新華社上海3月28日電　題：輝山乳業(yè)否認造假 中概股屢遭狙擊值得A股反思

新華社記者潘清、桑彤

因創(chuàng)下單日暴跌85%驚人紀錄而被推上風(fēng)口浪尖的輝山乳業(yè)，28日發(fā)布公告否認包括造假,、挪用在內(nèi)的市場傳言,，間接回應(yīng)了此前沽空機構(gòu)渾水公司的質(zhì)疑,。

輝山乳業(yè)危局的真相尚待一步步揭開,。但回顧這些年被渾水等沽空機構(gòu)盯上的海外上市中國公司，其暴露出的治理混亂,、誠信缺失“硬傷”,，值得A股市場好好反思。

輝山乳業(yè)否認造假挪用 間接回應(yīng)渾水質(zhì)疑

28日早間,，在港上市的中國輝山乳業(yè)控股有限公司發(fā)布公告,，承認存在多家銀行還款延遲,、執(zhí)行董事葛坤失聯(lián)等情況,，并表示公司審計委員會已發(fā)起對集團財務(wù)狀況的內(nèi)部審查以確定集團的流動性情況。

與此同時,，對于市場傳言“中國銀行對公司進行公開審計并發(fā)現(xiàn)集團公司制造大量造假單據(jù)且公司控股股東楊凱挪用集團人民幣30億元投資中國沈陽的房地產(chǎn)”,，輝山乳業(yè)公告斷然否認曾批準制作任何造假單據(jù)，并不認為有挪用的情況,。

24日上周最后一個交易日,，輝山乳業(yè)股價突然出現(xiàn)大幅下跌，由2.81港元跌至最低0.25港元,，跌幅一度超過九成,，午市收盤仍高達85%,，創(chuàng)下港股市場單只股票單日跌幅的最高紀錄。

除了高達300億港元市值“不翼而飛”,，輝山乳業(yè)受到關(guān)注的另一個重要原因,，是成為沽空機構(gòu)渾水的目標。

2016年12月渾水公司先后兩次發(fā)布針對輝山乳業(yè)的沽空報告,。報告指責(zé)公司通過虛假宣稱“苜蓿草全部自供”來夸大利潤,，部分牧場涉嫌資本支出欺詐，實際控制人可能挪用上市公司至少1.5億元資產(chǎn)等,，并直斥其股票價值“接近于零”,。

輝山乳業(yè)的上述公告相當(dāng)于間接回應(yīng)了渾水的質(zhì)疑。

中概股屢遭狙擊 治理混亂誠信缺失成“硬傷”

輝山乳業(yè)危局的真相尚待一步步揭開,。但回顧這些年被渾水盯上的海外上市中國公司,，不難發(fā)現(xiàn)，沽空機構(gòu)的“渾水摸魚”已多次得手,。

過去近七年間,，東方紙業(yè)、綠諾國際,、中國高速頻道,、多元環(huán)球水務(wù)、嘉漢林業(yè),、分眾傳媒等多家在香港或美國上市的中概股曾遭遇渾水公司狙擊,，且絕大多數(shù)都出現(xiàn)了股價大幅下跌的情形。

其中,，東方紙業(yè)被指夸大2008年收入近27倍,，股價累計跌幅一度高達39%。截至目前,，涉嫌財務(wù)造假的綠諾科技和中國高速頻道已退市,，被指在IPO招股書中作假的多元環(huán)球水務(wù)也被紐交所摘牌。

有機構(gòu)總結(jié)了渾水對中概股的調(diào)查方法,，包括查閱資料,、調(diào)查關(guān)聯(lián)方、公司實地調(diào)研,、調(diào)查供應(yīng)商,、調(diào)研客戶、傾聽競爭對手,、請教行業(yè)專家等,，并在此基礎(chǔ)上對公司價值進行重估。而在被渾水盯上的海外上市中國企業(yè)中，設(shè)立殼公司,、擬假合同,、開假發(fā)票，虛增資產(chǎn)和利潤財務(wù),，造假幾成“通病”,。

在渾水公司的主頁上，有這樣一段話：“中國人有一句諺語‘渾水摸魚’,。換句話說,，不透明度創(chuàng)造了賺錢的機會?！?在一些專業(yè)人士看來,，正是部分海外上市企業(yè)中存在的治理混亂、誠信缺失“硬傷”,，令“渾水摸魚”者有機可乘,。

相似情形并不鮮見 A股也應(yīng)好好反思

值得注意的是，相似的情況在A股上市公司群體中并不鮮見,。

恰在輝山乳業(yè)暴跌的當(dāng)天,，證監(jiān)會通報了2017年專項執(zhí)法行動的第一批9起案件，主要針對股票發(fā)行和持續(xù)信息披露等環(huán)節(jié)存在的虛假陳述等違法行為,。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,，這些案件的主要特點，一是在大股東,、實際控制人及其利益關(guān)聯(lián)方股份減持,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等敏感時點涉嫌虛構(gòu)或者隱瞞有關(guān)重要信息；二是上市公司定期披露信息不真實,、不準確,、不完整，涉嫌通過虛增營業(yè)收入等方式虛增公司利潤,，有的公司長期掩蓋財務(wù)問題,，市場反映強烈；三是在股票發(fā)行過程中,，涉嫌通過虛構(gòu)交易等手段粉飾公司業(yè)績,，不依法披露公司關(guān)聯(lián)交易等重大事項；四是上市公司實際控制人,、高管人員,，涉嫌利用職務(wù)便利，通過資金劃轉(zhuǎn),、放棄債權(quán)、提供資產(chǎn)等手段損害上市公司利益,。在涉嫌信息披露違法的同時,，上述案件往往伴生信息操縱,、內(nèi)幕交易等其他違法行為。

作為上述案件的“主角”之一,，*ST昆機幾天前剛剛“自曝家丑”,，稱公司以前年度財務(wù)報告涉嫌違規(guī)，存在多項不實情況,，可能導(dǎo)致連續(xù)五年虧損,。對此，鄧舸表示將徹查公司違規(guī)行為,，嚴肅追究有關(guān)人員責(zé)任,。如公司觸及退市標準，將嚴格執(zhí)行退市制度將其清除出市場,。

多位業(yè)內(nèi)專家表示,，海外中概股屢遭狙擊值得A股好好反思。特別是在IPO提速,、中概股回歸腳步漸近的背景下,，監(jiān)管層應(yīng)進一步強化對信息披露、關(guān)聯(lián)交易等行為的監(jiān)管力度,，敦促上市公司誠信守法,、完善治理。