川恒股份報(bào)告期內(nèi)存在生產(chǎn)經(jīng)營磷酸的情形,，發(fā)行人報(bào)告期初已持有《安全生產(chǎn)許可證》（許可范圍：危險(xiǎn)化學(xué)品[硫酸,、磷酸]生產(chǎn)）、《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營許可證》（許可經(jīng)營品種包括磷酸）,，但未就生產(chǎn)磷酸辦理全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證,，與《中華人民共和國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證管理?xiàng)l例》等相關(guān)法規(guī)的規(guī)定不符。就此,，發(fā)行人已補(bǔ)充辦理相應(yīng)經(jīng)營許可資質(zhì)可,，并于2016年1月8日取得貴州省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局核發(fā)的（黔）XK13-006-00028號(hào)《全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》，許可經(jīng)營：濕法磷酸（粗磷酸）,。

川恒股份于2013年1月1日至2016年8月17日期間所持的《貴州省排放污染物許可證》并未許可發(fā)行人對(duì)外排放污水,，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在污水外排未取得排污許可證的情形，與《水污染防治法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定不符,。

但根據(jù)公司說明并經(jīng)保薦機(jī)構(gòu),、川恒股份律師認(rèn)為走訪福泉市環(huán)保局，了解到：川恒股份該等污水外排情形主要因治理龍井灣污水原因產(chǎn)生,，而川恒股份外排污水全部流經(jīng)當(dāng)?shù)刂鞴懿块T規(guī)定的監(jiān)測考核斷面,，納入了各級(jí)環(huán)保部門的日常監(jiān)管范圍，且川恒股份排放的污水符合《磷肥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》,，并已按要求根據(jù)《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》中Ⅲ類標(biāo)準(zhǔn)對(duì)超標(biāo)排放的污染物（主要為總磷,、氟化物）繳納污染補(bǔ)償金。

　　存貨高企

數(shù)據(jù)顯示,，川恒股份2014年至2017年1-3月存貨分別為19,493.59萬元,、25,239.45萬元、28,514.70萬元,、27,106.07萬元,；占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為44.22%、51.22%,、43.51%,、48.73%；存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.86次,、3.70次,、2.91次,、0.62次?！?/p>

證監(jiān)會(huì)反饋意見要求公司說明：（1）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f明書中結(jié)合主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和銷售周期,，補(bǔ)充分析存貨的變化情況與生產(chǎn)、采購的配比情況,。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師進(jìn)行核查并發(fā)表意見。（2）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f明書中詳細(xì)披露存貨的盤點(diǎn)制度,，報(bào)告期各期末存貨的盤點(diǎn)范圍及盤點(diǎn)結(jié)果，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師補(bǔ)充核查并說明存貨監(jiān)盤的情況,，發(fā)表明確核查意見。（3）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f明書中補(bǔ)充披露存貨的庫齡情況和減值測試的情況,。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu),、會(huì)計(jì)師對(duì)存貨減值測試情況進(jìn)行詳細(xì)核查，并對(duì)發(fā)行人不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備發(fā)表明確核查意見,。