時(shí)代周報(bào)記者 盛瀟嵐 發(fā)自上海

A股上市公司2017年中報(bào)披露已正式收官，總體來看,，上市券商整體的經(jīng)營業(yè)績并不樂觀,，呈現(xiàn)整體下滑的態(tài)勢。剛剛在年初回歸A股上市的中原證券,，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元,，同比下降12.51%,，歸屬上市公司股東的凈利潤為1.33億元,，同比減少56.44%,，其業(yè)績下滑幅度遠(yuǎn)超行業(yè)平均。

其中,，投行業(yè)績大幅下滑超過75%以及自營投資虧損成為拖累業(yè)績的兩大主因,。值得一提的是，在報(bào)告期內(nèi),，中原證券加快子公司布局和發(fā)展,，加強(qiáng)股權(quán)和另類投資,、開展小貸,、涉足保險(xiǎn)。此外,，境外業(yè)務(wù)在去年增長4倍的情況下再度暴增超3倍,。

作為第八家“A+H” 兩地上市的券商股,，這份不盡如人意的“期中成績單”折射出轉(zhuǎn)型路的坎坷,，而中原證券在今年剩下的時(shí)間內(nèi),，能否打好登陸A股第一年的經(jīng)營業(yè)績攻堅(jiān)戰(zhàn),，仍待市場檢驗(yàn),。

　　業(yè)績下滑遠(yuǎn)超行業(yè)平均，投行下滑75%

中原證券披露的2017年中報(bào)顯示,，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元,，同比下降12.51%,，歸屬上市公司股東的凈利潤為1.33億元，同比減少56.44%,。對比此前的年報(bào)數(shù)據(jù),，中原證券在2016年的營業(yè)收入為20.26億元,，同比下降49.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.18億元,，同比下降48.87%,。

可以說，作為一家年初剛回歸A股上市的“A+H”券商,，在去年凈利潤接近腰斬的情況下再次腰斬,，中原證券的財(cái)報(bào)表現(xiàn)并不能令市場滿意。

實(shí)際上,，從上市券商中報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年上市券商總體業(yè)績呈下滑態(tài)勢,。數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年29家上市券商共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為1228.45億元,，較2016年中報(bào)的1232.8億元同比下降0.35%,；今年上半年29家上市券商共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約為408.45億元,，較2016年同期的443.14億元同比下降7.83%,。

不僅是上市券商,，整個(gè)證券業(yè)2017上半年整體業(yè)績同樣呈現(xiàn)同比下降。證券業(yè)協(xié)會對證券公司2017年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也同樣：證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，129家證券公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1436.96億元,，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤552.58億元,，收入和利潤分別同比下降8.52%和11.55%,。

不過，由上述數(shù)據(jù)對比可以看出,，無論與上市券商還是全體券商整體降幅相比，中原證券的下滑幅度都大幅超過行業(yè)平均水平,。與中報(bào)數(shù)據(jù)形成對比的是2016年年報(bào)數(shù)據(jù)，根據(jù)2016年年報(bào),，上市券商實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2606億元,，同比下降39.9%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為882億元,，同比下降49.8%,。

也就是說,，雖然在2016年年報(bào)中中原證券凈利潤幾乎腰斬，但與行業(yè)平均水平一致。而今年上半年的業(yè)績下滑卻遠(yuǎn)超行業(yè)平均,。時(shí)代周報(bào)記者就業(yè)績低于平均問題向中原證券董秘徐海軍求證原因,，截至記者發(fā)稿時(shí)止，尚未得到回復(fù),。

在中報(bào)中,，中原證券對業(yè)績下滑的解釋是,，“受國內(nèi)股市,、債市,、匯市和商品市場均出現(xiàn)較大震蕩以及公司轉(zhuǎn)型尚未到位等影響，上半年公司營業(yè)利潤,、凈利潤均較上年同期有較大幅度的下降?！?/p>

中原證券的主要業(yè)務(wù)有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),、投資銀行業(yè)務(wù)、投資管理業(yè)務(wù),、自營交易和境外業(yè)務(wù),。其中，拖累中原證券業(yè)績最重的是其投資銀行業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù),。

根據(jù)中報(bào),，上半年中原證券的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣 0.23 億元，較2016年同期下降 75.20%,。與其他上市券商相比,，無論是收入總額還是同比增長幅度,，中原證券全部排名倒數(shù)第一。其中IPO在會項(xiàng)目2個(gè),、IPO項(xiàng)目申報(bào)1單,、再融資項(xiàng)目通過證監(jiān)會審核1單、通過上交所和深交所審核的公司債主承銷項(xiàng)目3個(gè),，通過發(fā)改委審核的企業(yè)債項(xiàng)目1個(gè),，新三板掛牌16家。此外,，中原證券上半年自營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入則是-0.29億元,。

雖然IPO發(fā)行加速，但投行收入?yún)s呈現(xiàn)大幅下滑,，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升,。28家上市券商中僅有8家券商投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正增長，有5家券商投行業(yè)務(wù)收入超過10億元,，其中中信證券上半年收入18.44億元排名第一,，另外有4家券商投行業(yè)務(wù)不足1億元。川財(cái)證券分析師楊歐雯認(rèn)為,，“在上半年交投規(guī)模下降,，IPO 融資規(guī)模上升的背景下，券商經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)分化,，投行業(yè)務(wù)占優(yōu),、收入結(jié)構(gòu)多元化及成本控制較好的券商實(shí)現(xiàn)了業(yè)績增長?！?/p>

　　艱難轉(zhuǎn)型

實(shí)際上,，此前中原證券已通過整建制引進(jìn)團(tuán)隊(duì)等措施，投行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已從原來的3個(gè)增加至11個(gè),，并大力加強(qiáng)了與河南能化集團(tuán)等大型省管企業(yè)的業(yè)務(wù)合作,，開展了與市縣及所轄企業(yè)的全面對接，擴(kuò)大投行業(yè)務(wù),，但諸多努力尚未在財(cái)報(bào)中得以正面體現(xiàn),。

在年初A股上市時(shí)，中原證券曾表示：上市進(jìn)一步增強(qiáng)公司的凈資本實(shí)力和品牌影響力,，更將有力提升公司經(jīng)營業(yè)績,。將充分發(fā)揮在內(nèi)地和香港兩地上市的優(yōu)勢，爭取用三年左右的時(shí)間,，把中原證券打造成一個(gè)現(xiàn)代化,、國際化的大型金融控股集團(tuán)，使公司綜合實(shí)力和經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)居全國券商第一方陣，成為A+H股的標(biāo)桿性上市公司之一,。如今,，這份不太令市場滿意的“期中成績單”卻折射出轉(zhuǎn)型路的坎坷,。

值得一提的是,，雖然局面嚴(yán)峻，中原證券2017中報(bào)中仍有亮點(diǎn)可尋,。其中,，境外業(yè)務(wù)在去年增長4倍的情況下再度全面提升，海外收入爆發(fā)增長超3倍,。數(shù)據(jù)顯示,，受益于香港證券市場行情向好，報(bào)告期內(nèi)公司境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張,，開戶數(shù)達(dá)到4763 戶,，較上年末增長12.28%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.75 億元,，同比增長303.12%,，凈利潤超過去年全年。中州國際融資余額4.96 億港元,，較上年末增長73.68%,；資管產(chǎn)品規(guī)模7.55 億港元，達(dá)到2016 年末的6.24 倍,。公司5 月通過董事會議案向中州國際增資5 億港元,，提升注冊資本至10 億港元，將進(jìn)一步提升海外業(yè)務(wù)資本實(shí)力,。

此外,，中原證券在回歸A 股后共募集資金28 億元，有效補(bǔ)充了公司運(yùn)營資金,，一些重點(diǎn)工作也在穩(wěn)步推進(jìn),。中原證券擬公開發(fā)行總額不超過27 億A 股可轉(zhuǎn)債，申請于7月14 日獲證監(jiān)會正式受理,，目前進(jìn)展順利,，有望進(jìn)一步提升公司資本實(shí)力。同時(shí),，報(bào)告期內(nèi),，公司大幅增資子公司，將全資子公司中州藍(lán)海資本金從 5 億元增至30億元,；擬增資中鼎開源,，將注冊資本由8.95億元提至20億元，加快轉(zhuǎn)型私募基金；注冊資本10億元的中原小貸已正式開業(yè),；出資額3.6 億元,，持股12%的中原人壽（擬用名）批籌進(jìn)展順利，已獲河南證監(jiān)局無異議函及保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會官網(wǎng)預(yù)披露,。

多位行業(yè)分析師仍看好中原證券未來發(fā)展,，民生證券分析師李鋒認(rèn)為，“中原證券深耕河南,，業(yè)務(wù)布局全國和保險(xiǎn)等多個(gè)金融領(lǐng)域,；業(yè)務(wù)調(diào)整和擴(kuò)張期成本增加影響短暫，業(yè)績將逐漸釋放,?！?/p>

中原證券也表示，將繼續(xù)加快向“投資先導(dǎo),、投行跟進(jìn),、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)為重要基礎(chǔ)”的模式轉(zhuǎn)型，繼續(xù)加大業(yè)務(wù)協(xié)同力度,，繼續(xù)推進(jìn)上海和香港新利潤增長極建設(shè),，著力打造全面財(cái)富管理能力、機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)能力,、投資管理能力和國際化發(fā)展能力,，構(gòu)筑機(jī)制、人才,、資金,、合規(guī)風(fēng)控等五大保障，抓好大投資板塊打造,、大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等八項(xiàng)工作,，爭取盡快扭轉(zhuǎn)不利形勢，打好下半年經(jīng)營業(yè)績攻堅(jiān)戰(zhàn),，圓滿完成各項(xiàng)既定目標(biāo)任務(wù),。