資料圖,。

法治周末記者平影影

9月6日,，公關(guān)公司宣亞國際品牌管理(北京)股份有限公司(以下簡稱“宣亞國際”)宣布,，擬收購北京蜜萊塢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“蜜萊塢”)約48.25%的股權(quán),，標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格近28.95億元，支付方式為100%現(xiàn)金支付,。

蜜萊塢的核心業(yè)務(wù)是直播平臺(tái)映客的研發(fā)與運(yùn)營,，這場交易若最終被批準(zhǔn)，將成為國內(nèi)直播行業(yè)的第一并購案,。

“借錢”收購自己實(shí)為無奈

宣亞國際今年2月5日登陸創(chuàng)業(yè)板,，4月11日開始停牌謀劃重大資產(chǎn)重組，標(biāo)的是市值約70億元的映客直播,。

5個(gè)月后,，宣亞國際披露了收購案的最新進(jìn)展。但值得注意的是,，雖然是宣亞國際收購映客,，但收購方案顯示，映客直播核心股東將拿出21.56億元,，對(duì)宣亞國際前四大股東增資,，而宣亞國際則向其四大股東借錢進(jìn)行收購映客。也就是說,，映客的核心股東將間接持有宣亞國際權(quán)益。

這筆收購被部分人士質(zhì)疑為借殼上市,，對(duì)此,，宣亞國際在重組方案中強(qiáng)調(diào)，此次收購?fù)瓿汕以鲑Y事項(xiàng)完成后,，公司控股股東仍為北京宣亞國際投資有限公司（以下簡稱“宣亞投資”）,，交易不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的變化，不構(gòu)成借殼,。

雖然這起收購是否構(gòu)成借殼上市還有待定論,，但對(duì)資本市場以及直播行業(yè)來說，這起收購案中最值得關(guān)注的問題是：映客“借錢”給宣亞國際收購自己,，目的是什么,？

對(duì)于映客的這一舉動(dòng)，有分析人士認(rèn)為，映客創(chuàng)始人通過此舉希望大筆套現(xiàn)離場,，宣亞國際接盤映客,；但也有聲音認(rèn)為，映客此舉是因?yàn)橘Y本紛紛離場,，創(chuàng)始人不得不通過這種辦法為映客輸血,。

但從實(shí)際情況來看，奉佑生等映客創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)并沒能套現(xiàn),。根據(jù)宣亞國際2017年一季報(bào)披露的信息,，映客創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)向上市公司一共間接提供21.56億元的資金，基本上是本次交易中映客團(tuán)隊(duì)的全部凈得部分(除稅后),。

真正套現(xiàn)離場的則是昆侖萬維等機(jī)構(gòu)投資者,。

根據(jù)宣亞國際的公告，宣亞投資成立的投資公司嘉會(huì)(平潭)投資管理中心合伙企業(yè)(有限合伙)擬以現(xiàn)金收購金沙江朝華,、芒果文創(chuàng),、昆侖萬維等多家投資機(jī)構(gòu)所持有的全部或大部分映客股權(quán)。交易完成后,，上述轉(zhuǎn)讓方將不再持有或持有極少的映客股權(quán),，也就是說宣亞國際接盤了映客股東名單中投資機(jī)構(gòu)的持股。