作為資本市場(chǎng)的重要參與者,，證券行業(yè)在提升直接融資占比和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面做出了重要貢獻(xiàn),。今年上半年，證券公司投行業(yè)務(wù)加速發(fā)展,，IPO發(fā)行數(shù)量237家,，總?cè)谫Y規(guī)模1166.46億元，分別是去年同期的2.5倍和2.6倍。28家A股上市券商投行業(yè)務(wù)累計(jì)收入達(dá)到141.05億元,。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示,，在經(jīng)歷2015年股市異常波動(dòng)后，2016年證券行業(yè)堅(jiān)持依法從嚴(yán)全面監(jiān)管,，進(jìn)一步加強(qiáng)制度建設(shè)和監(jiān)管力度,，行業(yè)合規(guī)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防控能力進(jìn)一步增強(qiáng)，證券行業(yè)資本實(shí)力穩(wěn)步提升,。多層次資本市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展,，投融資能力明顯增強(qiáng)，資本市場(chǎng)雙向開放有序推進(jìn),，證券公司國際化探索取得新進(jìn)展,，證券行業(yè)形象進(jìn)一步提升，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和助推“一帶一路”戰(zhàn)略提供了有力支持,。

　　投行業(yè)務(wù)主動(dòng)調(diào)整結(jié)構(gòu)

今年上半年,，A股市場(chǎng)IPO審核與發(fā)行提速，IPO市場(chǎng)大幅擴(kuò)容,，但受再融資和減持新規(guī)影響,，再融資市場(chǎng)規(guī)模大幅萎縮,。券商投行收入結(jié)構(gòu)中,，占比最大的仍是債券承銷，盡管較2016年底（79%）下降不少,，占比仍接近60%,。

面對(duì)IPO融資提速、股權(quán)再融資放緩,、并購審核趨嚴(yán),、債券融資大幅下降的發(fā)展環(huán)境，不少上市券商都及時(shí)調(diào)整了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),。

以申萬宏源為例,，該公司在半年報(bào)中明確表示，公司利用當(dāng)前IPO業(yè)務(wù)加速的市場(chǎng)機(jī)遇,，高效推動(dòng)IPO和再融資等項(xiàng)目落地,。同時(shí)，還在公司債券融資條線抓住一切有利發(fā)行的時(shí)間窗口,，推動(dòng)已獲批項(xiàng)目的發(fā)行,，并在債券低迷環(huán)境中盡可能為發(fā)行人節(jié)約融資成本。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，上半年申萬宏源共完成股票主承銷項(xiàng)目13家（IPO項(xiàng)目7家,、股票再融資5家、配股1家），主承銷金額96.97億元,；債券主承銷項(xiàng)目11家,，主承銷金額218.50億元；新三板業(yè)務(wù)完成46個(gè)一級(jí)市場(chǎng)推薦掛牌項(xiàng)目和76個(gè)定向增資項(xiàng)目,。

光大證券也在半年報(bào)中表示,，面對(duì)債券承銷市場(chǎng)的大幅下滑，公司主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)重心,，債券承銷規(guī)模和排名逆勢(shì)上升,。上半年，光大證券加強(qiáng)綜合金融服務(wù),，積極參與對(duì)央企,、國企及其他大型客戶的競(jìng)標(biāo)及服務(wù)；投行系統(tǒng)與分公司聯(lián)手深耕地域,；發(fā)揮光大集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)挖掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì),，與光大集團(tuán)下屬子公司攜手展開綜合營銷活動(dòng)，針對(duì)核心上市公司客戶進(jìn)行聯(lián)合走訪,。截至6月末,，光大證券在會(huì)審核的IPO項(xiàng)目?jī)?chǔ)備18單，行業(yè)排名第八,；并購項(xiàng)目?jī)?chǔ)備3單,，下一步將加大項(xiàng)目轉(zhuǎn)化速度。

　　證券市場(chǎng)定位“脫虛向?qū)崱?/strong>

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化,，有更深層次的原因和背景,。今年7月14-15日，全國金融工作會(huì)議在北京召開,。業(yè)內(nèi)人士表示,，全國金融工作會(huì)議確定了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn),、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù),，同時(shí)為資本市場(chǎng)改革發(fā)展指明了方向，提供了根本遵循,。

“全國金融工作會(huì)議指出要把發(fā)展直接融資放在重要位置,，決定了證券市場(chǎng)的定位是‘脫虛向?qū)崱С謱?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。在這樣的指導(dǎo)思想下,，IPO將常態(tài)化，不會(huì)因?yàn)橹笖?shù)短期的漲跌而改變,。新股和債券的發(fā)行是落實(shí)加大直接融資比重的重要方式,，券商投行和直投業(yè)務(wù)將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇,。”光大證券財(cái)富管理中心滕印告訴中國證券報(bào)記者,。

根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì),，2017年上半年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣和外幣貸款間接融資約占同期社會(huì)融資規(guī)模的70%，其他間接融資約占16%,，而直接融資額占社會(huì)融資規(guī)模的14%,，相對(duì)較低。

國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，券商作為資本市場(chǎng)的重要參與者,，在直接融資體系中具有舉足輕重的作用。2017年上半年券商主承銷的證券融資總規(guī)模為1.99萬億,，其中股權(quán)類承銷金額約4184億元,，債券類承銷金額1.57萬億，促進(jìn)實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新升級(jí),、降杠桿,。

　　強(qiáng)化監(jiān)管 防范風(fēng)險(xiǎn) 維護(hù)穩(wěn)定

全國金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)社會(huì)大局穩(wěn)定”，提出設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì),，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào),、補(bǔ)齊監(jiān)管短板，堅(jiān)決整治嚴(yán)重干擾金融市場(chǎng)秩序的行為,。會(huì)議還指出,，要強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力,。

對(duì)此,，滕印認(rèn)為,，強(qiáng)化監(jiān)管,，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力落實(shí)到證券市場(chǎng)就是要保持市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，防止市場(chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng),，為改革措施的推進(jìn)創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境,。強(qiáng)化監(jiān)管也要求規(guī)范市場(chǎng)交易行為，打擊各種違法違規(guī)的手法,。內(nèi)幕交易,，價(jià)格操縱是中國證券市場(chǎng)長期以來存在的賺錢，賺快錢的違法違規(guī)操作手法,，市場(chǎng)形成了做莊跟莊的投機(jī)文化,。隨著強(qiáng)化監(jiān)管的深入，打擊力度的加強(qiáng),，違法違規(guī)行為將得到抑制,，價(jià)值發(fā)現(xiàn)的投資文化將逐步得到強(qiáng)化,。

相關(guān)人士預(yù)計(jì)，今年下半年嚴(yán)監(jiān)管的趨勢(shì)將進(jìn)一步延續(xù),，金融監(jiān)管的專業(yè)性,、統(tǒng)一性和穿透性將顯著加強(qiáng)，綜合監(jiān)管時(shí)代來臨,。

上述國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，證券公司要著眼國家安全大局和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè),，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，切實(shí)把握好新的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)應(yīng)把主動(dòng)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)放在更重要的位置,。一是需要保持合規(guī)風(fēng)控的戰(zhàn)略定力,，積極推動(dòng)合規(guī)風(fēng)控向行為自律、文化自覺轉(zhuǎn)變,，從“要我合規(guī)風(fēng)控”轉(zhuǎn)為“我要合規(guī)風(fēng)控”,。二是要提升合規(guī)風(fēng)控能力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)源頭管控,，抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié),，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力加強(qiáng)推行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理,、事中事后管理,，強(qiáng)化自律管理和一線風(fēng)控。（官平）