部長訪談錄丨劉士余：擼起袖子抓監(jiān)管,！

導(dǎo)讀

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉士余26日出席國新辦新聞發(fā)布會(huì)，喊出未來對(duì)于資本市場(chǎng)要“擼起袖子抓監(jiān)管,！”

資本市場(chǎng)如何監(jiān)管,？如何解決新股“堰塞湖”的問題,？資本大鱷和野蠻人是誰？劉士余一一回應(yīng),。

值得一提的是，當(dāng)天出席發(fā)布會(huì)的證監(jiān)會(huì)高層除了劉士余,，還有證監(jiān)會(huì)三位副主席李超,、方星海和趙爭平，上述四人皆系上了紅色系領(lǐng)帶,，而主持發(fā)布會(huì)的國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)言人胡凱紅的名字里亦帶有一個(gè)“紅”字,。

劉士余派出的“定心丸”，配上如此有趣的安排,，中國股市能否“紅”起來,，請(qǐng)拭目以待。

　　擼起袖子抓監(jiān)管,！

劉士余：證監(jiān)會(huì)擼起袖子抓監(jiān)管,。一年來的工作可以概括為三個(gè)字：“穩(wěn)、嚴(yán),、進(jìn)”,。

2016年末，上市公司突破3000家,，滬深股票市場(chǎng)總市值為50.8萬億元(折合7.3萬億美元),，僅次于美國,，居全球第二。2016年全年首發(fā)和再融資合計(jì)1.50萬億元(不含定向增發(fā)資產(chǎn)認(rèn)購5464億元),，增長45.18%,，其中248家企業(yè)首次公開發(fā)行(IPO)融資1634億元，IPO家數(shù)創(chuàng)五年來新高,。

資本市場(chǎng)監(jiān)管就像穿珍珠項(xiàng)鏈

劉士余：就改革來講,，我的體會(huì)：路是要一步一步走的，關(guān)鍵是要走在正確的路上,，而且方向要對(duì),。

就像一串珍珠項(xiàng)鏈，要有好的珍珠,，那就是高質(zhì)量的上市公司,，珍珠數(shù)量要夠，那就是上市公司的數(shù)量還要增加,。

穿起來的項(xiàng)鏈任何時(shí)候戴著好看,，那挑的線就要堅(jiān)固扎實(shí)，那就是基礎(chǔ)制度要扎實(shí),，改革方向要正確,。

珍珠項(xiàng)鏈在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干凈,，怕酸,、怕堿，要呵護(hù),，那就是資本市場(chǎng)要加強(qiáng)監(jiān)管,，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　風(fēng)平浪靜好行船

劉士余：中國資本市場(chǎng)多年的實(shí)踐證明,，沒有穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境,，任何改革都無法推進(jìn)，甚至已經(jīng)邁出的改革步子可能要倒回來,。改革和穩(wěn)定是相輔相成的,。

如何拿捏改革和穩(wěn)定的關(guān)系，是到任證監(jiān)會(huì)之后一直在思考的問題,，風(fēng)平浪靜好行船,，資本市場(chǎng)多年的實(shí)踐證明，沒有穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境,，任何改革都無法推進(jìn),，甚至已經(jīng)邁出的改革步子也會(huì)倒回來。

如果不堅(jiān)持市場(chǎng)化,、法治化,、國際化改革方向,，不堅(jiān)持問題導(dǎo)向的改革思路，資本市場(chǎng)中長期積累下來的頑疾就不可能減少,，更談不上根除,，資本市場(chǎng)的發(fā)展就沒有活力，穩(wěn)定就沒有牢固的基礎(chǔ),，所以改革和穩(wěn)定是相輔相成的,。

減少IPO來穩(wěn)市場(chǎng)效果不好

劉士余：“堰塞湖”是大家對(duì)排隊(duì)公司家數(shù)多、進(jìn)展慢一個(gè)形象稱呼,。

如何看待排隊(duì)企業(yè)的家數(shù)還有一個(gè)角度,。我們是發(fā)展中的大國，我們創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的實(shí)施會(huì)有越來越多的企業(yè)申請(qǐng)上市,，這是好事,，是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，是資本市場(chǎng)發(fā)展的源頭活水,。我相信通過發(fā)布會(huì),，資本市場(chǎng)參與的各方面信心會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

從長遠(yuǎn)來看,，從歷史來看,，以暫停或減少IPO的方法來穩(wěn)定市場(chǎng)的效果并不好,。因?yàn)闆]有解決資本市場(chǎng)長期發(fā)展的穩(wěn)健性的機(jī)制問題,，沒有解決資本市場(chǎng)活水源頭問題，沒有解決服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力問題,。

　　資本“大鱷”和“野蠻人”是誰,？

劉士余：此前提過的“野蠻人”、“妖精”,、“害人精”、“大鱷”往往是披著合法的外衣,，打著制度的擦邊球,，在資本市場(chǎng)上巧取豪奪，侵蝕著廣大中小投資者的合法權(quán)益,。

　　證監(jiān)會(huì)的職能是監(jiān)管,，能坐視不管嗎？

證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)是監(jiān)管,，如果說還有第二任務(wù),，也是監(jiān)管，第三任務(wù)還是監(jiān)管,。

如果我告訴你們資本“大鱷”,、“野蠻人”是誰,，你說我下一步還怎么干活？

專家觀點(diǎn)

國家發(fā)展改革委國際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆：今天劉士余的講話給市場(chǎng)很好的印象,，是在從根本上給市場(chǎng)信心,。

應(yīng)該說，當(dāng)前的中國資本市場(chǎng),，已經(jīng)經(jīng)不起折騰,，同時(shí)又已經(jīng)經(jīng)不起耽擱了。因此,，政策發(fā)布容易,，政策把握困難；政策實(shí)施容易,，政策與目標(biāo)的協(xié)調(diào)困難,。尤其是前年的所謂股災(zāi)之后，市場(chǎng)投資者的失望,、悲觀和迷惑情緒達(dá)到了一個(gè)高點(diǎn),，如何修復(fù)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，如何修復(fù)市場(chǎng)預(yù)期,，給監(jiān)管者提出很高也很尖銳的要求,。

從一年的工作看，劉士余的總結(jié)是“穩(wěn)嚴(yán)進(jìn)”,，是實(shí)話,。我認(rèn)為是“穩(wěn)準(zhǔn)狠”，而且形成了很好的遞進(jìn)關(guān)系,?！昂荨笔侵傅囊荒曛袑?duì)各項(xiàng)違法違規(guī)的處罰，都是真刀真槍的,，不管是大鱷還是小蝦,，一視同仁，為市場(chǎng)公平性服務(wù),；“準(zhǔn)”是指的抓住了市場(chǎng)問題的一些“牛鼻子”,。

內(nèi)幕交易、信息欺詐等長期存在,，過去哪一屆不是高喊嚴(yán)打,，但是為什么收效甚微？劉士余上臺(tái)后,，一方面抓住了市場(chǎng)中利用違規(guī)違法進(jìn)行投機(jī)套利的多種問題下手,，比如定增減持等，另一方面將整體監(jiān)管系統(tǒng)性搭建出來了，比如交易所質(zhì)詢等,。

這就使“狠”有的放矢,，事半功倍；“穩(wěn)”是指當(dāng)前政策的一致性相當(dāng)高,，沒有三天一個(gè)新政五天一個(gè)改革,，也沒有急著宣告要搞幾個(gè)大創(chuàng)新，而是潛移默化,，不放棄改革的推進(jìn),，但是利用環(huán)環(huán)相扣水到渠成的方式，市場(chǎng)感覺穩(wěn)定,，而且又很有方向,。

所以，“狠”固然重要,，沒有“準(zhǔn)”,，難以真正見效?！皽?zhǔn)”固然重要,，沒有“穩(wěn)”，難以真正長效,。

同時(shí)兼顧這三個(gè)方面,，才是新時(shí)期的治理能力。今天的發(fā)布會(huì),，總體而言,，是對(duì)工作的總結(jié)，也是與市場(chǎng)對(duì)未來監(jiān)管框架的溝通,?？梢哉f，這個(gè)治理能力,，市場(chǎng)認(rèn)可度,、接受度都非常高。真是非常難得的,。(夏賓 宮雨霏)