來源：公眾號“新浪金融”

文 | 新浪財經(jīng) 徐巧

“糟糕的中報,，未來還會更壞嗎？”一位老股民在看完民生銀行中報后發(fā)出感慨,。無論是規(guī)模指標(biāo)還是盈利能力,，民生銀行交出的年中成績都讓人失望。

2017 年上半年監(jiān)管趨嚴(yán),，風(fēng)格向來激進的民生不得不主動“縮表”,，營收與利潤相關(guān)指標(biāo)也出現(xiàn)下跌。小微業(yè)務(wù)作為昔日核心戰(zhàn)略在經(jīng)歷三年收縮后又現(xiàn)抬頭趨勢,，但能 否再為民生破局仍是未知。更令投資者關(guān)心的是,，安邦作為第一大股東,，自身前景尚不明朗，后續(xù)又會對民生產(chǎn)生何種影響？

興業(yè),、浦發(fā)窮追猛趕 民生趕超招行雄心安在,？

在商業(yè)銀行的第二梯隊中，雖然招商銀行一直是領(lǐng)頭羊,，民生銀行卻一度有趕超之勢,。但近幾年，一方面,，招商銀行保持穩(wěn)中求升,；另一方面，興業(yè),、浦發(fā),、中信等股份制銀行也發(fā)展迅猛，不甘落后,。

在經(jīng)歷了去年總資產(chǎn)兇猛增長30.42%后,，民生今年顯然放慢了擴張的步伐。

截至2017年6月30日,，民生銀行總資產(chǎn)規(guī)模5.77萬億元,，較上年末下降2.18%，總負(fù)債5.39萬億元,，較上年末下降2.73%,。對此，民生銀行在半年報中解釋稱,，此舉為在M2增速下降,、市場環(huán)境日趨復(fù)雜的情況下審時度勢主動調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的結(jié)果。

2016年逾30%的高增長主要源于同業(yè)方面的擴張,，但今年,，受強監(jiān)管環(huán)境的制約，民生銀行在資產(chǎn)端大幅壓縮同業(yè)與投資類資產(chǎn),，以投放貸款為主,。中報顯示，民生銀行同業(yè)資產(chǎn)同比銳減51%,，貸款同比增長18.9%,。

與此形成鮮明對比的是，興業(yè)銀行最近三年一直保持穩(wěn)定增速,，2017年上半年總資產(chǎn)達(dá)6.38萬億元,，甚至超過招商銀行，位居上述5家股份制銀行之首,。

盈利能力下降是另一個讓投資者失望的地方,。

2017 年上半年,，民生銀行營業(yè)收入為704億元，同比下降9.51%,；營業(yè)利潤與利潤總額分別為342億元,、344億元，同比下跌2.79%,、2.07%,。但在 三年前，2014年結(jié)束時民生銀行還以1354.69億元緊追招商銀行的1658.63億元,，興業(yè),、中信、浦發(fā)則在1200億元梯隊激烈廝殺,。今年上半年 結(jié)束后,，僅剩招商銀行一家仍穩(wěn)守在在營收千億元陣營，浦發(fā)以833億元次之,，民生則以705億元位列第四名,。