美國《華爾街日報(bào)》本月初對60多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，約42％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于12月開始“縮表”，約25％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月“縮表”,，另有約23％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將“縮表”推遲到明年1月后,。

進(jìn)一步寬松難再現(xiàn)

目前，全球主要央行幾乎排除了進(jìn)一步降息的可能性，并表明正謹(jǐn)慎考慮從刺激政策退出,。歐洲央行預(yù)計(jì)可能在下半年釋放出更加明確的退出信號(hào),。盡管日本央行無意很快退出刺激政策,，但也在考慮改善溝通,，告知公眾央行正思考如何最終退出寬松政策,。英國央行官員表示考慮未來幾年逐步撤除寬松貨幣政策，但預(yù)計(jì)這一評估也要考慮英國“脫歐”等因素的影響,。

歐洲央行最近一次貨幣政策會(huì)議決定維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變,，即主要再融資操作利率,、邊際貸款利率和定期存款利率仍分別為零,、0.25％和負(fù)0.40％。歐洲央行還決定現(xiàn)行每月600億歐元的資產(chǎn)購買計(jì)劃至少持續(xù)到今年年底,。

歐洲央行還對前瞻性指引進(jìn)行微調(diào)，在貨幣政策聲明中刪除了有關(guān)預(yù)期進(jìn)一步降息的表述,，僅保留“我們預(yù)期在相當(dāng)時(shí)間內(nèi)將利率保持在目前水平”的說法。但德拉吉否認(rèn)調(diào)整前瞻性指引是歐洲央行退出超寬松貨幣政策的信號(hào),？他表示，調(diào)整關(guān)于利率的前瞻性指引是因?yàn)闅W元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)“已絕對消失”,，并表示歐洲央行理事會(huì)當(dāng)天未討論退出量化寬松以及貨幣政策正常化問題,？

但一些分析認(rèn)為,，基于增長,、就業(yè)對拉升通脹的積極作用，歐洲央行逐步退出超寬松貨幣政策的可能性上升,，但實(shí)際的行動(dòng)節(jié)奏可能緩于市場預(yù)期,。歐洲央行可能在下半年釋放出更加明確的退出信號(hào)，9月份的議息會(huì)議是重要節(jié)點(diǎn),，屆時(shí)將公布最新一期經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告，并且現(xiàn)有購債計(jì)劃將于12月到期,，歐洲央行需在此之前和市場溝通購債計(jì)劃的存續(xù)問題,？

歐洲央行理事會(huì)成員、德國央行行長魏德曼近期也曾多次表示,，“退出問題”不能久拖不決,？他指出,，QE使歐元系統(tǒng)成為歐元區(qū)各國最大的債權(quán)人，歐洲央行和各成員國央行最終可能迫于政治壓力,，使超寬松貨幣政策延續(xù)的時(shí)間過長,，超出其必要性,？

英國央行曾在5月暗示,，首次加息的時(shí)點(diǎn)可能在2019年第四季度，并表示對于通脹率超過目標(biāo)水平的容忍將是有限的,。分析認(rèn)為，這意味著如果英國“脫歐”進(jìn)程順利,，英國央行還可能加快升息步伐,。