周四，兩市以弱勢回調(diào)的走勢結(jié)束了此前“四連陽”的走勢,。目前滬指距離3400點僅一步之遙,，但量價出現(xiàn)了明顯背離，顯示場內(nèi)外資金的追高意愿不強,。盡管如此,，兩融余額仍然節(jié)節(jié)攀高。截至9月6日,，滬深兩融余額已攀至9619.84億元,，創(chuàng)近10個月以來的新高。建筑裝飾,、電子,、有色金屬、化工和計算機這五大板塊的融資凈買入金額居前,。

兩融余額續(xù)創(chuàng)新高

周三,，滬深兩融余額報9619.84億元，時隔近10個月后,，兩融余額再度攀上9600億元關(guān)口,。本周以來，雖然大盤總體上都維持了震蕩盤整的走勢,，但兩融余額再度回升至9600億元大關(guān)上方仍然具有相當(dāng)?shù)闹笜?biāo)性意義,，從一個側(cè)面體現(xiàn)了被激發(fā)的做多熱情仍在。

根據(jù)中國結(jié)算最新公布數(shù)據(jù)顯示,，截至9月1日,，A股新增投資者數(shù)33.95萬，此前一周為32.72萬,，環(huán)比增3.76%,。伴隨指數(shù)不斷震蕩攀升，資金面趨于活躍,，兩融余額持續(xù)提高,，滬深股通北上資金持續(xù)流入A股，新增投資者數(shù)量也明顯增加,。數(shù)據(jù)顯示,，七月第一周新增投資者數(shù)僅為22.87萬，近兩個月新增投資者數(shù)量保持穩(wěn)中有升的良好現(xiàn)象,，也從另一個側(cè)面說明投資者仍傾向樂觀,。

值得注意的是，就在兩市融資余額逐日攀高之際,，本周兩市融券余額卻也呈現(xiàn)出三連升的走勢,。本周一,，兩市融券余額報46.41億元,，至周三時兩市融券余額升至51.09億元,，較周一時增4.68億元，增幅約10%,。分析人士表示,，一方面，市場突破在3300點后,，投資者做多熱情被極大激活,，多方當(dāng)前仍占有較大優(yōu)勢。但從當(dāng)前融資和融券余額均出現(xiàn)上升,，且融券余額升幅顯著的情況來看,，空方力量也隨時準(zhǔn)備伺機反撲?？梢灶A(yù)見,，短期A股的走勢也注定將不會平坦。

不過,，中金公司表示,，近期上證綜指短期因資金在板塊間的騰挪而出現(xiàn)一定波動，但中期日線級別上漲仍無明顯結(jié)束跡象,，投資者對行情的延續(xù)性仍無須過早擔(dān)憂,。

觀望氣氛漸濃板塊切換加快

根據(jù)數(shù)據(jù)，本周一,，28個申萬一級行業(yè)中,，共有18個行業(yè)板塊獲得融資凈買入。在指數(shù)震蕩的背景下,，仍算得上是“中規(guī)中矩”,。其中，建筑裝飾,、電子,、有色金屬、化工和計算機這五個行業(yè)板塊的融資凈買入金額居前,，分別獲得凈買入10.12億元,、8.46億元、7.95億元,、5.43億元和3.21億元,。從總體來看，從昨日板塊間的資金流向的情況來看,，流出前五的行業(yè)中計算機,、電子,、化工三個行業(yè)赫然在列，而采掘和建筑裝飾在流出榜上也分別位列第七和第十三,。一方面固然與各大指數(shù)出現(xiàn)的全線回調(diào),、市場觀望情緒上升以及前期獲利資金變現(xiàn)有關(guān)；但通過觀察,，不難發(fā)現(xiàn),，這也與頻繁的熱點切換息息相關(guān)。

從周三融資凈買入額前五位的標(biāo)的來看,，分別為中國中冶,、洛陽鉬業(yè)、億緯鋰能,、贛鋒鋰業(yè)和中國建筑,，凈買入額分別為3.47億元、2.38億元,、2.27億元,、1.48億元和1.35億元。雖然上述標(biāo)的在當(dāng)天表現(xiàn)均屬優(yōu)異,，但持續(xù)性較差,，體現(xiàn)出在領(lǐng)漲板塊尚未清晰前，資金當(dāng)前“無心戀戰(zhàn)”,，短線心態(tài)頗重,。

針對當(dāng)前觀望情緒逐漸濃厚的市場氛圍，中金公司表示,，當(dāng)前秋漸涼,，然心未靜，短期風(fēng)險偏好或有擾動,。這個夏天,，股市有如氣溫一樣走出了一個火熱的行情,，落袋為安的情緒漸濃。在指數(shù)高企的背景下,，投資者情緒難免受之牽制,，卻存在分歧,。有如前三季度對經(jīng)濟增長持續(xù)性的博弈,，當(dāng)前對四季度經(jīng)濟增長預(yù)期的博弈也正升溫,。此外，海外危機事件頻出,，地緣政治風(fēng)險不斷,。這些都將擾動投資者情緒。但中金公司指出,，當(dāng)前需求側(cè)依然平穩(wěn),，資產(chǎn)定價的基礎(chǔ)未改,。上述因素更多的是對短期風(fēng)險偏好的擾動，從而引起資產(chǎn)價格的波動,，然而資產(chǎn)定價的基礎(chǔ)未改,，又何懼?jǐn)_動,。