每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

是選擇成長(zhǎng)股還是選擇價(jià)值股，一直是A股投資者長(zhǎng)期爭(zhēng)論不休的話題,。在今年上半年,，如價(jià)值派私募的代表淡水泉，在價(jià)值投資,，業(yè)績(jī)?yōu)橥醯闹黝}背景下,，重倉(cāng)持有超12只個(gè)股，賺得盆滿缽滿,。而對(duì)成長(zhǎng)股投資的成長(zhǎng)派私募則在上半年收益平平,。

9月6日，創(chuàng)業(yè)板指在科技股的帶動(dòng)下,，放量突破了1900點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口,，“金九”行情是否會(huì)推動(dòng)成長(zhǎng)派私募打個(gè)漂亮的翻身仗呢？市場(chǎng)對(duì)此議論紛紛,。

上半年價(jià)值派悄然“賺翻”

“價(jià)值投資”,、“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢必灤┝?017年上半年的A股市場(chǎng)，尤其是重倉(cāng)銀行、保險(xiǎn),、白酒類等低市盈率板塊的價(jià)值派私募賺得盆滿缽滿,，如價(jià)值派私募的代表淡水泉，其操盤思路與國(guó)家隊(duì)頗有相似之處,，從上市公司中報(bào)來(lái)看,，其和“國(guó)家隊(duì)”一致重倉(cāng)的個(gè)股超過(guò)5只，包括萬(wàn)華化學(xué),、歌爾股份,、紅太陽(yáng)、天士力,、正海磁材等,。

據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，淡水泉出現(xiàn)在12家上市公司前十大流通股名單中,，如果沒(méi)有賣出的話,，按照9月4日收盤價(jià)計(jì)算，持股市值高達(dá)49.68億元,。從今年二季度末到9月6日,，萬(wàn)華化學(xué)上漲33.9%，復(fù)星醫(yī)藥略下跌2.13%,。此外淡水泉新進(jìn)重倉(cāng)了四只股票,，其中盛和資源漲幅達(dá)96.8%，正海磁材漲幅超過(guò)63.8%,，中科三環(huán)漲27.62%,。

神州牧基金的辛宇此前曾全部押寶“殼資源”股，后來(lái)其投資風(fēng)格出現(xiàn)一定變化,，從今年中報(bào)來(lái)看,，辛宇更多的布局在周期股和國(guó)企改革概念股上，其中在二季度新進(jìn)了金?；ず湍戏捷S承,。此外今年上半年因?yàn)椤把褐小绷诵郯残聟^(qū)概念股京漢股份而備受關(guān)注的成泉資本，到二季度已經(jīng)退出獲利了結(jié),，從其最新持倉(cāng)來(lái)看,，其布局次新股的動(dòng)向相對(duì)明朗。

據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示,，過(guò)去3年一直堅(jiān)守價(jià)值投資的產(chǎn)品占比只有10%左右,，而高達(dá)75%的產(chǎn)品在過(guò)去三年發(fā)生過(guò)明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。今年以來(lái),，價(jià)值投資逐漸鋒芒畢露,，市場(chǎng)的操作風(fēng)格在變化,，實(shí)際上成長(zhǎng)派私募上半年并不好過(guò)，和價(jià)值派私募相比呈現(xiàn)兩極分化,。對(duì)此私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，總體看能夠有效把握風(fēng)格變換的私募表現(xiàn)更優(yōu)。

賽亞資本羅偉冬則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看,，短線交易型、資金推動(dòng)型,、事件推動(dòng)型,、概念推動(dòng)型還有高頻交易型占主流地位，由于價(jià)值投資普遍以成長(zhǎng)后期和成熟期的企業(yè)為投資標(biāo)的,，而成長(zhǎng)股投資是以成長(zhǎng)初期企業(yè)為投資標(biāo)的,，所以從長(zhǎng)期角度看，成長(zhǎng)股投資的獲利能力會(huì)更強(qiáng)一些,。

成長(zhǎng)派“金九”能否翻身？

9月6日,，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)震蕩,，日K線收出“四連陽(yáng)”，繼續(xù)刷新本輪行情新高,，向3400點(diǎn)逼近,。而創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)更強(qiáng)，放量站上1900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。實(shí)際上近期市場(chǎng)對(duì)于選擇成長(zhǎng)股還是繼續(xù)選擇價(jià)值股一直爭(zhēng)論不休,。從今年二季度的持股動(dòng)向來(lái)看，不同私募新進(jìn)的重倉(cāng)股風(fēng)格差異較大,，其中重倉(cāng)小盤股的私募業(yè)績(jī)稍有起色,，成長(zhǎng)派私募能否翻身得看“金九”的市場(chǎng)表現(xiàn)。

對(duì)此有私募人士認(rèn)為,，從大的趨勢(shì)看,，上證指數(shù)在突破了3300點(diǎn)之后，已經(jīng)通過(guò)跳空上行的方式形成新的上升通道,，通道一旦形成就不容易跌破,，現(xiàn)在指數(shù)處于大的上升通道當(dāng)中。喬格理投資董事長(zhǎng)牛曉濤指出,，成長(zhǎng)股投資標(biāo)的往往是新興產(chǎn)業(yè)或一些細(xì)分行業(yè)的白馬股,，如電子元器件、環(huán)保,、消費(fèi)細(xì)分行業(yè)當(dāng)中的強(qiáng)勢(shì)股,，其特點(diǎn)是盤子不大多為中小創(chuàng)板塊中的品種,，業(yè)績(jī)能夠持續(xù)高增長(zhǎng)，能夠給投資者帶來(lái)超額收益,，獲利能力更強(qiáng),，前提是投資者能夠挖掘真正有潛力的品種提前布局。

而近期新價(jià)值羅偉廣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，今年的市場(chǎng)核心邏輯是價(jià)值投資,，但還是會(huì)去炒下重組股，不是純概念的炒作,，而是找一些有價(jià)值的,，有業(yè)績(jī)支撐，具有較大成長(zhǎng)性的標(biāo)的進(jìn)行布局,。此外羅偉廣認(rèn)為,，突破是靠大藍(lán)籌，而行情要向縱深發(fā)展的話,，主要還是靠二線藍(lán)籌以及成長(zhǎng)股,。今年機(jī)會(huì)很多，就算沒(méi)有大牛市,，也有大的板塊性投資機(jī)會(huì),，現(xiàn)在要考慮的是怎樣選擇板塊以及個(gè)股。

廣東辰陽(yáng)投資基金經(jīng)理潘怡昌對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，回顧此輪大盤上漲是由宏觀基本面的改善吸引價(jià)值投資資金帶動(dòng),，進(jìn)而擴(kuò)散到概念題材股，故主力資金應(yīng)偏向低估值的標(biāo)的,。同時(shí)要注意風(fēng)險(xiǎn)是由不停上漲累積的,，因炒作漲幅過(guò)大的個(gè)股若三季度沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，易出現(xiàn)“閃崩”,，因此選擇相對(duì)低估值的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的會(huì)比較容易獲取超額收益,。