自8月初融資余額突破9000億元關(guān)口之后，兩融市場(chǎng)增量資金并沒(méi)有放慢進(jìn)場(chǎng)的腳步,。昨日最新數(shù)據(jù)顯示,，滬深兩市融資余額已經(jīng)增至9518.91億元，年內(nèi)首次站在9500億元上方,。

最近短短1個(gè)月內(nèi),，兩市融資余額增長(zhǎng)超過(guò)500億元，這些高風(fēng)險(xiǎn)偏好的新增資金青睞哪些行業(yè)與個(gè)股,？數(shù)據(jù)顯示,，資源類(lèi)個(gè)股獲大量資金流入，而曾獲熱捧的大消費(fèi)個(gè)股資金流出明顯,。

資源股成為首選標(biāo)的

自下半年以來(lái),，A股市場(chǎng)中的資源類(lèi)品種上漲勢(shì)頭迅猛。以申萬(wàn)行業(yè)劃分,，有色金屬,、鋼鐵行業(yè)高居下半年來(lái)漲幅排在前兩位，分別上漲31.25%和29.91%,，采掘行業(yè)也錄得了11.03%的漲幅,。

融資資金在本輪資源股行情中功不可沒(méi)。8月以來(lái),，有色金屬行業(yè)融資余額增幅高達(dá)22.36%,，高居全行業(yè)首位,。鋼鐵、采掘行業(yè)融資余額增幅位居第三和第四位,，分別增長(zhǎng)18.73%和14.91%,。

個(gè)股方面，方大炭素8月以來(lái)獲融資凈買(mǎi)入24.23億元,，高居首位,。值得關(guān)注的是，方大炭素在7月單月暴漲117%,。7月末,，方大炭素遭遇停牌核查,，復(fù)牌后股價(jià)漲勢(shì)明顯收斂,，8月至今總體呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。在此期間,，融資客依然不離不棄,，超過(guò)20億元的融資增幅顯示，資金對(duì)其后市表現(xiàn)仍然抱有希望,。

此外,，中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份,、北方稀土,、盛和資源8月以來(lái)融資凈買(mǎi)入額均在7億元以上，近期公告復(fù)牌的中國(guó)神華,，9月以來(lái)也獲得了4.58億元融資凈買(mǎi)入,。

大消費(fèi)板塊現(xiàn)資金流出

如果說(shuō)資源股主導(dǎo)了下半年以來(lái)的市場(chǎng)行情，那上半年A股的主角無(wú)疑屬于大消費(fèi)板塊,。今年上半年,，汽車(chē)、白酒,、家電等大消費(fèi)板塊集體上漲,，帶動(dòng)滬指在3000點(diǎn)上方平穩(wěn)運(yùn)行，而融資資金的持續(xù)進(jìn)場(chǎng),，同樣成為推動(dòng)大消費(fèi)板塊上攻的主要力量,。

以汽車(chē)行業(yè)為例。今年上半年,，汽車(chē)行業(yè)錄得了5.76%的整體漲幅,，在此期間，汽車(chē)行業(yè)融資余額增長(zhǎng)2.22%,，在融資總量大幅回落的背景下,，成為上半年僅有的4個(gè)融資余額出現(xiàn)增長(zhǎng)的行業(yè)之一,。

而下半年以來(lái)，大消費(fèi)板塊整體出現(xiàn)退潮跡象,，汽車(chē)行業(yè)也隨之回落,。汽車(chē)行業(yè)下半年整體下跌1.64%，股價(jià)表現(xiàn)僅強(qiáng)于家用電器與醫(yī)藥生物,，排在所有行業(yè)倒數(shù)第三位,。與此同時(shí)，汽車(chē)行業(yè)融資余額下降0.21%,，成為下半年僅有的3個(gè)融資余額出現(xiàn)下降的行業(yè)之一,。

個(gè)股方面，汽車(chē)行業(yè)的廣汽集團(tuán),、長(zhǎng)城汽車(chē),，食品飲料行業(yè)的伊利股份、雙匯發(fā)展,，醫(yī)藥生物行業(yè)的天士力,、康美藥業(yè)等8月以來(lái)融資凈賣(mài)出額均在1億元以上。

值得注意的是,，雖然近期大消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)不濟(jì),，多只個(gè)股融資余額也出現(xiàn)下滑。但對(duì)于那些基本面業(yè)績(jī)有強(qiáng)力支撐的行業(yè)龍頭企業(yè),，融資資金仍然持續(xù)看好,。其中,，貴州茅臺(tái)8月以來(lái)融資余額增長(zhǎng)2.24億元,，格力電器融資余額增長(zhǎng)5.83億元,。

　　融資余額進(jìn)入高位區(qū)域

近兩年來(lái),，融資余額變化與大盤(pán)指數(shù)漲跌之間存在密切聯(lián)系,。在一輪指數(shù)行情初期,，融資余額的增長(zhǎng)大多滯后于上證指數(shù)的上漲,。而在一輪行情末期,，融資余額與上證指數(shù)往往同時(shí)見(jiàn)頂,。

去年4月,、去年11月、今年4月,，上證指數(shù)與兩市融資余額三度幾乎同時(shí)見(jiàn)到階段高點(diǎn),，前后相距不超過(guò)兩個(gè)交易日。從融資數(shù)據(jù)上看,，上述3次階段高點(diǎn)依次為8951億元,、9722億元與9357億元。

目前，上證指數(shù)與融資余額均未表現(xiàn)出明顯的見(jiàn)頂信號(hào),。但從融資數(shù)據(jù)上看,，當(dāng)前9500億元的融資余額再次進(jìn)入近兩年的高位區(qū)域，而資源股等領(lǐng)漲品種的后續(xù)走勢(shì),，將會(huì)成為決定融資余額會(huì)否再次見(jiàn)頂?shù)闹匾蛩?。（記?費(fèi)天元）