川恒股份報告期內(nèi)存在生產(chǎn)經(jīng)營磷酸的情形,，發(fā)行人報告期初已持有《安全生產(chǎn)許可證》（許可范圍：危險化學(xué)品[硫酸、磷酸]生產(chǎn)）,、《危險化學(xué)品經(jīng)營許可證》（許可經(jīng)營品種包括磷酸）,，但未就生產(chǎn)磷酸辦理全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證，與《中華人民共和國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證管理條例》等相關(guān)法規(guī)的規(guī)定不符,。就此,，發(fā)行人已補充辦理相應(yīng)經(jīng)營許可資質(zhì)可，并于2016年1月8日取得貴州省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局核發(fā)的（黔）XK13-006-00028號《全國工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》,，許可經(jīng)營：濕法磷酸（粗磷酸）,。

川恒股份于2013年1月1日至2016年8月17日期間所持的《貴州省排放污染物許可證》并未許可發(fā)行人對外排放污水，發(fā)行人報告期內(nèi)存在污水外排未取得排污許可證的情形,，與《水污染防治法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定不符,。

但根據(jù)公司說明并經(jīng)保薦機構(gòu)、川恒股份律師認(rèn)為走訪福泉市環(huán)保局,，了解到：川恒股份該等污水外排情形主要因治理龍井灣污水原因產(chǎn)生,，而川恒股份外排污水全部流經(jīng)當(dāng)?shù)刂鞴懿块T規(guī)定的監(jiān)測考核斷面，納入了各級環(huán)保部門的日常監(jiān)管范圍,，且川恒股份排放的污水符合《磷肥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》,，并已按要求根據(jù)《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》中Ⅲ類標(biāo)準(zhǔn)對超標(biāo)排放的污染物（主要為總磷、氟化物）繳納污染補償金,。

　　存貨高企

數(shù)據(jù)顯示,，川恒股份2014年至2017年1-3月存貨分別為19,493.59萬元、25,239.45萬元,、28,514.70萬元,、27,106.07萬元；占流動資產(chǎn)比例分別為44.22%,、51.22%,、43.51%、48.73%,；存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.86次,、3.70次、2.91次,、0.62次,。　

證監(jiān)會反饋意見要求公司說明：（1）請在招股說明書中結(jié)合主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和銷售周期,，補充分析存貨的變化情況與生產(chǎn),、采購的配比情況。請保薦機構(gòu),、會計師進(jìn)行核查并發(fā)表意見,。（2）請在招股說明書中詳細(xì)披露存貨的盤點制度，報告期各期末存貨的盤點范圍及盤點結(jié)果,，請保薦機構(gòu),、會計師補充核查并說明存貨監(jiān)盤的情況，發(fā)表明確核查意見,。（3）請在招股說明書中補充披露存貨的庫齡情況和減值測試的情況,。請保薦機構(gòu)、會計師對存貨減值測試情況進(jìn)行詳細(xì)核查,，并對發(fā)行人不計提存貨跌價準(zhǔn)備發(fā)表明確核查意見,。