每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 陳俊杰

金言九鼎,，文化薪傳,，是為金鼎。

由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2017中國資管金鼎獎(jiǎng)”評(píng)選正在火熱進(jìn)行中。過去六年,，這一盛會(huì)已連續(xù)舉辦六次,，但是今年特別不同——因?yàn)槿藤Y管首次參選,。

這是“中國資管金鼎獎(jiǎng)”的里程碑事件,。

在大資管時(shí)代，公募基金,、陽光私募基金和券商資管三足鼎立,。目前，券商資管已長成大資管領(lǐng)域中的大力士,，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),，截至2017年6月30日，整個(gè)券商資管規(guī)模達(dá)到18.1萬億元,，超過了公募基金,。

●從零到18.1萬億

回顧歷史是一件很有趣的事情,，特別是和資本市場有關(guān)的歷史，它往往有著很多跌宕起伏的故事,。券商資管業(yè)務(wù)也是如此,。

2005年4月28日，光大證券旗下的“光大陽光集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”成立,。

它是A股證券市場上,，第一只券商集合投資理財(cái)產(chǎn)品，它成立的時(shí)間恰恰在股改牛市誕生前期,。

它的成立并不容易,。就連光大證券都在產(chǎn)品成立公告中說，募集的背景是“證券市場十分低迷和投資者信心嚴(yán)重不足”,。

確實(shí),，從K線圖來看，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)在1000點(diǎn)附近,，而它成立之后,，2005年6月，滬指還創(chuàng)下了998點(diǎn)的歷史底部,。

但是最終,，“光大陽光”給出了“份額補(bǔ)償,、封閉期不收管理費(fèi),、到點(diǎn)分紅”等諸多優(yōu)厚條件，經(jīng)過了兩個(gè)月的推廣得以順利成立,。投資者最終認(rèn)購了8.20億元,，光大證券自有資金認(rèn)購0.91億元。最終成立時(shí)的募集資金總額為9.11億元,。

十二個(gè)春去秋來,，券商資管從“光大陽光”這只不足10億元規(guī)模的產(chǎn)品起步，到2017年6月30日,，券商資管業(yè)務(wù)最新規(guī)模達(dá)到18.1萬億元,！

從零到18.1萬億元，券商資管在投資者的財(cái)富管理中,，充當(dāng)了重要角色,。

●專注主動(dòng)管理成券商資管的共識(shí)

但是券商資管的歷史也并非一帆風(fēng)順。就像股市K線圖一樣,，有起有伏,。

2017年春天，“一行三會(huì)”對(duì)券商資管資金池業(yè)務(wù)的監(jiān)管升級(jí),。

2017年一季度末,，券商資管規(guī)模創(chuàng)出了歷史新高18.77萬億元,。而在二季度末，18.1萬億元雖然仍是歷史次高位,，但已經(jīng)減少了6000多億元,。

單項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，除直投子公司的直投基金之外,，集合計(jì)劃,、定向資管計(jì)劃、專項(xiàng)資管計(jì)劃的資產(chǎn)規(guī)模二季度均有不同程度的回落,。其中,，以通道業(yè)務(wù)為主的定向資管計(jì)劃的資產(chǎn)規(guī)模下滑最劇烈，環(huán)比減少6194億元,。

分公司來看,，在財(cái)富管理的新時(shí)代，券商資管之間競爭也異常激烈——根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),，2017二季度末排名前20的證券公司資管規(guī)模合計(jì)11.41萬億元,，雖然集中度依然非常之高，但是較一季度末降幅達(dá)到2.08%,。

再進(jìn)一步細(xì)分,，“去通道化”的背景下，專注主動(dòng)管理,，成為券商資管的共識(shí),。但是主動(dòng)管理規(guī)模方面，券商之間的差異也非常之大,。

二季度末,，中信證券、廣發(fā)資管和國泰君安資管主動(dòng)管理規(guī)模位居前三名,，共12家券商或資管子公司主動(dòng)管理規(guī)模超過1000億元,。

相比一季度，廣發(fā)資管,、招商證券資管和德邦證券降幅較大,，均超過兩位數(shù)，德邦證券萎縮嚴(yán)重,，達(dá)到-42.45%,，同時(shí)排名下降7位。

短短一個(gè)季度,，數(shù)據(jù)變化如此劇烈,，其背后正是券商資管目前生存狀態(tài)的寫照——面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，也孕育著前所未有的機(jī)遇。

●誰是券商資管中的佼佼者,？

站在投資者的角度,，想象一下，如果你2005年花10萬元認(rèn)購“光大陽光”,，現(xiàn)在你光是這一筆資產(chǎn),，就差不多有75萬元！

但是你也可能遇到陷阱,。特別是若選擇了分級(jí)基金的劣后級(jí),，在市場劇烈波動(dòng)的時(shí)候，有可能一個(gè)跳水就讓你血本無歸,。

再看看,，市場上如此眾多的產(chǎn)品——固定收益類的，權(quán)益類的,，有分級(jí)的,，有不分級(jí)的,，有搞量化的……

這時(shí)候,，作為投資者，你該怎么選擇,？

或者說,，對(duì)于券商資管本身來說，也應(yīng)該自問：我們該如何在大資管時(shí)代生存,？如何說服投資者購買我們的產(chǎn)品,？如何在市場出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，依然能夠讓投資者堅(jiān)定信心持有,？

因此,，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2017中國資管金鼎獎(jiǎng)”,，在評(píng)選中首次將券商資管納入評(píng)選范圍,，希望能夠?yàn)橥顿Y者篩選出能經(jīng)得起業(yè)界和市場雙重檢驗(yàn)的公司和產(chǎn)品。

本次“券商資管,。金鼎獎(jiǎng)”分為公司類獎(jiǎng)項(xiàng)和產(chǎn)品設(shè)置類獎(jiǎng)項(xiàng)兩大類,。公司類獎(jiǎng)項(xiàng)中包括“最具實(shí)力券商資管”、“最具成長性券商資管”,、“最佳股票資管團(tuán)隊(duì)”,、“最佳債券資管團(tuán)隊(duì)”、“最佳ABS團(tuán)隊(duì)”五大項(xiàng)。產(chǎn)品設(shè)置類獎(jiǎng)項(xiàng)包括“最佳口碑權(quán)益類產(chǎn)品”,、“最佳口碑固收類產(chǎn)品”、“最佳口碑量化類產(chǎn)品”,、“最佳小貸類ABS產(chǎn)品”,、“最佳融資租賃類ABS產(chǎn)品”、“最佳應(yīng)收賬款類ABS產(chǎn)品”,、“最佳信托收益權(quán)類ABS產(chǎn)品”七大項(xiàng),。

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