迎峰度夏剛剛結(jié)束，因煤炭供需形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜,，多空立場(chǎng)各不相同,，市場(chǎng)分歧較大。進(jìn)入9月,，電廠需求回落初露端倪,，動(dòng)力煤年度、月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格雙雙下降,，港口現(xiàn)貨價(jià)格卻出現(xiàn)小幅上漲苗頭,，原因何在?

　　供應(yīng)受政策影響

　　8月29日，為遏制山西省煤礦事故多發(fā)頻發(fā)勢(shì)頭,，山西煤監(jiān)局對(duì)全省所有安全生產(chǎn)不放心礦井一律停產(chǎn)停工整頓,。山西省煤炭廳公告共有14處,，核定生產(chǎn)能力共1410萬噸/年，此限產(chǎn)政策對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)產(chǎn)生一定影響,。

　　至于9月鄂爾多斯火工品限供19天,，據(jù)了解，很多合法煤礦早就采取提前爆破,、提前備藥的預(yù)備措施,，其對(duì)供應(yīng)影響有限。

　　此外,，河北省出臺(tái)《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》,，自10月1日起，河北港口全面禁止柴油車汽運(yùn)煤集疏港,。為保障供應(yīng),，有關(guān)方面積極推進(jìn)港口與腹地連接鐵路線路規(guī)劃建設(shè)和汽運(yùn)煤車輛升級(jí)改造，計(jì)劃今年改造完成1000輛,，到2020年基本全部改造完成,。據(jù)萬德資訊的消息，7月,，國(guó)內(nèi)天然氣重卡產(chǎn)量為7568輛,，同比增長(zhǎng)463%;1—7月，天然氣重卡累計(jì)產(chǎn)量達(dá)45425輛,，同比增長(zhǎng)548%,。預(yù)計(jì)該方案對(duì)煤炭供應(yīng)會(huì)產(chǎn)生一定影響。

　　十九大召開時(shí)間已確定為10月18日,。會(huì)議前,，相關(guān)安監(jiān)環(huán)保政策可能從嚴(yán)。對(duì)后市頗為樂觀促使港口煤價(jià)不降反升,。

　　國(guó)家發(fā)改委擬出臺(tái)煤炭庫(kù)存制度

　　8月28日,，國(guó)家發(fā)改委公布《關(guān)于建立健全煤炭最低庫(kù)存和最高庫(kù)存制度的指導(dǎo)意見(試行)》和《煤炭最低庫(kù)存和最高庫(kù)存制度考核辦法(試行)》征求意見稿，征求意見截止時(shí)間為9月10日,。據(jù)推測(cè),，該制度很可能在9月底正式發(fā)布。此時(shí)出臺(tái)煤炭庫(kù)存制度,，市場(chǎng)人士解讀為一定程度上助漲了煤價(jià),。

　　需求受天氣和環(huán)保制約

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、煤炭供應(yīng)偏緊,、日耗持續(xù)高位的影響,，8月31日，動(dòng)力煤1709合約最后交易日收盤價(jià)為632.2元/噸,，罕見地在交割月出現(xiàn)升水,。不過,，根據(jù)歷年經(jīng)驗(yàn)，9月煤炭需求下滑是大概率事件,。隨著氣溫的下降,，居民用電負(fù)荷降低，沿海六大電力集團(tuán)煤炭日耗回落至72.78萬噸,，淡季特征逐漸顯現(xiàn),。目前，六大電廠煤炭庫(kù)存已經(jīng)突破1159.49萬噸,，可用天數(shù)恢復(fù)到16天,，其采購(gòu)不溫不火。

　　8月21日,，環(huán)境保護(hù)部,、國(guó)家發(fā)改委等十部委發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017—2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，要求在“2+26”城市范圍內(nèi),，全面排查燃煤鍋爐,，截至11月1日完不成淘汰任務(wù)或弄虛作假的地區(qū)，嚴(yán)格問責(zé),。同時(shí),，進(jìn)一步擴(kuò)大燃煤小鍋爐淘汰范圍，10月底前,，納入2017年度淘汰清單中的4.4萬臺(tái)燃煤鍋爐全部“清零”。此外,，一些低效火電機(jī)組9月也有關(guān)停計(jì)劃,。后期，環(huán)保因素對(duì)下游需求的影響會(huì)逐漸顯現(xiàn),。

　　短期內(nèi),，雖然需求減弱，但安監(jiān)環(huán)保因素限制了產(chǎn)能釋放,，動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)振蕩的可能性較大,。到了四季度，一旦產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存開始積累,，加上房地產(chǎn)和基建需求萎縮,、高耗能企業(yè)關(guān)停，煤炭需求的降幅將超預(yù)期,。屆時(shí),，動(dòng)力煤價(jià)格將形成一波回調(diào)行情，市場(chǎng)出現(xiàn)旺季不旺現(xiàn)象,。