驅(qū)動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

根據(jù)上市公司公告披露的信息,，上市公司設(shè)立的并購基金大多為適應(yīng)其所屬產(chǎn)業(yè)整合升級的需求,。

北京順鑫建投基金管理有限公司總經(jīng)理魏武群介紹,，2016年國有大型企業(yè)和上市公司發(fā)起成立的并購基金總額為8980.92億元,，實(shí)際的出資總額為1073.55億元，杠桿比率大概是1∶8.

“‘大型國企/上市公司+PE機(jī)構(gòu)’型并購基金是一種市場創(chuàng)新手段,，這一模式是有利于激發(fā)市場的活力,，推動市場主體相互協(xié)調(diào)配合，完成產(chǎn)業(yè)鏈上下的整合和運(yùn)作,，提高資源配置和資金的使用效率,，促進(jìn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的有效結(jié)合?！蔽何淙悍Q,。

以國棟建設(shè)為例，8月26日,，國棟建設(shè)與華融新興產(chǎn)業(yè)投資管理股份有限公司,、正源房地產(chǎn)開發(fā)有限公司就設(shè)立并購基金達(dá)成合作意向并簽訂了合作協(xié)議，其中,，華融新興指定機(jī)構(gòu)作為優(yōu)先級LP總出資額不超過6億元,，公司指定機(jī)構(gòu)作為劣后級LP總出資額不超過6億元。

國棟建設(shè)表示,，本次對外投資有助于深化各參與方合作及優(yōu)勢資源共享整合，通過并購基金這一運(yùn)作平臺和借鑒合作方的投資并購經(jīng)驗(yàn),，為公司的資本運(yùn)作提供更全面,、更有力的支持，以在更大的范圍內(nèi)尋求有重要意義的并購標(biāo)的和潛在優(yōu)質(zhì)資源,，把握戰(zhàn)略性投資機(jī)遇,，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)整合升級和完善戰(zhàn)略布局的目標(biāo)。

多家上市公司旗下基金將圍繞各自相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資,。中船重工(天津)軍民融合創(chuàng)業(yè)基金(暫定名)投資于軍民融合技術(shù)及應(yīng)用,；康美建投并購基金主要投資于大健康產(chǎn)業(yè)鏈上下游標(biāo)的公司或項(xiàng)目；上海集成電路裝備材料產(chǎn)業(yè)投資基金聚焦集成電路裝備和材料領(lǐng)域,、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)及其他相關(guān)領(lǐng)域,，面向全球開展投資。

中稅咨詢集團(tuán)副總裁黃強(qiáng)表示,，企業(yè)的并購重組是企業(yè)發(fā)展周期所需,，不同的戰(zhàn)略和多元化需求催生了不同的重組戰(zhàn)略,。并購基金在做并購和產(chǎn)業(yè)整合的時候，就要協(xié)同打造其所服務(wù)企業(yè)的核心競爭力,。

在2017中國并購基金峰會上,，立思辰董事長池燕明表示，公司參與的并購基金以公司戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn),，通過基金,，用并購的方式做大做強(qiáng)，通過并購重組實(shí)現(xiàn)企業(yè)愿景和戰(zhàn)略選擇,。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

隨著國內(nèi)企業(yè)從內(nèi)生性增長進(jìn)入到外延式擴(kuò)張,，企業(yè)的并購意愿增強(qiáng)，加之很多企業(yè)在上市后有大量資金趴在賬上,，PE與上市公司合作的模式逐漸興起,。在這種模式下，上市公司產(chǎn)業(yè)方面的優(yōu)勢得以發(fā)揮,，并購標(biāo)的的整合問題將在很大程度上得到解決,。