上周上證綜指已陰十字星結(jié)束了此前的“三連陽”,，雖仍運行于3300點上方，但由于缺乏領(lǐng)漲板塊帶動,，市場上行動能明顯減緩,，波動率也有所降低,。在此背景之下，市場熱點的頻繁切換是市場近期最顯著的特點,。分析人士表示,，這一現(xiàn)象與資金這只“看不見的手”的背后推動密不可分。一方面是因前期獲利資金變現(xiàn),，另一方面也與資金在板塊間流動加快有關(guān),。據(jù)統(tǒng)計，上周28個申萬一級行業(yè)中在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)有19個行業(yè)出現(xiàn)上漲,，但通過觀察,，不難發(fā)現(xiàn)資金雖對熱點多有追逐，且當(dāng)天均有所收益,，但其持續(xù)性已較此前趨于弱化,，市場觀望情緒上升明顯。

分析人士表示,，從上周的實際交易情況來看,，前三個交易日，市場的看多意愿仍然較強,，但后兩個交易日市場謹(jǐn)慎情緒已開始上升,，盤面也出現(xiàn)了回調(diào)。而從上周盤面沖高回落的走勢來看,，其后續(xù)走向值得觀察。但中金公司指出,，從基本面的角度判斷,，當(dāng)下經(jīng)濟整體穩(wěn)健，在增長好于預(yù)期,、流動性環(huán)境有所改善的情況下,，對下半年的走勢不用過分悲觀。雖然短期市場會有一定波動,，但市場中長期的整體趨勢仍然穩(wěn)定向上,。

資金進出頻繁

周五，上證綜沖高回落,，雖至尾盤有所回升,，但力度仍然偏弱，最終也仍未能“收紅”,。值得注意的是雖然上證綜指上周出現(xiàn)下跌,，但深證成指的回升之勢卻依然延續(xù)，“滬弱深強”的格局至此也愈發(fā)明顯,。更重要的是在這一風(fēng)格切換的背后,，資金已完成“挪騰”,。隨著前期領(lǐng)漲的權(quán)重板塊逐漸歸于“沉寂”，當(dāng)前市場在3400點關(guān)口前尚未形成一致,，因此,，資金在熱點的不斷輪換中進出也相當(dāng)頻繁。

總的來看,，上周兩市成交量為2.99萬億元較前一周的2.96萬億元仍出現(xiàn)了微幅放大,，說明場外資金介入市場的意愿并未減弱，信心仍然較強,。但從兩市各自的成交量來看,，深市成交量仍然延續(xù)升勢,，但滬市卻出現(xiàn)回落。成交量的這“一升一降”一方面從一個側(cè)面體現(xiàn)出了資金當(dāng)前更加“鐘情”深市,，另一方面從成交量放大的情況也說明了資金進出的頻繁,。這一情況與上周的實際交易情況是較為一致的。

從兩市主力資金的流向來看,，上周主力資金全周均呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。截至上周五,，兩市主力資金已連續(xù)也已連續(xù)第九個交易日出現(xiàn)凈流出。值得注意的是,，相較上周四兩市309.94億元的主力凈流出額，兩市的凈流出額到周五已降至277.18億元,。表明了資金對后市的預(yù)期已出現(xiàn)一定的回升,。而尾盤主力資金凈流出金額由周四時66.77億元銳減至1.82億元的這一情況,，則更說明資金對后市預(yù)期并不悲觀,。