歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉6日出席在歐洲議會(huì)召開(kāi)的聽(tīng)證會(huì),，就超寬松貨幣政策軌跡和近期美國(guó)、德國(guó)發(fā)出的批評(píng)向歐盟官員發(fā)表看法,。

隨著物價(jià)水平躥升,、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)失衡局面亟待修正、主要國(guó)家進(jìn)入大選年,，歐洲央行超寬松貨幣政策面臨調(diào)整壓力,。

歐央行寬松貨幣遭抨擊

將德拉吉和歐洲央行推到風(fēng)口浪尖的是其政策盟友德國(guó)。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)沃爾夫?qū)に芬敛祭杖涨皩?duì)德國(guó)《每日鏡報(bào)》表示,，歐洲央行造成了歐元匯率對(duì)德國(guó)來(lái)說(shuō)“太低”,。他說(shuō)，歐洲央行必須為整個(gè)歐元區(qū)制定貨幣政策,，但“這對(duì)德國(guó)來(lái)說(shuō)過(guò)于寬松了,?！?/p>

“嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，相對(duì)于德國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)地位,，歐元匯率太低,，”朔伊布勒說(shuō)，“當(dāng)?shù)吕_(kāi)啟擴(kuò)張性貨幣政策時(shí),，我告訴他,，他將推高德國(guó)的出口順差……那時(shí)我承諾不公開(kāi)批評(píng)這一（政策）路線(xiàn)。但話(huà)說(shuō)回來(lái),，我不想因?yàn)檫@種政策的后果而受到批評(píng),。”

朔伊布勒的貨幣政策評(píng)論是其對(duì)歐洲央行寬松貨幣政策的一系列抨擊的最新一例,。去年,，這位鷹派財(cái)長(zhǎng)指責(zé)德拉吉對(duì)民粹主義右翼政黨德國(guó)新選擇黨（AfD)的成功負(fù)有一半責(zé)任。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,，在德國(guó)總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟黨中,，朔伊布勒和其他保守派人士擔(dān)憂(yōu)，除了利用難民危機(jī)獲利以外,，對(duì)歐洲一體化持懷疑態(tài)度,、希望終結(jié)目前形式的共同貨幣集團(tuán)的德國(guó)新選擇黨，正在贏得對(duì)歐元穩(wěn)定性以及儲(chǔ)蓄低利率感到擔(dān)心的選民的支持,。

德拉吉還將在9日與其政策“支持者”默克爾會(huì)面,。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)失衡待修正

美國(guó)方面近期也因貿(mào)易赤字壓力批評(píng)歐元區(qū)最大出口國(guó)德國(guó)，稱(chēng)德國(guó)利用歐元區(qū)機(jī)制獲得額外出口競(jìng)爭(zhēng)力,。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普貿(mào)易事務(wù)顧問(wèn)納瓦羅上周對(duì)德國(guó)開(kāi)炮,，稱(chēng)歐元被“大幅低估”。納瓦羅稱(chēng),，作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的德國(guó),，在貿(mào)易方面鉆了歐元走軟的空子。默克爾對(duì)此給予否認(rèn),。

市場(chǎng)人士指出,，并沒(méi)有明確的方法來(lái)確定一種貨幣被高估或低估的程度，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示,，德國(guó)經(jīng)濟(jì)或許可以很容易地應(yīng)付更為強(qiáng)勁的歐元。歐元兌美元上月觸及14年低點(diǎn),。

研究機(jī)構(gòu)World Economics每月公布的世界價(jià)格指數(shù)(WPI)顯示,，以購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(PPP)來(lái)看，歐元被低估了。

按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià),，“德國(guó)歐元”兌美元被低估了近17%,；而“法國(guó)歐元”高估近5%?！跋ＥD歐元”則高估7%,。

“德國(guó)出口商仍是這個(gè)導(dǎo)致歐洲其他地方停滯及失業(yè)的制度的受惠者?！盬orld Economics報(bào)告指出,。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)去年也指出，歐元對(duì)歐元區(qū)整體而言被低估0至10%,。但對(duì)德國(guó)而言,，低估幅度在10%至20%之間，這使其在該報(bào)告涉及的29個(gè)國(guó)家及司法轄區(qū)中,，是低估最嚴(yán)重的,。

1999年啟動(dòng)的歐洲貨幣聯(lián)盟的主要目標(biāo)之一，是提高成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)體一體化和融合,。但該聯(lián)盟將利率和匯率政策的決策權(quán)交給了歐洲央行,，意味著歐元區(qū)成員國(guó)將不能再單獨(dú)使用這些工具來(lái)增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力,。

歐洲央行采用超寬松的貨幣政策以抵御通縮,、扶助該地區(qū)脆弱的銀行業(yè)、并提振經(jīng)濟(jì),。這導(dǎo)致歐元疲軟,，而歐元疲軟有利于歐元區(qū)國(guó)家的出口，在貿(mào)易領(lǐng)域加劇了各成員國(guó)失衡發(fā)展的局面,。

歐盟執(zhí)委會(huì)截至去年第二季的數(shù)據(jù)顯示,，自1999年歐元問(wèn)世以來(lái)，對(duì)德國(guó)而言,，在歐元區(qū)內(nèi)的實(shí)際有效匯率貶值約7.5%,，這讓德國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力大增。而對(duì)多數(shù)歐元區(qū)成員國(guó)而言,，遇到的則是有效匯率升值,，斯洛伐克等國(guó)的匯率幾乎升值了一倍。

通脹躥升影響政策走向

不僅是充滿(mǎn)政治傾向的批評(píng)聲,，歐元區(qū)通脹的躥升也將影響近期歐洲央行貨幣政策走向,。

據(jù)德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局1月30日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1月衡量德國(guó)通貨膨脹水平的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.9％,，為2013年7月以來(lái)最高漲幅,。

近期，德國(guó)通脹水平持續(xù)走高，目前已接近歐洲央行2％的通脹目標(biāo),。分析人士指出,，隨著國(guó)內(nèi)通脹回升，德國(guó)方面預(yù)計(jì)將進(jìn)一步抨擊歐元區(qū)超寬松貨幣政策,，這將導(dǎo)致歐洲央行維系當(dāng)前量化寬松政策的難度進(jìn)一步加大,。

歐盟統(tǒng)計(jì)局1月31日發(fā)布的預(yù)估數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)1月份年化通脹率為1.8％,，高于去年12月的1.1％,，達(dá)到2013年2月以來(lái)最高水平。

另外多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示目前歐元區(qū)處于加速?gòu)?fù)蘇階段,，季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)連續(xù)擴(kuò)張,，失業(yè)率降至2009年以來(lái)最低，1月份的信心指數(shù)達(dá)6年來(lái)最高點(diǎn),。

不過(guò),，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美國(guó)新總統(tǒng)上任,、英國(guó)脫歐等事件加大經(jīng)濟(jì)不確定性,，為避免復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù)，超寬松的貨幣政策要謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向,。

當(dāng)前,，歐洲央行實(shí)施零利率政策，并且將每月800億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃維持至2017年3月,。從2017年4月起,，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)改為每月600億歐元并持續(xù)到2017年12月底。