每經(jīng)記者 張虹蕾 每經(jīng)編輯 趙橋

“產(chǎn)能過(guò)剩,、價(jià)格跌跌不休……”是2016年前出現(xiàn)在PVC行業(yè)的高頻詞,，低迷的行業(yè)狀況籠罩PVC市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)五年之久,，如今似乎出現(xiàn)“轉(zhuǎn)機(jī)”。

9月7日,，天原集團(tuán)（002386,，SZ）、英力特（000635,，SZ）等多家上市公司因涉嫌PVC價(jià)格壟斷被國(guó)家發(fā)改委處罰,。那么，為何同時(shí)多家公司冒風(fēng)險(xiǎn)涉嫌實(shí)施價(jià)格壟斷,？行業(yè)是否開(kāi)始回暖,？

談到此次開(kāi)出的罰單，一位長(zhǎng)期研究PVC行業(yè)的分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，此次處罰金額,，對(duì)相關(guān)企業(yè)也是警示作用。涉嫌價(jià)格壟斷和PVC行業(yè)企業(yè)集中度較高有一定關(guān)系,。PVC企業(yè)聯(lián)合漲價(jià)的原因,，也從2015年前的“自救”行為過(guò)渡到2016年之后對(duì)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。

業(yè)內(nèi)稱(chēng)將起到警示作用

PVC企業(yè)接二連三收到的罰單讓其備受關(guān)注,。

9月7日,，天原集團(tuán)和英力特均收到了國(guó)家發(fā)改委《行政處罰事先告知書(shū)》，其中天原集團(tuán)被罰1601.81萬(wàn)元,，英力特被罰791.55萬(wàn)元,。9月8日，鄂爾多斯（600295,，SH）子公司被罰1937.55萬(wàn)元,，億利潔能（600277，SH）子公司被罰2060.98萬(wàn)元,。而在9月9日,，君正集團(tuán)（601216,，SH）也發(fā)布公告稱(chēng)，由于公司在2016年銷(xiāo)售PVC過(guò)程中,，涉嫌存在達(dá)成并實(shí)施價(jià)格壟斷協(xié)議的違法事實(shí),，被國(guó)家發(fā)改委處以2947.8萬(wàn)元的罰款，占2016年度PVC產(chǎn)品相關(guān)市場(chǎng)銷(xiāo)售額百分之一,。

談到涉嫌價(jià)格壟斷的原因,，上述行業(yè)分析師稱(chēng)，這和PVC行業(yè)企業(yè)集中度較高有一定關(guān)系,。隨著去產(chǎn)能和相關(guān)政策的實(shí)施,，PVC等傳統(tǒng)周期性行業(yè)在過(guò)去五六年間，有大量中小企業(yè)退出,，行業(yè)集中度大幅提升,，整個(gè)PVC行業(yè)的整合趨勢(shì)將日益明顯。在行業(yè)高度集中的背景下,，可能會(huì)存在企業(yè)聯(lián)合漲價(jià)的情況,，繼而可能涉嫌價(jià)格壟斷。

不過(guò),，上述分析師也提到,，PVC企業(yè)聯(lián)合漲價(jià)的原因也不盡相同。2015年前更多是源于行業(yè)低迷之下,，“抱團(tuán)取暖”的“自救”行為,；而從2016年開(kāi)始，更多則是受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響,。

談到此次開(kāi)出的罰單,，該分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次處罰金額,，有些占據(jù)企業(yè)本身營(yíng)收的一定比例,，在PVC行業(yè)這樣高額的罰單并不多見(jiàn)，這對(duì)相關(guān)企業(yè)也是一種巨大的警示作用,，顯示出相關(guān)部門(mén)明確的態(tài)度,。此次罰單開(kāi)出之后，相關(guān)企業(yè)將會(huì)在制定價(jià)格層面更加謹(jǐn)慎,。

供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變

值得注意的是,，幾張額度不菲的罰單背后，也體現(xiàn)出PVC行業(yè)的變化,?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理多家上市公司年報(bào)和相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，2011年~2017年，PVC相關(guān)產(chǎn)品的毛利率總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì),。

例如,，中泰化學(xué)（002092，SZ）2011年的PVC樹(shù)脂毛利率為16.44%,，2015年為22.91%,，2017年上半年為32.36%，PVC的營(yíng)業(yè)收入也從2011年的52.41億元上升至2016年的84.33億元,。君正集團(tuán)2014年,、2015年和2016年P(guān)VC的毛利率分別為22.76%、23.74%和34.26%,。

不過(guò),，也并不是每一家上市公司的PVC業(yè)績(jī)都呈直線(xiàn)上升趨勢(shì)。鴻達(dá)興業(yè)（002002,，SZ）2015年,、2016年和2017年上半年的PVC毛利率分別為33.87%、30.63%和29.07%,。而相較于近三年較為穩(wěn)定的毛利率,，鴻達(dá)興業(yè)2011年P(guān)VC片材,、板材營(yíng)業(yè)收入的毛利率為負(fù)0.12%,。天原集團(tuán)2017年上半年P(guān)VC毛利率為2.25%，上年同期為3.5%,。

事實(shí)上,，PVC的價(jià)格回暖也和整個(gè)基礎(chǔ)化工行業(yè)有一定的相關(guān)性。長(zhǎng)城證券發(fā)布的研報(bào)稱(chēng),，2017年上半年基礎(chǔ)化工行業(yè)整體收入增速為42.33%,，行業(yè)整體毛利率為20.74%，雖較一季度有微幅下降,，但仍是近7年來(lái)較高水平,。

而前述長(zhǎng)期研究PVC行業(yè)的分析師告訴記者，眼下PVC價(jià)格上漲的根源來(lái)源于供需關(guān)系變化,。2011年~2015年,，整個(gè)PVC行業(yè)低位震蕩、持續(xù)低迷,；從2016年起由于去產(chǎn)能產(chǎn)生成效,，出現(xiàn)“供小于求”的情況，因而企業(yè)的價(jià)格也開(kāi)始回暖,。

上述分析師還提到,，日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策也影響著PVC價(jià)格。瑞達(dá)期貨亦分析稱(chēng),，受環(huán)保影響,，電石開(kāi)工率受限,，價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)PVC成本支撐較強(qiáng),。PVC庫(kù)存維持低位,，貨源緊張，部分出廠價(jià)格繼續(xù)調(diào)漲,。

談到PVC的價(jià)格趨勢(shì),，銀河期貨分析稱(chēng)，目前部分企業(yè)仍有一定欠單,，庫(kù)存低位,，短期仍以交還前期訂單為主，而部分企業(yè)受環(huán)保檢查,，停車(chē)現(xiàn)象仍存,。9月份英力特、伊東東興,、內(nèi)蒙億利等企業(yè)存檢修計(jì)劃,，預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體供應(yīng)難以增加。預(yù)計(jì)9月份PVC市場(chǎng)價(jià)格將以高位震蕩為主,，不排除繼續(xù)拉漲可能,。

（實(shí)習(xí)生梁歡池對(duì)本文亦貢獻(xiàn)）