阿里巴巴戰(zhàn)略入股三江購(gòu)物,，近期又?jǐn)y手百聯(lián)集團(tuán)共謀“新零售”,。無(wú)獨(dú)有偶，2月22日沃爾瑪中國(guó)提出融合線上線下發(fā)展，繼續(xù)推進(jìn)與京東的戰(zhàn)略合作和全渠道發(fā)展,。一時(shí)間,，A股“新零售”概念股表現(xiàn)不俗?！靶铝闶邸钡降资鞘裁?？有什么投資價(jià)值和機(jī)會(huì)？

所謂新零售,，是指未來(lái)電子商務(wù)平臺(tái)將會(huì)消失,，線上線下和物流結(jié)合在一起，產(chǎn)生的一種經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)模式,，即“線上+線下+物流”,。線上是指云平臺(tái)，線下是指零售門(mén)店或制造商,，強(qiáng)物流將庫(kù)存降到最低，減少囤貨量,，其核心是以消費(fèi)者為中心的會(huì)員、支付,、庫(kù)存,、服務(wù)等方面數(shù)據(jù)的全面打通,。

東方證券分析師施紅梅認(rèn)為，與傳統(tǒng)O2O相比,，新零售遷移方向,、主動(dòng)方不同，傳統(tǒng)O2O更多強(qiáng)調(diào)線上的流量?jī)?yōu)勢(shì)及供應(yīng)鏈扁平化帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì),，側(cè)重于線下到線上,，而新零售是在線上流量紅利逐步削減、已形成寡頭壟斷的大背景下,，重新發(fā)現(xiàn)和審視線下零售的優(yōu)勢(shì)和資源,，電商巨頭主動(dòng)擁抱線下，側(cè)重于線上到線下,；融合程度不同,，傳統(tǒng)O2O線上、線下的融合多數(shù)停留在較為初級(jí)的單向階段,，而新零售下強(qiáng)調(diào)線上,、線下數(shù)據(jù),、供應(yīng)鏈更深層次的網(wǎng)狀打通，滿足消費(fèi)者更為個(gè)性化,、舒適化的體驗(yàn)性需求,；研究核心不同，傳統(tǒng)O2O的研究核心是商品,，而新零售的研究核心是消費(fèi)者,。如何實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者所有消費(fèi)場(chǎng)景，無(wú)論線上還是線下,，交易行為的可追溯,，從而完整刻畫(huà)消費(fèi)需求，以此指導(dǎo)商品的創(chuàng)造及生產(chǎn),、備貨,。

新零售為投資者帶來(lái)不小的投資機(jī)會(huì)。東興證券商貿(mào)零售業(yè)分析師徐昊表示,，一方面,，商超憑借豐富的倉(cāng)儲(chǔ)物流資源、密集網(wǎng)店布局與消費(fèi)者近距離接觸,，滿足最后一公里的配送服務(wù),，成了電商巨頭線下落地的首選渠道；另一方面,，百貨具備獨(dú)特的核心商圈稀缺價(jià)值、線下消費(fèi)場(chǎng)景體驗(yàn)優(yōu)勢(shì),，順應(yīng)消費(fèi)者追求購(gòu)物品質(zhì),、個(gè)性化的趨勢(shì)。

“線上線下融合節(jié)點(diǎn)到來(lái),，實(shí)體零售商業(yè)迎來(lái)價(jià)值重估,。隨著電商在社會(huì)整體消費(fèi)中的占比突破10%，電商對(duì)線下品類(lèi)滲透空間逐步縮小,，線上發(fā)展逐步遭遇瓶頸,，構(gòu)建全渠道體驗(yàn)場(chǎng)景，成為純電商發(fā)展引流重點(diǎn),。由于純電商滲透難度加大,，未來(lái)結(jié)合線下門(mén)店是趨勢(shì),，實(shí)體門(mén)店結(jié)合線上發(fā)展,，入口價(jià)值有望凸顯。所以,，傳統(tǒng)零售向上走,、電商巨頭向下走，新零售下全渠道融合節(jié)點(diǎn)正在到來(lái),?！痹谥刑┳C券商貿(mào)零售分析師彭毅看來(lái)，新零售將在以下三個(gè)領(lǐng)域有較高的投資機(jī)會(huì)：傳統(tǒng)零售巨頭轉(zhuǎn)型成功,，線下調(diào)整完畢,，線上高增長(zhǎng)持續(xù)，服務(wù)型收入放量增長(zhǎng),；電商巨頭逐步切入生鮮品類(lèi),，門(mén)店業(yè)態(tài)偏向超市等板塊有望受益；大型百貨類(lèi)零售企業(yè)估值偏低,，安全邊際高,，在全渠道融合發(fā)展下線下自有門(mén)店資源有望迎來(lái)價(jià)值重估。

天風(fēng)證券分析師劉章明認(rèn)為,，新零售行情持續(xù)升溫,，阿里、京東,、永輝等龍頭引領(lǐng)行業(yè)變革,，盒馬鮮生、超級(jí)物種等新零售載體模式日趨成熟,。同時(shí),，“一帶一路”主題將對(duì)貿(mào)易企業(yè)或西部區(qū)域商業(yè)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，目前零售板塊機(jī)構(gòu)倉(cāng)位配置仍在歷史低位,，在周期產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)背景下,，今年或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 溫濟(jì)聰)