根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，今年以來,，并購重組委共審核了115家公司的并購重組項(xiàng)目,，3家公司取消審核，較去年同期下降逾三成,。

進(jìn)入年中,，并購重組審核有所增加，6月并購重組審核數(shù)量突然增加到26家,，為年內(nèi)最高,。不過隨后有所回落，8月僅有13家并購重組上會(huì),，9月份至今只有3家上會(huì),，還有6家待表決。

在并購重組審核趨嚴(yán)的背景下,，金利科技,、松發(fā)股份、廣東甘化等數(shù)十家公司紛紛宣告終止并購重組等重大事項(xiàng),。

盡管今年并購重組審核趨嚴(yán),，但截至目前，今年以來只有8家公司的并購重組被否,，此外有64家公司無條件通過,，43家有條件通過。根據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年并購重組審核的通過率為93%,，較去年有所提升。

從被否公司的情況來看，主要是由于標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià),、盈利能力,、跨界重組等。如金利科技,，并購重組委認(rèn)為,，標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的公允性以及盈利預(yù)測的主要業(yè)績指標(biāo)缺乏合理依據(jù)。

對此,，東部一家券商投行人士表示,，并購重組標(biāo)的資產(chǎn)盈利能力及持續(xù)性、業(yè)績承諾,、上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定性等依舊是審核的重點(diǎn),。

重組支付工具生變

自去年9月實(shí)施重組新規(guī)以來，今年監(jiān)管層又陸續(xù)出臺了再融資和減持等新規(guī),，這對并購市場也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響,。

今年2月17日，證監(jiān)會(huì)修改《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》,，對定增實(shí)施了更加嚴(yán)格的管理,。

為此，部分公司紛紛終止定增方案并轉(zhuǎn)而發(fā)行可轉(zhuǎn)債,。如5月4日,，水晶光電公告稱，鑒于再融資政策法規(guī),、資本市場環(huán)境,、融資時(shí)機(jī)等因素發(fā)生了諸多變化，公司決定終止定增計(jì)劃,。同時(shí),，公司宣布擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募集資金總額不超過12億元。

自重組新規(guī)面世以來,，部分公司放棄定增購買資產(chǎn)轉(zhuǎn)而采取現(xiàn)金收購的案例時(shí)有發(fā)生,。如省廣股份5月24日公告稱,，原籌劃發(fā)行股份購買上海拓暢股權(quán)事宜,，但綜合考慮證券市場情況、公司業(yè)務(wù)整合計(jì)劃等,，現(xiàn)改為現(xiàn)金收購,。此外，鮑斯股份,、海能達(dá),、神思電子、宏圖高科、新大陸,、金貴銀業(yè)等數(shù)十家公司也發(fā)布了現(xiàn)金收購的相關(guān)公告,。

值得一提的是，在證券業(yè)協(xié)會(huì)日前舉行的保薦代表人系列培訓(xùn)會(huì)上,，監(jiān)管部門再度強(qiáng)調(diào)了對“繞道借殼”“輕資產(chǎn)跨界并購”從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度,，鼓勵(lì)上市公司開展產(chǎn)業(yè)并購。

6月初,，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋指出,，目前90%的上市公司并購重組項(xiàng)目已經(jīng)無需證監(jiān)會(huì)審批。證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)正加速完善并購重組監(jiān)管,，完善并購重組市場化機(jī)制,，包括改革定價(jià)機(jī)制，豐富要約收購履約保證方式,，增加并購重組支付工具等,。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對記者表示,，“并購重組新規(guī)的實(shí)施,，本義并非對所有并購重組案例‘一刀切’式地收緊，而是有保有壓,，實(shí)際上鼓勵(lì)上市公司開展行業(yè)整合或產(chǎn)業(yè)升級,，遏制忽悠式和盲目跨界重組，體現(xiàn)出管理層對服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持,，對不合規(guī)重組從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度,。”