劉芬/制表

截至二季末,，全國68家信托公司受托資產(chǎn)達到23.14萬億元，比2016年底增長2.92億元,；基金子公司同期管理規(guī)模為8.59萬億元,，比2016年底下降1.91萬億元。

中國基金報記者 方麗 劉芬

資管行業(yè)風水輪流轉(zhuǎn),。如果說2013年之前的5年是信托公司的黃金時代,，2013年誕生的基金子公司則成為令人艷羨的對象，管理規(guī)?？焖僭鲩L,。那么現(xiàn)在，信托公司又成為“主角”,，規(guī)模明顯持續(xù)增長,，而基金子公司規(guī)模縮水漸成趨勢,，部分業(yè)務(wù)規(guī)?；亓髦列磐小?/p>

上半年信托規(guī)模高速增長

今年以來,，信托,、券商資管與基金子公司的資管規(guī)模呈此消彼漲的態(tài)勢，信托快速增長,，券商資管緩慢增長,；基金子公司的資管規(guī)模則下降。

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至二季末,，全國68家信托公司受托資產(chǎn)達到23.14萬億元,，比2016年底增長2.92億元,；基金子公司同期管理規(guī)模為8.59萬億元，比2016年底下降1.91萬億元。

一位有多年信托從業(yè)背景的第三方財富區(qū)域總經(jīng)理表示,，信托規(guī)模上漲比較快,，首要因素是信托的通道業(yè)務(wù)依然占比較大，不少信托仍是以被動管理為主,，不是主動管理,。另一重要原因是信托的剛性兌付到目前為止沒有真正打破，無論是個人投資者還是機構(gòu)投資者對信托的認可度高于券商資管及基金子公司,，都偏好信托產(chǎn)品,，而不是資管計劃；且以固定收益類產(chǎn)品為主,，收益可商量,。

然而過去四年，是基金子公司自誕生以來飛速發(fā)展的四年,。所有基金子公司的管理規(guī)模曾在2016年年底一度達到10.5萬億,，超越了公募市場的管理規(guī)模。深圳一基金子公司負責人表示,，基金子公司被稱為“萬能通道”,，在投資范圍的優(yōu)勢，相對信托公司而言,，基金子公司在計劃財產(chǎn)賣出回購,、融資融券、股指期貨,、商品期貨等領(lǐng)域有著天然優(yōu)勢,。

他還提到，由于2013年基金子公司大規(guī)模成立時,，正值信托公司凈資本管理開始,，信托通道費率大幅抬升。為縮減通道費用,，銀行以及私募基金等機構(gòu)投資者開始選擇基金子公司作為投資通道,。此外，基金子公司業(yè)務(wù)人員大多來自信托公司,，長于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計,、項目撮合而非投資管理。