3月21日,，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的一潭春水再次被攪動(dòng)。當(dāng)日,，東旭光電發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,，擬作價(jià)30億元，收購國內(nèi)新能源客車龍頭企業(yè)申龍客車100%股權(quán),。作為國內(nèi)光電顯示產(chǎn)業(yè)的龍頭,，這是東旭光電在全面布局石墨烯產(chǎn)業(yè)，搶占新能源材料和電池領(lǐng)域戰(zhàn)略高點(diǎn)后,，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)上再次邁出的跨越式一步,。

東旭光電收購申龍客車成為近年來新能源汽車投資的縮影。2014年以來,，隨著國內(nèi)新能源汽車市場迎來爆發(fā)式增長,，上市公司投資新能源汽車的熱情也是水漲船高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，2014年以來,，A股上市公司砸向包括上游材料,、中游鋰電池,、下游整車在內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的資金已達(dá)千億級(jí)別。特別是新能源汽車整車的投資,，更是成為眾多上市公司眼中的“唐僧肉”,。

一方面，新能源汽車爆發(fā)式增長的巨大市場,，而另一方面,，大量上市公司凈利潤趕不上北上深一套房。過去三年,，越來越多上市公司不得不加快轉(zhuǎn)型并購的步伐,，尋找支撐未來長期發(fā)展的新興業(yè)務(wù)，新能源汽車自然成了資本雄厚的上市公司重點(diǎn)關(guān)注的轉(zhuǎn)型方向,。

優(yōu)秀的上市公司管理層當(dāng)然不會(huì)放過這樣的歷史機(jī)遇,，通過轉(zhuǎn)型并購積極分享這一饕餮盛宴。眾多上市公司競相通過定增融資或直接參股產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè),，成立并購基金設(shè)立子公司等形式,，介入或擴(kuò)張新能源汽車業(yè)務(wù)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，過去三年超過68家上市公司投資領(lǐng)域包括新能源汽車整車,、電池,、電機(jī)、電控,、充電樁站,、分時(shí)租賃等，投資總額超1000億,，其中不乏上汽,、萬向、比亞迪等知名上市公司,，也包括堅(jiān)瑞沃能（原名堅(jiān)瑞消防）,、多氟多、猛獅科技,、康盛股份等跨界轉(zhuǎn)型投入巨額資金進(jìn)軍新能源汽車市場,，有效帶來了業(yè)務(wù)、業(yè)績,、資本和市值的協(xié)同發(fā)展,。

新能源汽車的投資分為三路大軍：一是汽車整車企業(yè)，2014年以來,，包括江淮汽車,、上汽集團(tuán)、長城汽車在內(nèi)的上市公司紛紛推出數(shù)十億元甚至百億元的定增方案,，重點(diǎn)投向新能源汽車,；二是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，以意在打造新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的多氟多為例,，2015年,，多氟多耗資1.5億元收購了紅星汽車，此后還曾試圖收購宇航汽車,；三是“強(qiáng)勢”上市企業(yè),，最有名的當(dāng)屬格力電器，去年130億元收購珠海銀隆失敗后,，格力電器癡心不改,，通過合同訂單、合作投資等方式繼續(xù)綁定珠海銀隆,。

國內(nèi)投資機(jī)會(huì)“弱水三千”,，可如此眾多的上市公司為何對(duì)新能源汽車這“一瓢”這般熱衷？

從宏觀層面來看,，發(fā)展新能源汽車已經(jīng)成為一項(xiàng)國家戰(zhàn)略,。目前，我國已連續(xù)多年蟬聯(lián)全球第一汽車市場,，2015年和2016年汽車銷量分別超過2400萬輛和2800萬輛,。不過,，與全球第一大市場的地位相比，在汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)等方面,，我國卻較美,、德、日等國仍然存在著不小的差距,。而新能源汽車則給我國提供了彎道超車的大好機(jī)會(huì),，因此受到國家政策的大力支持。

同時(shí),，到2016年底,，我國汽車保有量已超過1.9億輛。數(shù)據(jù)顯示,，2016年我國石油表觀消費(fèi)量為5.56億噸,，原油對(duì)外依存度超過65%，而汽車用汽柴油消費(fèi)占全國汽柴油消費(fèi)的比例為55%左右,，每年新增石油消費(fèi)量的70%以上被新增汽車所消耗,。預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)期，我國汽車保有量仍將持續(xù)增長,，由此帶來的能源緊張問題將更加突出,。因此，發(fā)展新能源汽車,，已成為緩解能源緊張和環(huán)境污染問題的必然舉措,。

從行業(yè)層面來看，2014年以來,，新能源汽車市場進(jìn)入爆發(fā)式增長階段,。特別是新能源客車市場，在中央,、地方政策對(duì)新能源公交的大力推動(dòng)下，我國新能源客車產(chǎn)量增長迅速,。2017年2月國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》指出,，在地市級(jí)及以上城市全面推進(jìn)公交都市建設(shè)，新能源公交車比例不低于35%,。在政策大力推動(dòng)下,，我國公共領(lǐng)域新能源電動(dòng)車需求有望繼續(xù)保持持續(xù)增長，市場前景廣闊,。

在此背景下,，以東旭光電此次的收購標(biāo)的申龍客車為例。作為近年來亦獲得快速發(fā)展的先鋒力量,，申龍客車成立于2005年9月,，是國內(nèi)重量級(jí)客車生產(chǎn)企業(yè),，連續(xù)10年成為全國兩會(huì)通勤和服務(wù)保障用車，是上海唯一,、國內(nèi)為數(shù)不多的綜合性客車制造企業(yè),。產(chǎn)品銷售已覆蓋廣東、山西,、上海,、天津等國內(nèi)的多數(shù)省份及城市，并已進(jìn)入東南亞多國,、韓國和非洲及發(fā)達(dá)國家市場,，特別是泰國海外客車采購量中，80%-90%就是申龍客車,。

從企業(yè)層面來看,，傳統(tǒng)汽車以發(fā)動(dòng)機(jī)作為動(dòng)力系統(tǒng)，新能源汽車則以“電機(jī),、電池,、電控”作為動(dòng)力系統(tǒng)，這在很大程度上顛覆了傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈,，從而也給新進(jìn)入者通過并購切入產(chǎn)業(yè)鏈提供了機(jī)會(huì),。特別是對(duì)于鋰電池上市公司而言，在掌握鋰電池這一新能源汽車的“心臟”之后,，通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入整車制造領(lǐng)域成為大勢所趨,。

如東旭光電，近年來,，公司積極布局石墨烯業(yè)務(wù),，通過“內(nèi)生研發(fā)+外延并購”雙軌發(fā)展模式，迅速成長為國內(nèi)石墨烯產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)軍企業(yè),，推出的石墨烯基鋰離子電池,，產(chǎn)品能量密度高于120Wh/Kg，充電速度達(dá)到10C條件下6分鐘充滿,，從而解決了限制新能源汽車發(fā)展兩大瓶頸之一的快充問題,，對(duì)新能源汽車性能提升、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展具有重大意義,。在此背景下,，公司通過收購申龍客車進(jìn)軍新能源汽車生產(chǎn)研發(fā)領(lǐng)域成為應(yīng)有之義。

2014年以來,，隨著新能源汽車東風(fēng)來襲,，在新能源汽車投資方面迎風(fēng)而起的上市公司也迎來業(yè)績方面的豐厚回報(bào)。以比亞迪為例,，近年來,，公司在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈不斷加大投資,，2015年更是定增150億元加大新能源汽車產(chǎn)能。據(jù)公司發(fā)布的2016年業(yè)績快報(bào),，2016年全年,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1039.75億元，同比增長29.95%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤50.44億元,，同比增長78.63%。

同時(shí),，隨著越來越多的上市公司進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域,，特別是鋰電池龍頭企業(yè)向下游整車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的格局在未來也有望被改寫,。在近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí),，多氟多表示，紅星汽車仍處于起步階段,，生產(chǎn)改造,、研發(fā)、擴(kuò)建將是2017年重點(diǎn)工作,。2017年度,，紅星汽車將持續(xù)研發(fā)新車，推出1-2款新能源汽車,，包括物流車和乘用車,，并配套建設(shè)好動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目。

從上述案例可以看出,，收購申龍客車對(duì)于東旭光電的提升不言而喻：

一方面,，收購申龍客車有望極大地增厚公司的業(yè)績，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2015年,、2016年申龍客車營業(yè)收入分別為15.8億元和21.4億元，凈利潤分別為0.18億元和1.88億元,，收入規(guī)模和盈利水平增長較快,。申龍客車專注于客車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，在國家政策大力支持、技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新,、配套產(chǎn)業(yè)不斷完善等多因素的共同驅(qū)動(dòng)下,，我國新能源客車呈現(xiàn)快速增長的趨勢。受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展,，亦保持較快的增長態(tài)勢,，本次交易完成后,，公司注入盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)，將為公司帶來新的利潤增長點(diǎn),，有助于提升公司的盈利能力,，維護(hù)全體股東的利益。根據(jù)收購預(yù)案,，上海華懋對(duì)申龍三年的業(yè)績承諾達(dá)12.5億元,，2017年、2018年及2019年的凈利潤分別不低于人民幣3億元,、4億元和5.5億元,。

另一方面，通過收購申龍客車可以快速進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域,，并通過上市公司平臺(tái)為申龍客車的發(fā)展提供支持,，從而實(shí)現(xiàn)東旭在新能源汽車領(lǐng)域的迅速壯大。以東旭石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況看,，未來東旭勢必會(huì)運(yùn)用其強(qiáng)大的資產(chǎn)整合能力,，將新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)揚(yáng)光大。