今日早盤,，白酒板塊快速拉升,，截至發(fā)稿，酒鬼酒漲7.39%，沱牌舍得漲6.08%,，山西汾酒,，瀘州老窖,，水井坊,，口子窖，古井貢酒,，五糧液等股漲超2%,。

中金公司分析認為，高端酒除茅臺外,，2018年進入到以銷量為主要增長來源的階段,，茅臺600元的渠道利差也帶來更確定的提價放量預(yù)期。茅臺近期超預(yù)期放量打壓零售價格,，在1380元團購價基礎(chǔ)上,，預(yù)期2018年小幅提升；那么其他名酒需要進一步通過銷量實現(xiàn)業(yè)績增長,，變相提價難度加大,；次高端龍頭通過高端產(chǎn)品參與高端市場競爭，高端酒順勢提價思維不適應(yīng)大眾消費升級的大環(huán)境,。

次高端市場2021年達到870億元規(guī)模，龍頭公司存在較大的全國化份額提升空間,，考驗企業(yè)全國化能力和多產(chǎn)品布局300~1500元市場的能力,，洋河股份和水井坊在產(chǎn)品系列、營銷組織管理,、消費者培育等方面最為領(lǐng)先,，投入較大，存在最確定的持續(xù)高成長趨勢,，2018年盈利顯著加速增長,，帶來估值的穩(wěn)定提升。

區(qū)域龍頭關(guān)注高盈利能力所預(yù)期的強產(chǎn)品力和管理競爭力,。具備本地市場穩(wěn)定中高速增長的同時,，進一步通過能力復(fù)制實現(xiàn)區(qū)域擴張。缺乏全國化能力的區(qū)域品牌面臨的壓力將大于機遇，重點看好口子窖和今世緣,。