周一，滬深兩市整體上呈現(xiàn)出了“滬弱深強”的格局，中小板的走勢稍強于主板,，創(chuàng)業(yè)板的走勢則較中小板更強,。而非銀行金融和鋼鐵等權(quán)重板塊的走弱，對市場形成了一定壓制,。上證50指數(shù)全天多數(shù)時間均維持弱勢整理態(tài)勢,，滬綜指則以強勢震蕩為主。創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%,，盤中創(chuàng)下1888.98點的本輪反彈新高,。分析人士表示，格局上從前期的“滬強深弱”到“滬弱深強”,，當(dāng)前兩市板塊間的輪動已明顯加速,，在板塊輪動的背后,，資金風(fēng)格短線出現(xiàn)明顯切換。

資金入場意愿 “降溫”

昨日,，滬市盤面顯得比較“糾結(jié)”,，指數(shù)方面也較為反復(fù)，最終以3379.58,，漲0.37%報收,，顯示出行情較高的韌性。而相較于滬市的反復(fù),，中小創(chuàng)的走勢則顯得更為“堅決”,。昨日滬市成交量方面出現(xiàn)一定回落，相較之下的深市在成交量方面回升態(tài)勢依然延續(xù),。因此,，不難發(fā)現(xiàn)中小創(chuàng)強勢的“底氣”來自于資金。兩市共成交6464億元,，仍較上周五略有放大,，說明了場外資金對市場仍有一定興趣。

但值得注意的是,，從資金流向方面的變動來看,，昨日已是兩市資金連續(xù)第五個交易日呈現(xiàn)出凈流出的狀態(tài)，且相較上周五時的118.22億元,，昨日兩市流出金額再度上升至了200億元的水平,，達(dá)227.02億元。說明了在當(dāng)前點位上,，部分資金對持續(xù)看多已缺乏信心,，因此選擇進(jìn)行套現(xiàn)。

另一個值得重視的變化體現(xiàn)在開盤流出和尾盤流入的“一升一降”上,。據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，昨日，開盤時兩市資金凈流出量較上周五上升明顯,，從上周五時的96.44億元上升至昨日的122.16億元,。而臨近尾盤，資金雖呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢但較上周五也出現(xiàn)了比較明顯的下降,，從上周五時的13.67億元驟降至4.55億元,。上述兩組數(shù)據(jù)的升降，一定程度上反映出看多資金介入意愿也已有所動搖,。

值得一提的是,，雖然當(dāng)前境內(nèi)資金買入意愿出現(xiàn)下降，但當(dāng)前海外投資者對A股市場的興趣并未消減,。上周滬港通北向單周資金凈流入達(dá)147億元,，為2015年8月底以來的最大單周流入,。國泰君安證券表示，隨著A股被納入MSCI,、北上資金規(guī)模逐步增長,，當(dāng)前人民幣匯率大漲推動熱錢的邊際趨勢也應(yīng)被考慮。熱錢對股市的影響主要有兩條渠道,，首先是國際資本流動導(dǎo)致國際收支與外匯儲備的變化,，通過影響基礎(chǔ)貨幣進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)。其次則是通過經(jīng)常項流入的熱錢直接投資于股市,。根據(jù)修正后的間接法顯示,，今年熱錢的流入提速明顯,，第二季度的熱錢流入額已達(dá)7344億元,，為3年來的高點。因此,，在當(dāng)前人民幣兌美元的持續(xù)升值的背景下,，后期也需對這部分資金的變動進(jìn)行觀察也十分必要。

資金風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)向

周一,，行業(yè)板塊方面,，多數(shù)板塊“飄紅”，概念熱點方面也是漲多跌少,。與之相應(yīng)的是,，資金當(dāng)前已不局限于藍(lán)籌集中的幾個板塊，資金有加倉中小創(chuàng)等成長板塊的趨勢,。除昨日早間周期板塊支撐大盤外,，其他藍(lán)籌板塊集體“啞火”，中小創(chuàng)相較之下則是“異軍突起”,。盤面風(fēng)格此前“醞釀”的切換至此已更加清晰,。

從行業(yè)漲跌方面的情況上看,，周一,，28個申萬一級行業(yè)至收盤時有23個板塊實現(xiàn)上漲，其中休閑服務(wù)板塊的漲幅最高,，達(dá)4.29%,。而資金的風(fēng)格已明顯發(fā)生切換。不僅前期如非銀金融,、銀行,、國改等概念集體“失聲”，上周還活躍的次新股用“慘淡”來形容也不為過,。從資金在行業(yè)方面的流入情況上看,，28個申萬一級行業(yè)中,，僅有綜合、休閑服務(wù)和通信三個行業(yè)實現(xiàn)資金的凈流入,，流入額也分別為4.47億元,、2.04億元和1.46億元，這一情況明顯地反映出了市場資金開始尋求新熱點,，但介入動力不強,。

而資金在個股的流入情況上，從資金流入規(guī)模居前的10只個股來看,，除永安行,、聯(lián)合光電、?？低曂?，其余7只均為周期股或新能源概念。反映出雖然資金在上述板塊方面的流入意愿已出現(xiàn)下降,，但龍頭標(biāo)的對資金依然具有吸引力,。而在流出居前的個股中，此前的“明星”個股如中國聯(lián)通,、國電電力,、方大炭素赫然在列，進(jìn)一步說明資金的偏好已明顯轉(zhuǎn)向,。

針對當(dāng)前看漲熱情出現(xiàn)下降的情況,，中金公司表示，從宏觀層面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)到微觀層面的上市公司業(yè)績等,，當(dāng)前越來越多的證據(jù)已支持整體穩(wěn)健增長的判斷,。因此投資者應(yīng)擺脫人人自危的“危機心態(tài)”，認(rèn)識到中國正結(jié)束經(jīng)濟下行趨勢,。而在市場整體估值不貴的背景之下,，應(yīng)把握個股機遇。針對后市,，該機構(gòu)表示,，目前較多的成長股已經(jīng)深度回調(diào)。因此,，在業(yè)績穩(wěn)健,、估值不貴的前提下已經(jīng)具備擇股基礎(chǔ)。