中新經(jīng)緯客戶端6月12日電(羅琨)在歷經(jīng)前兩個月的發(fā)行縮水后,，同業(yè)存單在上周又迎來一次“小陽春”,。據(jù)Wind統(tǒng)計，6月5日至6月9日這一周,，同業(yè)存單計劃發(fā)行規(guī)模5917億元,，實際發(fā)行規(guī)模為4675.5億元，創(chuàng)下近11周以來單周新高,。與此同時,，同業(yè)存單各期限利率普遍上行，突破5%成為普遍現(xiàn)象,。

重回“量價齊升”,？

“存單最近又開始很火了，價格蹭蹭蹭地往上漲,?！币幻泿沤?jīng)紀公司負責(zé)人向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示。

以內(nèi)蒙古銀行近期發(fā)行的“17內(nèi)蒙古銀行CD066”為例,，計劃發(fā)行規(guī)模10億,，期限為30天，主體評級為AA,，發(fā)行利率已經(jīng)達到了5.42%,。

盡管發(fā)行成本較高，卻難敵銀行發(fā)行熱情,。據(jù)Wind統(tǒng)計,， 6月5日至6月9日這一周，同業(yè)存單計劃發(fā)行規(guī)模5917億元,，實際發(fā)行規(guī)模為4675.5億元,。天風(fēng)證券固收分析師高志剛認為這一現(xiàn)象在預(yù)期內(nèi)，他向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示,，銀行負債端還是存在壓力,，同業(yè)端的融資需求仍舊存在，因此發(fā)行量上去了,。

不過中信證券分析師明明等人則認為,，同業(yè)存單收益率持續(xù)上行，更主要的原因是需求弱,，而非供給強,。

上清所托管數(shù)據(jù)顯示，5月同業(yè)存單到期量大于發(fā)行量,，凈融資額-3333億,。明明認為，同業(yè)存單凈融資額為負,，說明供給過強很可能不是同業(yè)存單收益率持續(xù)上漲的主要原因,，CD利率的持續(xù)上行應(yīng)當(dāng)是需求過弱導(dǎo)致,。

與此同時，銀行所發(fā)存單集中在三個月以內(nèi)期限品種,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，上周三個月以內(nèi)的同業(yè)存單發(fā)行額為3200.9億元，占總體存單發(fā)行額的68.46%,。上海一名私募合伙人向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)指出,，這一現(xiàn)象說明銀行出于跨季需求增持同業(yè)存單的可能性更大。

農(nóng)商行逆勢增持

上清所數(shù)據(jù)顯示,，5 月同業(yè)存單托管量 76097 億元,，較 4 月減少 3905 億元，主要受 5 月同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模低于到期規(guī)模影響,。從同業(yè)存單持有結(jié)構(gòu)來看,，商業(yè)銀行和廣義基金仍是主要持有人，但持倉規(guī)模下降,。其中,，國有大行和股份制銀行連續(xù)降低同業(yè)存單持倉規(guī)模，而農(nóng)商行,、農(nóng)合等逆勢增持,，農(nóng)商行在5月增持了327億元同業(yè)存單。

農(nóng)商行何以如此偏愛同業(yè)存單,？山東一名農(nóng)商行負責(zé)人向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview),，目前在監(jiān)管趨嚴的大背景下，農(nóng)商行可做業(yè)務(wù)極少,，存單相比理財流動性更好,，而且近期同業(yè)存單利率高，價格好,，因此其所在農(nóng)商行近期也增加了對同業(yè)存單的配置,。

“現(xiàn)在存單利率這么高，我們發(fā)是發(fā)不起了,，但買買還是可以的,。”上述負責(zé)人稱,。

招商證券固收分析師徐寒飛在其研報中則提及，資金充裕的農(nóng)商農(nóng)合行認為債市已經(jīng)見底,，加大債市配置,，5月份共凈增持債券550億，其中增持同業(yè)存單327億,，國債67億,，國開債64億,，農(nóng)發(fā)債61億。

上述人士進一步指出,，同業(yè)存單的“價”和“量”都是銀行“去杠桿”的指標,，“價”的影響鈍化，“量”出現(xiàn)反彈,，意味著這一輪“去杠桿”短期內(nèi)已經(jīng)接近尾聲,。“去杠桿”要么抬高負債端利率,，要么抬高資產(chǎn)端利率,，目前看起來，無論是資產(chǎn)還是負債,，都出現(xiàn)了邊際的改善,，很顯然，這是商業(yè)銀行“去杠桿”行為短期將告一段落的跡象,。(中新經(jīng)緯APP)