根據(jù)一份國(guó)內(nèi)主要ICO項(xiàng)目收益榜單顯示,，截至2017年8月25日,，量子鏈漲幅達(dá)47倍，公信寶漲幅達(dá)36倍,，幣安漲幅達(dá)20倍（注：量子鏈,、公信寶、幣安皆為代幣名稱）,。

同時(shí),，ICO面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是多樣性的。

“首先,，目前絕大部分ICO項(xiàng)目都處于概念階段,，對(duì)于投資者而言風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。其次,，ICO目前還未得到法律保護(hù),，也就是說(shuō)投資者如果被騙，很難追回?fù)p失,。然后是規(guī)范性,，即目前相關(guān)法律法規(guī)的缺失，讓整個(gè)市場(chǎng)處于魚(yú)龍混雜狀態(tài),。最后,，投資者的盲目熱情，極大地消耗了整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)的未來(lái)信心,?！笨紫檩x稱。

北京金誠(chéng)同達(dá)（上海）律師事務(wù)所區(qū)塊鏈法律事務(wù)律師張烽則表示,，主要的風(fēng)險(xiǎn)在于有不少名義上打著ICO旗號(hào)實(shí)質(zhì)為違規(guī)發(fā)行證券,、債券、募集基金,，甚至非法集資,，傳銷活動(dòng)沖擊金融監(jiān)管秩序，侵害投資者權(quán)益,。針對(duì)ICO和數(shù)字資產(chǎn)交易所中所逐漸累積的風(fēng)險(xiǎn),，適時(shí)出臺(tái)監(jiān)管是必要的。對(duì)正規(guī)區(qū)塊鏈應(yīng)用是一個(gè)利好,。

監(jiān)管“誰(shuí)來(lái)管”

8月28日,，北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)外發(fā)布了《ICO風(fēng)險(xiǎn)提示函》,，規(guī)勸網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員、觀察員回避ICO相關(guān)項(xiàng)目,。其中提到,，相關(guān)交易平臺(tái)由于沒(méi)有明確獲得法律授予的合法身份，經(jīng)營(yíng)主體在經(jīng)營(yíng)資格上和相關(guān)稅務(wù)等法律問(wèn)題上也存在著稽查風(fēng)險(xiǎn),。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，ICO納入監(jiān)管是一定的，而誰(shuí)來(lái)管,、怎么管尚未明確,，這也成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

張烽律師認(rèn)為,，由于ICO以及比特幣具有一定的貨幣屬性,，具有支付功能，目前我國(guó)是以人民銀行牽頭監(jiān)管,。如果ICO中涉及屬于發(fā)行證券性質(zhì)的行為,，那應(yīng)該由證監(jiān)會(huì)來(lái)處理。

由于ICO的全球性,、無(wú)國(guó)界等特點(diǎn),，因此也加大了監(jiān)管的難度。

OKCoin幣行副總裁田穎認(rèn)為,，ICO的監(jiān)管,，首先是明確法理定性。對(duì)ICO的企業(yè)進(jìn)行登記式管理,、對(duì)ICO募集的代幣進(jìn)行公開(kāi)透明的托管管理,，項(xiàng)目發(fā)起方、代幣流通平臺(tái),、第三方宣傳機(jī)構(gòu),，對(duì)項(xiàng)目真實(shí)性需要加強(qiáng)考察，增加投資者風(fēng)險(xiǎn)教育,，有效控制風(fēng)險(xiǎn),。這些監(jiān)管辦法都可以在定性后執(zhí)行。也有很多法學(xué)專家建議參考英國(guó),、新加坡推行的金融科技沙盒監(jiān)管系統(tǒng),，將創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)間的矛盾最小化。

對(duì)于監(jiān)管上的難點(diǎn),，張烽表示,，難點(diǎn)在于確立區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，即到底什么樣的項(xiàng)目屬于正規(guī)項(xiàng)目，這個(gè)可能需要有一個(gè)過(guò)程,，因?yàn)榧夹g(shù)本身以及業(yè)務(wù)模式尚處于成熟中,。“但我們當(dāng)前可以針對(duì)一些明顯的違法性行為,，即其本身并不屬于創(chuàng)新性的區(qū)塊鏈應(yīng)用項(xiàng)目,，只是打著ICO旗號(hào)而實(shí)質(zhì)上是傳統(tǒng)融資性項(xiàng)目，有些發(fā)行的代幣其實(shí)就是證券,，這種行為應(yīng)該納入正常監(jiān)管,。”他說(shuō),。

對(duì)于監(jiān)管的影響，田穎表示,，短期來(lái)看對(duì)目前市場(chǎng)是有一定的沖擊,，長(zhǎng)期來(lái)看則是利于整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展,，真正做到讓市場(chǎng)先健康,，再高效。此外,，監(jiān)管也會(huì)使優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目能夠呈現(xiàn)其價(jià)值,。