每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 畢陸名

9月7日,，央行數(shù)據(jù)顯示,，8月末,，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為30915.27億美元，環(huán)比增加108.07億美元,，這也是逾三年以來(lái)首次出現(xiàn)連續(xù)7個(gè)月上升。

不過(guò)8月增幅有所下降,，7月增幅為239億美元,。交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健分析，此前幾個(gè)月回升主要得益于匯率估值效應(yīng),，8月資本流入對(duì)外儲(chǔ)的貢獻(xiàn)可能首次為正,。

8月美元指數(shù)小幅下跌0.3%，劉健分析,，匯率估值因素對(duì)外儲(chǔ)的貢獻(xiàn)較小,。但8月美,、歐、日等國(guó)債收益率均不同程度下跌,，債券價(jià)格上漲帶來(lái)外儲(chǔ)收益估計(jì)50億～80億美元,。8月人民幣匯率突破6.7關(guān)口后，可能帶來(lái)部分止損盤(pán)的平盤(pán)及企業(yè)結(jié)匯意愿上升,，部分人民幣空頭可能轉(zhuǎn)為多頭,，帶來(lái)資本凈流入，預(yù)計(jì)由于資本流入來(lái)的外儲(chǔ)增加30億~50億美元,。

結(jié)售匯小幅逆差有望延續(xù)

華泰證券首席宏觀分析師李超團(tuán)隊(duì)此前分析,，外匯儲(chǔ)備的連續(xù)增長(zhǎng)將會(huì)給人民幣匯率帶來(lái)信心，短期內(nèi)做空動(dòng)能減弱,。

從已公布的外匯占款數(shù)據(jù)來(lái)看,，外匯占款降幅不斷縮窄，7月降幅僅46億元,。按照這一趨勢(shì),，交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健預(yù)計(jì)，未來(lái)1～2個(gè)月外匯占款有望轉(zhuǎn)正,。

人們更為關(guān)注的是,，人民幣貶值預(yù)期究竟如何。知名外匯專家韓會(huì)師通過(guò)旅游項(xiàng)下數(shù)據(jù)分析,，2014年人民幣進(jìn)入調(diào)整通道,，當(dāng)年旅游項(xiàng)下對(duì)外支出大幅上升83%，而此前年份增長(zhǎng)幅度一般不超過(guò)30%,。2015年和2016年,，旅游項(xiàng)下對(duì)外支出絕對(duì)規(guī)模維持高位，但在高基數(shù)下,，增速下滑,，分別為25%和12%。

2017年情況驟變,。今年上半年,，旅游項(xiàng)下對(duì)外支出同比萎縮了16%，同期對(duì)外直接投資同比萎縮了67%,。韓會(huì)師判斷,，個(gè)人對(duì)人民幣的貶值預(yù)期在2017年應(yīng)該是出現(xiàn)了明顯降溫。

銀行結(jié)售匯方面,，民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計(jì),，8月份銀行結(jié)售匯逆差將進(jìn)一步收窄、外匯占款余額或由降轉(zhuǎn)升,，基礎(chǔ)貨幣投放改善有助于金融體系流動(dòng)性保持穩(wěn)定,。

韓會(huì)師也認(rèn)為,，結(jié)售匯小幅逆差的格局有望延續(xù)，但階段性小幅順差對(duì)人民幣的拉升作用將有望增強(qiáng),。

跨境資金流動(dòng)方面,，已有的銀行結(jié)售匯與外儲(chǔ)、外占數(shù)據(jù)相互印證,，跨境資金流動(dòng)基本趨向平衡,。

預(yù)計(jì)9月外儲(chǔ)穩(wěn)步增加

9月4日，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人廈門(mén)宣言：“我們同意在符合各國(guó)央行法律授權(quán)的前提下,，通過(guò)貨幣互換,、本幣結(jié)算、本幣直接投資等適當(dāng)方式,，就加強(qiáng)貨幣合作保持密切溝通,，并探索更多貨幣合作方式?！?/p>