上周市場延續(xù)高位震蕩，滬指周三創(chuàng)反彈新高3391點后回落收周星線,，滬市縮量,，深市尤其創(chuàng)業(yè)板放量,。主板放緩進攻節(jié)奏源于大金融等權(quán)重股低調(diào)，創(chuàng)業(yè)板相對主板強勢,，即便沖高回落仍周漲1.07%,；熱點有序輪漲，華大基因領(lǐng)漲次新+生物科技股,，有色金屬,、AI芯片各領(lǐng)風(fēng)騷，個股賺錢效應(yīng)尚可,。短線滬指3400點難以一蹴而就,，突破有效性有待回踩確認，而“熔斷”3500-3400點區(qū)域更需持續(xù)反復(fù)沖擊方能收復(fù),，從長線看多頭收回拳頭,，適當整固蓄力有利于行情深入和持續(xù)。操作上保持適當謹慎,，控倉位理性博弈,，不為市場波動影響操作心態(tài)，指數(shù)漲跌空間均不大,，結(jié)構(gòu)性機會仍值得把握,。

作為供給側(cè)改革的受益端，鋼鐵,、資源和大金融等成為今年市場的主線輪漲熱點,，其交替式上漲對指數(shù)貢獻權(quán)重最大；但其上攻更多帶有輪動節(jié)奏,，表現(xiàn)為周期類動則金融股歇,，金融股起而周期股休，大資金在這幾個主線中騰挪,，總體上的大漲小回+漲多跌少+有序輪動使指數(shù)重心抬高震蕩上行,，一旦這些權(quán)重均表現(xiàn)不佳，則指數(shù)會出現(xiàn)階段性調(diào)整,，以消化累積的獲利盤和等待新增資金入場增援,。局部小市值次新高換手+高量能階段性活躍，其投機性仍受制于監(jiān)管層的調(diào)控預(yù)期差,，非短線高手不宜深陷其中,；強監(jiān)管+防風(fēng)險作為今年主要的股市政策不會輕易改變，炒新,、炒差,、炒小等投機行炒作即便一時興風(fēng)作浪，但其被遏制仍是大方向，缺乏成長性的公司終將被邊緣化乃是大趨勢,。整體性牛市難有,，但上證50等局部牛市難以逆轉(zhuǎn)，部分龍頭,、白馬等標桿公司易漲難跌,，熱點輪動下的結(jié)構(gòu)性活躍成為市場新常態(tài)。

在市場生態(tài)體系重塑下,，穩(wěn)中求進是主基調(diào),，指數(shù)慢牛淺行初露端倪。以養(yǎng)老+險資等為代表的新增資金入市PK各色獲利盤減持套現(xiàn)的拉鋸式博弈仍很激烈,，市場體量增肥后以目前兩市6400億元量能只能熱點輪漲,，多數(shù)邊緣化股難享指數(shù)上漲紅利，結(jié)構(gòu)性機會需圍繞主線輪動+類似鋰電池等已走出趨勢性走勢的漲價受益群的龍頭股,。

(原標題：慢牛淺行 掘金成長)