周一,，滬深兩市整體上呈現(xiàn)出了“滬弱深強(qiáng)”的格局，中小板的走勢稍強(qiáng)于主板,，創(chuàng)業(yè)板的走勢則較中小板更強(qiáng),。而非銀行金融和鋼鐵等權(quán)重板塊的走弱,，對(duì)市場形成了一定壓制,。上證50指數(shù)全天多數(shù)時(shí)間均維持弱勢整理態(tài)勢,，滬綜指則以強(qiáng)勢震蕩為主。創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%,，盤中創(chuàng)下1888.98點(diǎn)的本輪反彈新高,。分析人士表示，格局上從前期的“滬強(qiáng)深弱”到“滬弱深強(qiáng)”,，當(dāng)前兩市板塊間的輪動(dòng)已明顯加速,，在板塊輪動(dòng)的背后，資金風(fēng)格短線出現(xiàn)明顯切換,。

資金入場意愿 “降溫”

昨日，滬市盤面顯得比較“糾結(jié)”,，指數(shù)方面也較為反復(fù),，最終以3379.58，漲0.37%報(bào)收,，顯示出行情較高的韌性,。而相較于滬市的反復(fù)，中小創(chuàng)的走勢則顯得更為“堅(jiān)決”,。昨日滬市成交量方面出現(xiàn)一定回落,，相較之下的深市在成交量方面回升態(tài)勢依然延續(xù)。因此，不難發(fā)現(xiàn)中小創(chuàng)強(qiáng)勢的“底氣”來自于資金,。兩市共成交6464億元,，仍較上周五略有放大，說明了場外資金對(duì)市場仍有一定興趣,。

但值得注意的是,，從資金流向方面的變動(dòng)來看，昨日已是兩市資金連續(xù)第五個(gè)交易日呈現(xiàn)出凈流出的狀態(tài),，且相較上周五時(shí)的118.22億元,，昨日兩市流出金額再度上升至了200億元的水平，達(dá)227.02億元,。說明了在當(dāng)前點(diǎn)位上,，部分資金對(duì)持續(xù)看多已缺乏信心，因此選擇進(jìn)行套現(xiàn),。

另一個(gè)值得重視的變化體現(xiàn)在開盤流出和尾盤流入的“一升一降”上,。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，昨日,，開盤時(shí)兩市資金凈流出量較上周五上升明顯,，從上周五時(shí)的96.44億元上升至昨日的122.16億元。而臨近尾盤,，資金雖呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢但較上周五也出現(xiàn)了比較明顯的下降,，從上周五時(shí)的13.67億元驟降至4.55億元。上述兩組數(shù)據(jù)的升降,，一定程度上反映出看多資金介入意愿也已有所動(dòng)搖,。

值得一提的是，雖然當(dāng)前境內(nèi)資金買入意愿出現(xiàn)下降,，但當(dāng)前海外投資者對(duì)A股市場的興趣并未消減,。上周滬港通北向單周資金凈流入達(dá)147億元，為2015年8月底以來的最大單周流入,。國泰君安證券表示,，隨著A股被納入MSCI、北上資金規(guī)模逐步增長,，當(dāng)前人民幣匯率大漲推動(dòng)熱錢的邊際趨勢也應(yīng)被考慮,。熱錢對(duì)股市的影響主要有兩條渠道，首先是國際資本流動(dòng)導(dǎo)致國際收支與外匯儲(chǔ)備的變化,，通過影響基礎(chǔ)貨幣進(jìn)而影響貨幣供應(yīng),。其次則是通過經(jīng)常項(xiàng)流入的熱錢直接投資于股市。根據(jù)修正后的間接法顯示,，今年熱錢的流入提速明顯,，第二季度的熱錢流入額已達(dá)7344億元,，為3年來的高點(diǎn)。因此,，在當(dāng)前人民幣兌美元的持續(xù)升值的背景下,，后期也需對(duì)這部分資金的變動(dòng)進(jìn)行觀察也十分必要。