中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：9月12日召開的證監(jiān)會主板發(fā)審委2017年第143次會議審核結果顯示,，江蘇麗島新材料股份有限公司(下稱麗島新材)首發(fā)申請獲通過。麗島新材分別于2016年7月1日和2017年9月4日2017年09月04日報送首次公開發(fā)行股票招股說明書,。

麗島新材專注于以建筑工業(yè)彩涂鋁材,、食品包裝彩涂鋁材及精整切割鋁材為主的鋁材深加工業(yè)務。最新招股書顯示,，麗島新材擬在上交所公開發(fā)行5,222萬股,，發(fā)行完成后公司的總股本將由15,666萬股增至20,888萬股。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后,，將投資于以下項目：新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目,、新建科技大樓項目、新建科技大樓項目,，三個項目擬投金額分別為3.8億元,、2,800萬元、1,200萬元,，投資總額為4.2億元,。本次發(fā)行的保薦機構為國金證券。

2013年-2017年6月,，麗島新材營業(yè)收入分別為11.79億元,、11.57億元、10.11億元,、11.28億元,、5.46億元,，歸屬于母公司股東凈利潤分別為6564.64萬元、6087.61萬元,、5651.62萬元,、8791.46萬元、4201.71萬元,。

2014-2017年6月,，麗島新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7824.46萬元、1831.29萬元,、-343.45萬元,、4363.44萬元。

數(shù)據(jù)可見,，2013-2015年,，麗島新材營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)3年下滑。業(yè)績下滑趨勢在2016年止步,，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.28億元,，同比增長11.57%；實現(xiàn)凈利潤8791.46萬元,，同比增長55.56%,。

2016年麗島新材實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，但是近億元的凈利潤,，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是負的。

麗島新材招股書披露了公司的3起重大未決訴訟,。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn),，3起訴訟主要涉及麗島新材向客戶追討預期貨款、加工費,。此外,，據(jù)《天眼查》,，麗島新材還有多起訴訟,，也均涉及公司向客戶追討貨款。

針對以上問題,，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪麗島新材董秘辦,，對方回復稱，2016年現(xiàn)金流為負主要因當年鋁錠價格有所回升,，公司增加了原材料的采購預付款,。另外公司2016年期末應收票據(jù)余額有所增加。屬于正常公司經(jīng)營所致,。

針對訴訟問題,，麗島新材董秘辦則回應稱,，天眼查等查詢網(wǎng)站顯示的19起訴訟，存在重復以及判決在報告期外的訴訟,，公司重大訴訟均已披露,。訴訟事由主要為客戶拖欠貨款等日常交易合同執(zhí)行糾紛，涉訴事項總體金額較小,，對公司不存在重大影響,。

　　業(yè)績連續(xù)三年下滑

麗島新材控股股東為蔡征國，持有發(fā)行人11,873.26萬股股份,，占發(fā)行人股份總額的75.79%,。公司實際控制人為蔡征國和蔡紅夫婦，兩人合計持有發(fā)行人13,173.54萬股股份,，占發(fā)行人股份總額的84.09%,。

2013年-2017年6月，麗島新材營業(yè)收入分別為11.79億元,、11.57億元,、10.11億元、11.28億元,、5.46億元,，歸屬于母公司股東凈利潤分別為6564.64萬元、6087.61萬元,、5651.62萬元,、8791.46萬元、4201.71萬元,。

數(shù)據(jù)可見,，2013-2015年，麗島新材營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)3年下滑,，不過其業(yè)績下滑趨勢在2016年止步,，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.28億元，同比增長11.57%,，實現(xiàn)凈利潤8791.46萬元，同比增長55.56%,。

麗島新材招股書指出,，2014年度和2015年度，公司營業(yè)收入,、凈利潤受鋁錠價格持續(xù)走低影響,，鋁錠價格2016年起有所回升,。如果未來因鋁錠價格繼續(xù)下降,、同行業(yè)競爭加劇等因素導致公司上下游加工費價差減少，或公司非傳統(tǒng)優(yōu)勢領域開拓進展未達預期,，則公司存在營業(yè)收入和凈利潤下降的風險,。

2016年業(yè)績反轉(zhuǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-343.45萬元

2016年麗島新材實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn),，但是近億元的凈利潤,，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是負的。

2014-2017年6月,，麗島新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7824.46萬元,、1831.29萬元、-343.45萬元,、4363.44萬元。

數(shù)據(jù)可見,，2014-2016年度麗島新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下滑,，2016年這一數(shù)值降為負值。

麗島新材在招股書中稱,，2014年度至2016年度,，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐期下降，主要系經(jīng)營性應收項目增加所致,。此外,，2016年末公司票據(jù)回款較多，應收票據(jù)余額較2015年末有所上升,。

　　應收賬款2.08億元周轉(zhuǎn)率低于同行

2014-2017年6月,，麗島新材應收賬款賬面價值分別為1.57億元、1.78億元,、2.01億元,、2.08億元,。應收賬款賬面價值占營業(yè)收入的年化比例分別為13.53%,、17.62%、17.82%,、19.00%,。應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.46、5.79,、5.66和2.53,。

報告期內(nèi)，麗島新材應收賬款原值,、壞賬準備和賬面價值情況