實際上，七大煤炭集團資產(chǎn)證券化率都較低,，集團資產(chǎn)存在很大注入空間,，資本運作值得期待。集團整體上市和集團資產(chǎn)注入上市公司將是本次山西國企改革的主要方式之一,。

王一新在西山煤電考察時指出,，將把西山煤電打造成全球最大焦煤公司。而目前西山煤電上市公司的產(chǎn)能占比僅為集團的31%,，西山煤電存在集團資產(chǎn)注入預期,。

天風證券分析師冶小梅指出，山西省18家上市公司中有13家屬于七大煤炭集團,。眾多的上市公司既可以完成對母公司的收購實現(xiàn)整體上市,，又可以為集團資產(chǎn)注入上市公司提供平臺。

七大煤炭集團

負債率高企

從2016年開始,，煤炭行業(yè)開啟供給側改革,。隨著煤炭去產(chǎn)能持續(xù)深入，煤價大幅回升,，多數(shù)煤企都實現(xiàn)盈利,，但七大煤炭集團未走出困境。

公開資料顯示,，2016年七大煤炭集團合計實現(xiàn)營業(yè)收入9366億元,，同比下降14%；凈利潤合計虧損高達34.6億元,。

同時,，七大煤炭集團的資產(chǎn)負債率還在上升。

截至2016年底,，七大煤炭集團總資產(chǎn)合計15252.46億元,，總負債合計12601.88億元，總資產(chǎn)負債率82.62%,，較2015年的82.20%高出0.42個百分點,。其中，四家煤企資產(chǎn)負債率出現(xiàn)上升，包括陽煤集團,、晉煤集團,、晉能集團、山煤集團,。

今年以來,，七大煤炭集團的狀況仍舊沒有好轉。同煤集團,、潞安集團和焦煤集團今年一季度還陷入了虧損,。

沒有虧損的兩家煤炭集團盈利水平也不盡如人意。晉煤集團一季度實現(xiàn)凈利7100萬元,，陽煤集團一季度實現(xiàn)凈利650萬元,。

廣發(fā)期貨分析師鄧舜向《證券日報》記者表示，七大煤炭集團由于人工等成本過高,，盡管煤價已經(jīng)上漲,，但盈利能力仍較弱，債務負擔很重,。

冶小梅也指出,，山西七大煤炭集團同質(zhì)化競爭嚴重，導致了這種“大而不強”的局面,。

而這也是山西省煤炭集團亟須改革的主要原因,。

上述意見還強調(diào)，更大程度更廣范圍推行混合所有制改革,。制定出臺山西省國有企業(yè)混合所有制改革工作方案,，率先選擇30家左右國有企業(yè)開展混合所有制改革試點。在系統(tǒng)總結試點經(jīng)驗基礎上,，深入推進全省國有企業(yè)混合所有制改革,。除極少數(shù)涉及國家安全的國有企業(yè)外，鼓勵符合條件的國有企業(yè)通過整體上市,、并購重組,、發(fā)行可轉債等方式，逐步調(diào)整國有股權比例,。