2017-09-07 07:32:08    中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月7日訊（記者康博）作為成立時(shí)間最早的公募基金公司,，大成基金和其他九家公司被市場(chǎng)親切的稱為“老十家”，從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上看,，除個(gè)別公司因體量巨大而導(dǎo)致增速下降外,，大多數(shù)還是實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。比如2017年上半年,，大成基金的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)就分別比去年同期增長(zhǎng)了20.4%,、54.22%，不過(guò)這可不是“芝麻開花節(jié)節(jié)高”,，而是源于財(cái)報(bào)基數(shù)較低,。

另外，成立已超過(guò)十八年的大成基金,，截至今年6月30日其公募管理規(guī)模僅為1315.72億元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同年成立的富國(guó)基金和嘉實(shí)基金。與此同時(shí),，從該公司旗下的股票與混合型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看,，截至9月5日收盤，均有六成左右的產(chǎn)品跑輸同類均值,。更引人矚目的是,，在業(yè)績(jī)墊底的混合型基金中,，還包括了兩位投資總監(jiān)，一位是數(shù)量與指數(shù)投資部總監(jiān),、另一位是股票投資部成長(zhǎng)組投資總監(jiān),，但二人管理的大成絕對(duì)收益策略混合C（001792）與大成2020生命周期混合（090006）年內(nèi)凈值漲幅皆為虧損狀態(tài)。

　　半年報(bào)亮麗源于基數(shù)低公募規(guī)模增長(zhǎng)緩慢

成立最早的十家公募基金公司一直被市場(chǎng)親切的稱為“老十家”,，也正是源于發(fā)展較早,，當(dāng)中很多公司的公募管理規(guī)模如今都已經(jīng)突破千億元大關(guān)，并齊身公募行業(yè)第一梯隊(duì),。比如博時(shí)基金,、南方基金、嘉實(shí)基金,、華夏基金,、鵬華基金，截至到今年6月30日,，規(guī)模都在2000億元以上，而隨后的富國(guó)基金也達(dá)到了1800億元以上,。與上述公司相比,，大成基金則顯得有點(diǎn)“寒酸”，發(fā)展十八年來(lái),，公募管理規(guī)模僅為1315.72億元,，排在第八位。同時(shí)也是上述十家基金公司中,，突破千億元門檻公司中的最后一名,。

如果從其2017年半年報(bào)看，財(cái)報(bào)增速異常靚麗,。數(shù)據(jù)顯示,，大成基金今年上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別比去年同期增長(zhǎng)了20.4%、54.22%,，不過(guò)這種增幅背后的主要原因?qū)崬榛鶖?shù)較低,。

具體來(lái)看，今年上半年大成基金的營(yíng)業(yè)收入為4.73億元,，凈利潤(rùn)1.09億元,，在7家有可比數(shù)據(jù)的老十家基金公司中，僅排在第六位,。

資料顯示,，大成基金成立于1999年4月12日，公司股東為中泰信托有限責(zé)任公司（持股比例48%）,、中國(guó)銀河投資管理有限公司（持股比例25%）,、光大證券股份有限公司（持股比例25%）,、廣東證券股份有限公司（持股比例2%）四家公司。

目前,，大成基金旗下共有15只股票型基金,，截至9月5日收盤，在14只今年內(nèi)有可比數(shù)據(jù)的股基中（各份額分開計(jì)算,，下同）,，9只的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率都跑輸了同類均值。其中,，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作的大成中證360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)100指數(shù)A（002236）更是以-2.70%的跌幅排在倒數(shù)第一的位置,。

該基金成立于2016年2月3日，天天基金網(wǎng)顯示,，近1年,、今年以來(lái)和近6個(gè)月，該基金的階段漲幅全為負(fù)數(shù),，并且四分位排名均為不佳,。從二季度前十大重倉(cāng)股看，分散化投資非常明顯,，個(gè)股持倉(cāng)占基金資產(chǎn)比例全都沒(méi)有超過(guò)1%,。且只有瑞茂通、超聲電子兩只股票在二季度里實(shí)現(xiàn)上漲,，其余八只重倉(cāng)股皆收跌,。回看一季度前十大重倉(cāng)股,，雖然僅有文化長(zhǎng)城,、新綸科技兩只股票收跌，但該基金在今年一季度的凈值表現(xiàn)也僅上漲了0.92%,。

不過(guò),，該基金畢竟是股票指數(shù)型產(chǎn)品，基金經(jīng)理更多的是進(jìn)行被動(dòng)跟蹤,，業(yè)績(jī)不佳很大程度上也是行業(yè)及板塊市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳所致,。

而在債券型基金中，20只有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品里,，跑輸同類均值的占到了10只,，則多少要源于基金經(jīng)理的操作了。

數(shù)據(jù)顯示,，大成景華一年期C（002764）是大成旗下債券型基金中業(yè)績(jī)最差的,，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率僅有0.91%，這與2.12%的同類均值相比,，差距超過(guò)三個(gè)百分點(diǎn),。該基金成立于2016年6月15日，在一年多的時(shí)間里,，凈值增長(zhǎng)率僅為0.3%,。

目前,，該基金由朱哲負(fù)責(zé)管理，其從2016年9月7日接手,，但364天后的任職回報(bào)卻是-1.57%,。資料顯示，朱哲擁有7年固定收益市場(chǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn),，6年證券市場(chǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn),。2013年5月至2015年7月任銀華基金固定收益部基金經(jīng)理，2015年8月加入大成基金管理有限公司任基金經(jīng)理,。但這位一拖十三的基金經(jīng)理有一半數(shù)量的產(chǎn)品任職回報(bào)低于同類均值,。

　　六成混合型基金跑輸同類均值

與其他產(chǎn)品相比，大成基金旗下的混合型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不怎么樣,。截至9月5日收盤,，其51只有可比數(shù)據(jù)的混基中也有29只年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率跑輸同類均值，占比接近六成,。其中更有大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式C,、大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式A、大成2020生命周期混合,、大成定增四只混基為虧損狀態(tài)。

以虧損最多的大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式C（001792）為例,，該基金成立于2015年9月23日,，但截止到2017年9月5日的凈值累計(jì)增長(zhǎng)率卻是-7.20%，即使是今年上半年的凈值累計(jì)增長(zhǎng)率也是-4.43%,。

不過(guò)從該基金的二季報(bào)前十大重倉(cāng)股看,，卻都是走勢(shì)迅猛的藍(lán)籌股，只有民生銀行,、交通銀行,、北京銀行三只股票季度走勢(shì)收跌。而在一季度前十大重倉(cāng)股中,，也僅有中恒集團(tuán),、吉林敖東、新希望三只股票微幅收跌,。那么問(wèn)題來(lái)了,，既然從上半年的前十大重倉(cāng)股看，下跌股票很少，那為何該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)是下跌的呢,？

對(duì)此,，基金經(jīng)理在該基金半年報(bào)中已經(jīng)進(jìn)行了解釋，半年報(bào)稱：“大成絕對(duì)收益策略混合基金選股上主要以估值,、盈利,、質(zhì)量等基本面因子作為主要的選股因子，并注意控制高估值,、小市值等風(fēng)險(xiǎn)因子的暴露,，股票組合主要集中于滬深300成份股內(nèi)。但由于股票組合在行業(yè)和大小市值分布上維持了較為均衡的配置,，并以指數(shù)進(jìn)行對(duì)沖,，在4、5月份指數(shù)權(quán)重大幅上漲的極端分化格局中發(fā)生較大的回撤,?！?/p>

而中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式C截止到9月5日收盤,，其年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率為-4.43%,，也就是說(shuō)該基金很有可能從三季度開始業(yè)績(jī)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

基金經(jīng)理變動(dòng)信息顯示,，從2015年9月23日到2017年3月17日,，該基金一直由石國(guó)武管理，1年又176天后的任職回報(bào)為-3.30%,；從2017年3月18日后,，黎新平獨(dú)自接手，172天的任職回報(bào)為-4.13%,。

黎新平2008年7月至2015年6月歷任Aristeiacapital量化投資部資深策略師,、投資經(jīng)理。2015年7月加入大成基金管理有限公司,，現(xiàn)任數(shù)量與指數(shù)投資部總監(jiān),。目前同時(shí)管理三只基金，均為混合型,，除大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式C,、A外，還有大成動(dòng)態(tài)量化混合,，但三只的任職回報(bào)皆跑輸同類均值水平,。也就是說(shuō)，在大成旗下年內(nèi)虧損的四只混基中,，這位總監(jiān)占到其中的兩只,。

另一只虧損較多的基金是大成2020生命周期混合（090006）,，該基金雖然成立于2006年9月13日，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率也有140.72%,，但在近3年的多個(gè)時(shí)間段里,，凈值的階段漲幅卻都跑輸同類均值，并處于不佳的狀態(tài),。

從二季度前十大重倉(cāng)股看,，僅有中山公用、冀東水泥,、河鋼股份,、遼寧成大四只股票上漲，且除了冀東水泥漲幅有10%以外,，其余均較小,。而當(dāng)中的桂東電力、迪馬股份,、郴電國(guó)際,、寶鷹股份、海南瑞澤五只股票都是從今年一季度已經(jīng)持有,，且在上半年里持續(xù)下跌,。由此可見(jiàn)，大成2020生命周期混合的糟糕業(yè)績(jī)很大程度上源于差勁的選股,。

2014年8月22日至今,，該基金一直由周德昕獨(dú)自管理，3年又16天的任職回報(bào)僅有24.62%,，這還是經(jīng)歷了2014年下半年到2015年上半年的大牛市之后的業(yè)績(jī),。

資料顯示，周德昕曾任職于哈里投資有限公司,、新疆證券有限責(zé)任公司及廣發(fā)證券股份有限公司,從事投資研究工作,。2007年3月至2012年3月任職于招商基金管理有限公司，歷任高級(jí)研究員,、研究組長(zhǎng),、助理基金經(jīng)理及招商大盤藍(lán)籌股票型證券投資基金及招商中小盤精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理,。2012年4月至2014年4月任職于安信證券股份有限公司,，歷任證券投資部執(zhí)行總經(jīng)理及資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理。2014年4月加入大成基金管理有限公司,，現(xiàn)任股票投資部成長(zhǎng)組投資總監(jiān),。

目前管理著大成2020生命周期和大成新銳產(chǎn)業(yè)混合（090018）兩只基金，然而任職回報(bào)均不理想,，讓人不禁質(zhì)疑這位資歷豐富的“老將”,，投研實(shí)力欠佳。

　　大成基金旗下混合型基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率一覽

序號(hào)

基金代碼

基金名稱

年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率%

同類均值(%)

1

001792.OF

大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式C

-4.43

7.98

2

001791.OF

大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式A

-3.86

3

090006.OF

大成2020生命周期混合

-3.25

4

160921.SZ

大成定增

-0.50

5

090016.OF

大成消費(fèi)主題混合

0.36

6

090018.OF

大成新銳產(chǎn)業(yè)混合

1.00

7

090001.OF

大成價(jià)值增長(zhǎng)混合

1.58

8

002081.OF

大成景沛靈活配置混合A

3.00

9

002237.OF

大成景沛靈活配置混合C

3.00

10

001262.OF

大成景明靈活配置混合A

3.02

11

001582.OF

大成景輝靈活配置混合A

3.10

12

002290.OF

大成景輝靈活配置混合C

3.10

13

002371.OF

大成景明靈活配置混合C

3.12

14

001159.OF

大成景秀靈活配置混合A

3.47

15

002370.OF

大成景秀靈活配置混合C

3.47

16

001517.OF

大成景裕靈活配置混合A

3.57

17

002375.OF

大成景裕靈活配置混合C

3.57

18

001295.OF

大成景源靈活配置混合A

3.64

19

002373.OF

大成景源靈活配置混合C

3.64

20

000695.OF

大成景益平穩(wěn)收益混合

3.80

21

003693.OF

大成景尚靈活配置混合C

4.47

22

000865.OF

大成景利混合

4.47

23

003692.OF

大成景尚靈活配置混合A

4.56

24

002383.OF

大成趨勢(shì)回報(bào)靈活配置混合

5.14

25

002374.OF

大成景鵬靈活配置混合C

5.50

26

001301.OF

大成睿景靈活配置混合C類

6.56

27

001300.OF

大成睿景靈活配置混合A類

7.15

28

001333.OF

大成景鵬靈活配置混合A

7.39

29

003147.OF

大成動(dòng)態(tài)量化配置策略混合

7.89

30

090020.OF

大成健康產(chǎn)業(yè)混合型證券

9.04

31

090011.OF

大成核心雙動(dòng)力混合型

10.68

32

001263.OF

大成景穗靈活配置混合A

10.79

33

002372.OF

大成景穗靈活配置混合C

10.90

34

003373.OF

大成景祿靈活配置混合A

11.12

35

003374.OF

大成景祿靈活配置混合C

11.21

36

519017.OF

大成積極成長(zhǎng)混合

11.99

37

160918.OF

大成中小盤混合(LOF)

12.49

38

000587.OF

大成靈活配置混合

12.70

39

002567.OF

大成國(guó)家安全主題靈活配置混合

13.14

40

001365.OF

大成正向回報(bào)混合

15.33

41

001144.OF

大成互聯(lián)網(wǎng)思維混合

15.91

42

519019.OF

大成景陽(yáng)領(lǐng)先混合

16.75

43

090007.OF

大成策略回報(bào)混合

17.12

44

160916.OF

大成優(yōu)選混合(LOF)

17.19

45

090009.OF

大成行業(yè)輪動(dòng)混合

17.22

46

960018.OF

大成內(nèi)需增長(zhǎng)混合H

17.49

47

090015.OF

大成內(nèi)需增長(zhǎng)混合A

17.50

48

090004.OF

大成精選增值混合

17.81

49

160910.OF

大成創(chuàng)新成長(zhǎng)混合

18.47

50

090003.OF

大成藍(lán)籌穩(wěn)健

20.44

51

090013.OF

大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)混合

23.38

52

001364.OF

大成景潤(rùn)靈活配置混合

--

53

004209.OF

大成智惠量化多策略混合

--

54

002319.OF

大成一帶一路靈活配置混合

--

來(lái)源：同花順 （凈值截止至9月5日）