⊙記者 王誠(chéng)誠(chéng) ○編輯 于勇

9月1日，證監(jiān)會(huì)正式公布了《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新規(guī)”),，針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控作出了專(zhuān)門(mén)規(guī)定,，并將于10月1日正式實(shí)施,。

新規(guī)正式發(fā)布后,，余額寶“一基獨(dú)大”格局或徹底發(fā)生改變,。記者了解到,，目前包括騰訊在內(nèi)的重量級(jí)流量平臺(tái)已經(jīng)嗅到了其中的商機(jī),，正加緊推出類(lèi)“余額寶”產(chǎn)品,，以期在余額理財(cái)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē),。

隨著競(jìng)爭(zhēng)者的加入，未來(lái)各家基金公司又將有新的分流平臺(tái)分享余額理財(cái)市場(chǎng),，貨基市場(chǎng)的“蛋糕”或?qū)⒅匦聞澐帧?/p>

資金分流作用明顯

事實(shí)上,，早在此次新規(guī)頒發(fā)之前,，基金公司就已經(jīng)布局余額寶分流帶來(lái)的存量市場(chǎng)增長(zhǎng)，且效果顯著,。以最早上線螞蟻金服的博時(shí)基金為例,，該基金公司旗下博時(shí)合惠貨幣基金自6月1日登陸支付寶界 面后，規(guī)模在一個(gè)月間激增超過(guò)百倍,。

半年報(bào)顯示,，截至二季度末，博時(shí)合惠貨幣基金規(guī)模為239億,，相較一季度末的2億元,，足足激增了百倍有余。

記者了解到,，7月中旬上線螞蟻財(cái)富的中銀,、建信、農(nóng)銀匯理,、招商等4家基金公司旗下貨幣基金規(guī)模,，也在近期平均增長(zhǎng)了5倍以上。上述基金進(jìn)入支付寶的流量平臺(tái)后,，體量增幅十分驚人,。

值得一提的是，雖然上述基金的進(jìn)駐,，對(duì)余額寶起到了一定的分流效果,，但是仍然無(wú)法撼動(dòng)其在貨基市場(chǎng)“江湖老大”的地位。

最新數(shù)據(jù)顯示,，截至二季度末,，余額寶的規(guī)模已達(dá)到了1.43萬(wàn)億元，而在一季度末及去年四季度,，其期末基金資產(chǎn)規(guī)模分別為1.14萬(wàn)億元及8082.94億元,。由上述數(shù)據(jù)可以看出，余額寶的增長(zhǎng)速度有所放緩,，但仍然阻止不了巨人前進(jìn)的步伐,。

不過(guò)，這一局面可能在新規(guī)頒布后徹底改觀,。

新規(guī)要求,，同一管理人所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣基金，月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍,，對(duì)于管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不符合要求的,，不僅要求不得新設(shè)貨幣基金和理財(cái)基金，還增加了將管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例提升至20%以上的規(guī)定。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者,，按照現(xiàn)在市場(chǎng)容量來(lái)看,，單家機(jī)構(gòu)貨幣基金管理規(guī)模一旦達(dá)3000億以上，無(wú)論在投資上還是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金準(zhǔn)備上都會(huì)有較大壓力,。雖然目前針對(duì)余額寶可能還會(huì)有單獨(dú)的監(jiān)管政策,，但監(jiān)管層擔(dān)憂貨幣基金體量過(guò)大從而帶來(lái)流動(dòng)性等一系列管理風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度已較為明確。

騰訊欲彎道超車(chē),？

值得玩味的是,，就在上述新規(guī)公布不久，微信支付對(duì)外宣布,，對(duì)全新功能“零錢(qián)通”展開(kāi)了測(cè)試,。

據(jù)介紹，全新的微信支付零錢(qián)通具有類(lèi)似余額寶的余額理財(cái)功能,，用戶(hù)存放零錢(qián)的同時(shí)除了可以隨意使用之外也能夠賺取收益,，近七日年化收益率4.135%。

公開(kāi)資料顯示,，此前騰訊合作的基金公司包括華夏,、易方達(dá)、南方和匯添富等,，目前上述基金公司對(duì)接騰訊的貨基規(guī)模僅1000余億元,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)上述公司仍有可能在余額理財(cái)方面與騰訊展開(kāi)深度合作,。

騰訊與阿里兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭在支付方面的競(jìng)爭(zhēng)由來(lái)已久,，而這一次“零錢(qián)通”的出現(xiàn)，也基本上為雙方接下來(lái)一段時(shí)間的博弈定下了基調(diào),。隨著監(jiān)管層對(duì)于貨幣基金的收緊,，環(huán)境上也不支持巨無(wú)霸公司一家通吃的局面,，更多將回歸較為均衡的市場(chǎng)狀態(tài),，對(duì)于流量平臺(tái)布局較早的基金公司，或?qū)⒏喃@得切分余額寶存量市場(chǎng)蛋糕的機(jī)會(huì),。

南方某基金公司相關(guān)人士告訴記者,，新規(guī)對(duì)超大規(guī)模貨幣基金如余額寶不利，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境上有利于規(guī)模中等偏上且資金實(shí)力雄厚的公司,。這些公司在未來(lái)新的市場(chǎng)格局下較為占優(yōu),。

“一般大型基金公司的貨基持倉(cāng)比例、內(nèi)部信用評(píng)級(jí)等風(fēng)控都較嚴(yán),，貨幣基金在存單總倉(cāng)位,、個(gè)券入池及分散性等都有嚴(yán)格規(guī)定。另外，出臺(tái)的這些比例限制是在國(guó)內(nèi)外大數(shù)據(jù)調(diào)研基礎(chǔ)上得出的,，發(fā)文到實(shí)施會(huì)有一個(gè)過(guò)渡期,，相信市場(chǎng)會(huì)逐步適應(yīng)貨幣基金投資更加規(guī)范和收益落差縮窄的新常態(tài)?！鄙鲜鋈耸勘硎?。