Wind數(shù)據(jù)顯示，27家新三板掛牌VC/PE中,，上半年九成實現(xiàn)盈利,，其中項目退出收益表現(xiàn)搶眼。不過,，業(yè)績整體向好的同時,，掛牌VC/PE的業(yè)績分化進(jìn)一步拉大。

　　分化明顯

就私募基金而言,，不管是證券私募還是股權(quán)和創(chuàng)投私募,，在行業(yè)處于上升期的大背景下，強(qiáng)者恒強(qiáng)的風(fēng)格愈加明顯,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，上半年27家新三板VC/PE的營業(yè)總收入合計67億元左右，九鼎集團(tuán)一家的營業(yè)總收入就高達(dá)40億元,，占約六成的營業(yè)總收入,。

此外，上半年營業(yè)總收入過億元的新三板VC/PE有9家；超過3億元的有4家,，分別是九鼎集團(tuán),、天圖投資、明石創(chuàng)新和中城投資,；超過10億元的僅九鼎集團(tuán)一家,。

與之相對應(yīng)的是，7家新三板掛牌的VC/PE營業(yè)收入不足1000萬元,，3家不足100萬元,，其中營業(yè)總收入最低的是昌潤創(chuàng)投，當(dāng)期的營業(yè)總收入僅為4.27萬元,，去年同期,，昌潤創(chuàng)投的營業(yè)總收入為零。

中國證券報記者查閱昌潤創(chuàng)投的半年報發(fā)現(xiàn),，昌潤創(chuàng)投業(yè)務(wù)主要包括兩類,，一類是自有資金直投，另一類是參投私募股權(quán)基金,。報告期內(nèi),，昌潤創(chuàng)投投資項目實現(xiàn)收益134萬元，無項目退出,。2015年10月,，昌潤創(chuàng)投在2015年年底前成功登陸新三板，其控股股東為昌潤投資控股集團(tuán)有限公司,，實際控制人為聊城市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會,。

業(yè)內(nèi)人士表示，私募基金行業(yè)尤其是股權(quán)和創(chuàng)投私募,，VC/PE機(jī)構(gòu)的大型化越來越明顯,，業(yè)內(nèi)前20%的領(lǐng)先者在“募投管退”上的表現(xiàn)愈發(fā)突出，募資規(guī)模的擴(kuò)大與募資時間的縮短令股權(quán)投資儼然進(jìn)入了“不差錢”時代,，在此基礎(chǔ)上,，“馬太效應(yīng)”或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯。

　　機(jī)構(gòu)退出項目增加

Wind數(shù)據(jù)顯示,，上半年27家新三板掛牌VC/PE中24家實現(xiàn)了盈利,，占比89%，實際上,，相比掛牌VC/PE九成的盈利率,，新三板掛牌企業(yè)整體的盈利率僅為七成，盈利率方面,，掛牌VC/PE表現(xiàn)優(yōu)于新三板市場,。

今年上半年業(yè)績虧損的新三板VC/PE共有3家，較去年同期的5家有所改善。

記者注意到,，IPO提速等因素作用下,，機(jī)構(gòu)退出項目增加，項目收益并表后,，一定程度上提升了投資機(jī)構(gòu)的業(yè)績,。以九鼎集團(tuán)為例，今年上半年,，九鼎集團(tuán)實現(xiàn)凈利潤6.3億元,，同比增加33.35%，凈利潤在全部新三板掛牌公司中排名第二,，僅次于齊魯銀行的10.3億元,。

對于業(yè)績增長原因，九鼎集團(tuán)表示主要來自兩方面：一是報告期內(nèi)已合并富通保險的財務(wù)報表,，其保險業(yè)務(wù)收入較大,，而上年同期未合并富通保險的財務(wù)報表,；二是公司私募業(yè)務(wù)中管理基金退出項目金額較同期大幅增加,，拉動公司營業(yè)總收入中投資管理業(yè)務(wù)收入中的項目管理報酬大幅增加。

此外,，菁英時代,、蘇河匯、浙商創(chuàng)投,、擁灣資產(chǎn)4家機(jī)構(gòu)的上半年凈利潤增長率均超過10倍,，其中菁英時代甚至取得了高達(dá)46倍的增長率。

與九鼎集團(tuán)類似,，項目退出收益大增成為浙商創(chuàng)投業(yè)績大爆發(fā)的利器,，上半年浙商創(chuàng)投凈利潤為4845萬元，較去年同期增長超17倍,，而凈利潤大幅增長的原因主要是部分項目退出,，公司收到業(yè)績報酬、營業(yè)收入大幅增加,，而營業(yè)成本的增加幅度較小,。（劉宗根）