■本報見習(xí)記者 謝若琳

9月5日晚間，三七互娛發(fā)布公告稱,，公司擬發(fā)行不超過21億元的可轉(zhuǎn)債,，其中14億元用于收購極光網(wǎng)絡(luò)20%股權(quán)。交易完成后,，極光網(wǎng)絡(luò)將成為三七互娛全資子公司。

有業(yè)內(nèi)分析人士認為,，上述交易完成后,，極光網(wǎng)絡(luò)將為三七互娛帶去更多的利潤支撐,。同時,，三七互娛的發(fā)行板塊一直強于研發(fā)，此次收購也能進一步提升公司的研發(fā)能力和綜合實力,。

首次發(fā)可轉(zhuǎn)債

公告顯示,，三七互娛于2017年9月4日與胡宇航簽署《蕪湖順榮三七互娛網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司與江蘇極光網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司股東胡宇航之資產(chǎn)購買協(xié)議暨利潤補償協(xié)議》（以下簡稱“協(xié)議”），公司擬用公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的部分資金以現(xiàn)金方式,，收購胡宇航持有的極光網(wǎng)絡(luò)20%股權(quán),，標的公司估值70億元，轉(zhuǎn)讓價款為14億元,。

在此次交易前,，三七互娛持有極光網(wǎng)絡(luò)80%股權(quán)，交易完成后,，極光網(wǎng)絡(luò)將成為三七互娛全資子公司,。

資料顯示，極光網(wǎng)絡(luò)成立于2013年10月份,，是專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)公司,。2014年6月份，首款自研產(chǎn)品《大天使之劍》一舉打破頁游界多項紀錄,，成為精品頁游的代表作,；隨后，陸續(xù)推出《傳奇霸業(yè)》《戰(zhàn)國之怒》等大作,。其中《傳奇霸業(yè)》,、《大天使之劍》穩(wěn)居開服榜TOP10，推出近三年仍然保持穩(wěn)定較高流水并持續(xù)貢獻利潤,。極光網(wǎng)絡(luò)也由此在游戲研發(fā)行業(yè)奠定了不可動搖的研發(fā)口碑,。目前，極光網(wǎng)絡(luò)的手游研發(fā)進入迅速發(fā)展期,，打造出了包括《永恒紀元》在內(nèi)的一系列游戲精品,。

值得關(guān)注的是，此次收購的現(xiàn)金來源于三七互娛首次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債,。公告顯示,，三七互娛擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過21億元,，原A股股東享有優(yōu)先配售權(quán)。其中,，14億元用于收購極光網(wǎng)絡(luò)剩余股權(quán),，1.75億元用于網(wǎng)絡(luò)游戲全球發(fā)行運營建設(shè)項目,，3739.24萬元大數(shù)據(jù)系統(tǒng)升級及IP儲備項目,，4.88億元補充流動資金。

三七互娛表示,，公司擬在現(xiàn)有海外發(fā)行運營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,，甄選精品網(wǎng)頁游戲和移動游戲面向海外開展發(fā)行與運營業(yè)務(wù)。同時,，擬升級三七互娛的大數(shù)據(jù)系統(tǒng),，實現(xiàn)公司的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)服務(wù)于包括IP購買與儲備、游戲研發(fā),、游戲運營推廣,、游戲升級迭代在內(nèi)的全業(yè)務(wù)鏈條。

提升研發(fā)能力

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看,，極光網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績水平處于穩(wěn)步上升的狀態(tài),。2016年，極光網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入7.13億元,；實現(xiàn)營業(yè)利潤4.05億元,；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4.82億元。2017年上半年,，極光網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入5.03億元,；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.61億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.48億元,。

據(jù)了解,，極光網(wǎng)絡(luò)的游戲產(chǎn)品收入主要來自游戲運營商的收益分成，由運營部和財務(wù)部在游戲上線后定期與授權(quán)運營商進行游戲收入對賬,，按分成約定比例進行分成,。游戲產(chǎn)品采用的盈利模式為虛擬道具收費模式。

此外,，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn),，上述協(xié)議的背景，是胡宇航作出“不離職和業(yè)績保證”兩項承諾,。

第一,，胡宇航承諾，股權(quán)交割當年以及其后48個月內(nèi)仍在極光網(wǎng)絡(luò)任職,，如未經(jīng)三七互娛書面同意,，承諾人任職期限內(nèi)不得單方面主動離職,。如果胡宇航當年離職，三七互娛可以不支付收購款,；第二年離職,，胡宇航需要向三七互娛補償交易對價的75%；第三年離職,，需要補償交易對價的50%,，即使是在股權(quán)交易后第4年離職，胡宇航也要補償交易對價的25%,，即3.5億元,。

第二，胡宇航保證,，極光網(wǎng)絡(luò)2017年度,、2018年度、2019年度合并報表口徑的扣除非經(jīng)常性損益（依法取得的財政補貼及稅收減免除外）后的歸屬于母公司股東的承諾凈利潤數(shù)分別不低于5.8億元,、 7.25億元,、8.7億元。如果極光網(wǎng)絡(luò)達不到承諾的凈利潤數(shù)額,，胡宇航則負責(zé)向三七互娛補償,。

此外，三七互娛正在不斷的擴充研發(fā)隊伍,，今年 5月份,，三七互娛剛剛完成對上海墨锽公司以及江蘇智銘公司整體收購，現(xiàn)在又想買斷極光網(wǎng)絡(luò)全部股權(quán),，體現(xiàn)出其對研發(fā)實力的迫切需求,。“從最近兩年的報表來看,，三七互娛利潤水平飛速上漲,，公司急于擺脫‘強發(fā)行、弱研發(fā)’的歷史,，尤其是今年上半年,，三七互娛成功‘頁轉(zhuǎn)手’，自主研發(fā)的游戲《永恒紀元》大賣,，讓公司嘗到了甜頭,。”上述分析人士認為,，發(fā)行和研發(fā)并舉,，才是未來游戲公司的主流方向。”