美國《華爾街日報》本月初對60多位經(jīng)濟學家進行的調(diào)查顯示,，約42％的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲將于12月開始“縮表”,，約25％的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲將于9月“縮表”,，另有約23％的經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲會將“縮表”推遲到明年1月后,。

進一步寬松難再現(xiàn)

目前,，全球主要央行幾乎排除了進一步降息的可能性,，并表明正謹慎考慮從刺激政策退出,。歐洲央行預計可能在下半年釋放出更加明確的退出信號,。盡管日本央行無意很快退出刺激政策,，但也在考慮改善溝通,，告知公眾央行正思考如何最終退出寬松政策。英國央行官員表示考慮未來幾年逐步撤除寬松貨幣政策,，但預計這一評估也要考慮英國“脫歐”等因素的影響,。

歐洲央行最近一次貨幣政策會議決定維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變，即主要再融資操作利率,、邊際貸款利率和定期存款利率仍分別為零,、0.25％和負0.40％。歐洲央行還決定現(xiàn)行每月600億歐元的資產(chǎn)購買計劃至少持續(xù)到今年年底,。

歐洲央行還對前瞻性指引進行微調(diào),，在貨幣政策聲明中刪除了有關(guān)預期進一步降息的表述，僅保留“我們預期在相當時間內(nèi)將利率保持在目前水平”的說法,。但德拉吉否認調(diào)整前瞻性指引是歐洲央行退出超寬松貨幣政策的信號,？他表示，調(diào)整關(guān)于利率的前瞻性指引是因為歐元區(qū)通縮風險“已絕對消失”,，并表示歐洲央行理事會當天未討論退出量化寬松以及貨幣政策正?；瘑栴}？

但一些分析認為,，基于增長,、就業(yè)對拉升通脹的積極作用,，歐洲央行逐步退出超寬松貨幣政策的可能性上升，但實際的行動節(jié)奏可能緩于市場預期,。歐洲央行可能在下半年釋放出更加明確的退出信號,，9月份的議息會議是重要節(jié)點，屆時將公布最新一期經(jīng)濟預測報告,，并且現(xiàn)有購債計劃將于12月到期,，歐洲央行需在此之前和市場溝通購債計劃的存續(xù)問題？

歐洲央行理事會成員,、德國央行行長魏德曼近期也曾多次表示,，“退出問題”不能久拖不決？他指出,，QE使歐元系統(tǒng)成為歐元區(qū)各國最大的債權(quán)人,，歐洲央行和各成員國央行最終可能迫于政治壓力，使超寬松貨幣政策延續(xù)的時間過長,，超出其必要性,？

英國央行曾在5月暗示，首次加息的時點可能在2019年第四季度,，并表示對于通脹率超過目標水平的容忍將是有限的,。分析認為，這意味著如果英國“脫歐”進程順利,，英國央行還可能加快升息步伐。