中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：9月12日,，證監(jiān)會主板發(fā)審委將召開2017年第142次發(fā)行審核委員會工作會議,，審核貴州燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡稱貴州燃?xì)猓┦装l(fā)申請,。

貴州燃?xì)馐琴F州省最大的燃?xì)馄髽I(yè),，主要從事城市燃?xì)膺\(yùn)營業(yè)務(wù),。公司相繼于2016年11月29日,、2017年8月28日報送首次公開發(fā)行股票招股說明書,，擬在上交所公開發(fā)行不超過1.73億股,。本次募集資金用于貴陽市城市燃?xì)夤艿栏臄U(kuò)建項(xiàng)目,，該項(xiàng)目總投資額56,058.96萬元,，其中募集資金擬投入53,013.26萬元。據(jù)了解,，貴州燃?xì)獗敬蜪PO的保薦機(jī)構(gòu)為東海證券,。

2014年度,、2015年度、2016年度,、2017年1-6月,，貴州燃?xì)鈱?shí)現(xiàn)凈利潤分別為3,291.96萬元、2,401.79萬元,、10,269.78萬元,、8,666.61萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,536.60萬元,、-3,060.73萬元,、34,831.93萬元、40,449.41萬元,。

2014年末,、2015年末、2016年末,、2017年6月末,，貴州燃?xì)赓Y產(chǎn)總計(jì)455,993.25萬元、584,374.21萬元,、760,413.52萬元,、768,760.48萬元；負(fù)債總計(jì)383,456.09萬元,、437,464.87萬元,、492,308.61萬元、489,211.26萬元,；資產(chǎn)負(fù)債率84.40%,、73.48%、58.56%,、59.89%。

貴州燃?xì)庵饕ㄟ^銀行借款,、債券等有息債務(wù)融資方式進(jìn)行融資,，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，公司有息債務(wù)余額逐年增加,。2017年6月末,，貴州燃?xì)赓~面短期借款余額為121,416.91萬元，長期借款余額為122,599.45萬元,。

此外,，招股書中還披露了安全事故、人身損害賠償案件,，涉三人死亡,。其中,，兩人因燃?xì)庵舷踩?zé)任事故死亡，一人因一氧化碳中毒死亡從而進(jìn)行人身損害賠償,。

資料顯示,，貴州燃?xì)馇吧頌橘F陽市煤氣公司，企業(yè)性質(zhì)為全民所有制企業(yè),。證監(jiān)會在反饋意見中也對改制是否存在國資流失進(jìn)行了問詢,。

針對上述內(nèi)容，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪貴州燃?xì)舛剞k,，截至發(fā)稿未收到回復(fù),。

　　負(fù)債近50億　短期借款余額12億

貴州燃?xì)馇吧頌橘F陽市煤氣公司，成立于1995年6月19日,，企業(yè)性質(zhì)為全民所有制企業(yè),。為適應(yīng)國企改革的趨勢，加快市政公用行業(yè)的市場化改革,，擺脫經(jīng)營困境,，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，貴陽市煤氣公司于2003年進(jìn)行了國有企業(yè)改制,，擬引入外部股東進(jìn)行改制,。

貴州燃?xì)獾目毓晒蓶|為東嘉投資，成立于2003年12月08日,，注冊地址為北京市大興區(qū)龐各莊鎮(zhèn)甜園路2號,，注冊資本為人民幣1億元，法定代表人為劉江,，經(jīng)營范圍為投資管理,；投資及經(jīng)濟(jì)信息咨詢（中介除外）；技術(shù)開發(fā),、轉(zhuǎn)讓,、咨詢、服務(wù),。本次發(fā)行前,，劉江持有東嘉投資93.50%的股權(quán)，東嘉投資持有發(fā)行人52.35%的股權(quán),，為公司的控股股東,。因此劉江為貴州燃?xì)獾膶?shí)際控制人。

招股書顯示,，2014年末,、2015年末、2016年末,、2017年6月末,，貴州燃?xì)赓Y產(chǎn)總計(jì)455,993.25萬元,、584,374.21萬元、760,413.52萬元,、768,760.48萬元,；負(fù)債總計(jì)383,456.09萬元、437,464.87萬元,、492,308.61萬元,、489,211.26萬元；資產(chǎn)負(fù)債率84.40%,、73.48%,、58.56%、59.89%,。

貴州燃?xì)庵饕ㄟ^銀行借款,、債券等有息債務(wù)融資方式進(jìn)行融資，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大,，公司有息債務(wù)余額逐年增加,。

2017年6月末，貴州燃?xì)赓~面短期借款余額為121,416.91萬元,，長期借款余額為122,599.45萬元,，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額為29,213.45萬元。2017年6月末,，公司流動比率和速動比率分別為0.52倍和0.31倍,，流動比率和速動比率較低。貴州燃?xì)庵赋?，若公司債?wù),、資金管理不當(dāng)，將對經(jīng)營產(chǎn)生不利影響,，公司存在短期償債風(fēng)險,。

貴州燃?xì)獗硎荆咎烊粴獬鞘泄芫W(wǎng)和支線管道建設(shè)資金通常以銀行借款等債務(wù)融資方式取得,，數(shù)額較大且財務(wù)成本高,，隨著固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)入所帶來的新增折舊及運(yùn)營等成本的增加，建設(shè)項(xiàng)目投資能否如預(yù)期及時產(chǎn)生穩(wěn)定的收入,、達(dá)到預(yù)計(jì)的收益水平均存在一定的不確定性。若未來宏觀經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)波動或下行,，或發(fā)生自然災(zāi)害等其他不可抗力事件,，公司存在經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。

　　披露安全事故,、人身損害賠償案件涉三人死亡

天然氣屬于易燃易爆物品,，一旦發(fā)生泄漏,，容易發(fā)生火災(zāi)、爆炸等事故,。用戶在使用過程中,，可能因使用不當(dāng)或者燃?xì)庥镁哔|(zhì)量問題而造成天然氣泄漏從而引起各類事故，因此安全生產(chǎn)工作對城市燃?xì)馄髽I(yè)尤為重要,。

招股書披露,，公司運(yùn)營的天然氣管道線長面廣，燃?xì)夤艿姥鼐€情況復(fù)雜,，存在管道毀損的風(fēng)險,。報告期內(nèi)，貴州燃?xì)庾庸驹l(fā)生一起安全責(zé)任事故,。2013年11月,，子公司都勻燃?xì)夤疽蛭炊酱俟と伺宕骺諝夂粑鞯葎趧臃雷o(hù)用品，發(fā)生燃?xì)庵舷踩?zé)任事故,，導(dǎo)致兩名人員死亡,，2014年1月，都勻市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局針對此事出具行政處罰決定書,。

貴州燃?xì)獗硎?，因公司業(yè)務(wù)特性，未來仍不能完全排除因人為操作失誤,、用戶使用不當(dāng),、或者燃?xì)庥镁哔|(zhì)量問題等發(fā)生燃?xì)馐褂檬鹿屎鸵蚬艿罋p引發(fā)天然氣泄漏等安全事故。

此外,，據(jù)招股書披露的貴州燃?xì)饧白庸旧婕暗脑V訟和仲裁事項(xiàng)中顯示,，被告：中山市科雪生活電器有限公司、貴州燃?xì)庥邢?、貴州燃?xì)赓F陽燃?xì)廨斉浞止?、馬林；原告：賀建明,、王桂芳,；案由：人身損害賠償。

2011年8月27日,，原告（賀建明,、王桂芳）購買了被告科雪公司生產(chǎn)的煤氣熱水器及其他電器。2014年6月15日,，原告按“貴陽美意安裝維修服務(wù)公司”（未取得安裝維修企業(yè)資質(zhì)）售后服務(wù)單上的電話聯(lián)系被告馬林（為被告科雪公司從事產(chǎn)品售后安裝,、維修服務(wù)，二被告內(nèi)部形成承攬關(guān)系,，對外被告馬林代理被告科雪公司從事售后安裝,、維修服務(wù)）,，被告馬林為此對原告的熱水器進(jìn)行了改裝。2014年10月18日,，原告次女賀露獨(dú)自在家中洗澡時因一氧化碳中毒死亡,。

一審判決中山市科雪生活電器有限公司賠償463,287元及相關(guān)租金，貴州燃?xì)赓r償57,911元及相關(guān)租金,，二審法院以案件違反法定程序?yàn)橛?，將案件發(fā)回重審。貴陽市南明區(qū)人民法院重審判決中山市科雪生活電器有限公司賠償463,287元及1,200元租金,，貴州燃?xì)赓F陽燃?xì)廨斉浞止举r償原告57,911元及150元租金,，貴州燃?xì)獬袚?dān)連帶責(zé)任。案件受理費(fèi)5,957元,，被告貴州燃?xì)赓F陽燃?xì)廨斉浞止矩?fù)擔(dān)669元,。中山市科雪生活電器有限公司提起上訴，該上訴已被駁回,。貴州燃?xì)庖褕?zhí)行完畢上述判決,。

　　取得六盤水公司控制權(quán)證監(jiān)會詢問是否存國資流失

2015年，貴州燃?xì)庥邢抟云浜戏〒碛胸泿艑αP水公司進(jìn)行增資,，其認(rèn)繳出資額占六盤水公司注冊資本的比例為51%,，取得六盤水公司的控制權(quán)。除該次收購?fù)?，公司在報告期?nèi)未發(fā)生其他重大資產(chǎn)重組,。

證監(jiān)會在反饋意見中對此進(jìn)行了詢問：請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師說明并披露本次增資收購的程序是否合規(guī),，涉及國有資產(chǎn)的,，是否符合國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定，是否造成國有資產(chǎn)流失,，本次收購相關(guān)的資產(chǎn),、債權(quán)債務(wù)處置、職工安置的具體情況,，是否存在糾紛或潛在爭議,，重組增資相關(guān)價款支付的情況，有關(guān)減資程序是否合規(guī),，是否損害債權(quán)人利益,，六盤水公司的注冊資本是否真實(shí)、充實(shí),，請對本次重組是否構(gòu)成發(fā)行人主營業(yè)務(wù)重大變化進(jìn)行分析并發(fā)表明確意見,。

六盤水公司前身為六盤水市燃?xì)饪偣荆闪⒂?987年。本次重組前,，六盤水市燃?xì)饪偣驹瓰槿袼兄破髽I(yè)，其原股東為六盤水市開發(fā)投資有限公司,，持有其100%的國有產(chǎn)權(quán),。

招股書指出，為了整合貴州省內(nèi)燃?xì)鈽I(yè)務(wù),、提高市場占有率,、充分利用六盤水市燃?xì)饪偣疽延械墓芫W(wǎng)輸送能力、完善貴州燃?xì)庥邢尢烊粴廨斉浼颁N售業(yè)務(wù),，貴州燃?xì)庥邢逈Q定對六盤水市燃?xì)饪偣驹鲑Y,，并取得其控制權(quán)。發(fā)行人收購六盤水公司,，不僅符合國家及地方的有關(guān)燃?xì)夤檬聵I(yè)改制的要求,，也能有效增強(qiáng)發(fā)行人在貴州省內(nèi)城市燃?xì)庑袠I(yè)的綜合實(shí)力，提升發(fā)行人的盈利能力,。

2015年1月22日,，六盤水公司召開首次股東會會議，會議通過《貴州燃?xì)猓瘓F(tuán)）六盤水燃?xì)庥邢薰菊鲁獭?，注冊資本為30,000.00萬元,，法定代表人為呂鋼。2015年2月2日,，六盤水市人民政府召開第63次常務(wù)會議,，會議同意《六盤水市燃?xì)饪偣驹鲑Y擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者協(xié)議》戰(zhàn)略投資方變更及股權(quán)結(jié)構(gòu)變動情況的請示。貴州燃?xì)庥邢抻?015年1月14日將增資款15,300萬元匯入六盤水公司賬戶,，六盤水能源投資開發(fā)有限公司于2015年2月10日將增資款1,500萬元匯入六盤水公司賬戶,，至此，上述重組相關(guān)價款均已支付完畢,。

2017年5月4日,，六盤水市人民政府出具《六盤水市人民政府關(guān)于確認(rèn)貴州燃?xì)猓瘓F(tuán)）六盤水燃?xì)庥邢薰靖闹婆c增資擴(kuò)股相關(guān)事宜的復(fù)函》（六盤水府函[2017]25號），確認(rèn)六盤水公司本次改制與增資擴(kuò)股履行了相關(guān)程序,，改制過程清晰合規(guī),，符合國有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定，不存在國有資產(chǎn)流失的情形,。同意《六盤水市燃?xì)饪偣驹鲑Y擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者協(xié)議》所載相關(guān)債權(quán)債務(wù)處置方案,，相關(guān)資產(chǎn)、職工安置不存在糾紛或潛在爭議,。