對此,，券商行業(yè)分析師江若霖對《每日經(jīng)濟新聞》記者說,，“這是典型的左手倒右手的造假項目,?！?/p>

據(jù)證監(jiān)會調(diào)查人員公開表示,，從資金鏈來講,，經(jīng)過調(diào)查,，雅百特的回款主要來源于雅百特本身控制的公司,，還有其他的一些中國境內(nèi)的公司,，根本就不是那個巴基斯坦方面轉(zhuǎn)錢的,。

此外,，據(jù)央視報道稱，雅百特為了造假,，動用了7個國家和地區(qū)的50多個公司走賬,，超過了100多個銀行賬戶進行資金劃轉(zhuǎn)，而且經(jīng)常通過銀行票據(jù)和第三方支付劃轉(zhuǎn),，渠道復(fù)雜,。

輕資產(chǎn)模式更易造假

雅百特上述造假的動因，則是為完成業(yè)績承諾,。2015年7月,，山東雅百特科技有限公司借殼中聯(lián)電氣上市，證券簡稱隨后更名為雅百特,。當(dāng)時雅百特的業(yè)績承諾顯示,，2015年度、2016年度,、2017年度承諾凈利潤數(shù)分別為2.55億元,、3.61億元、4.76億元,。

然而,，雅百特2012年至2014年凈利潤僅為1287.92萬元、2010.15萬元和10247.39萬元,。如此懸殊的業(yè)績對比,，也為后來的造假埋下了伏筆。財報顯示,，雅百特2015年凈利潤為2.71億元,，完成承諾的業(yè)績；2016年為2.58億元,，未實現(xiàn)承諾業(yè)績,。隨后在今年4月28日，雅百特又公布了修正后的2016年業(yè)績快報,，凈利潤由2.58億元下調(diào)至2.41億元,，這與承諾凈利潤相差1.2億元。

不過,，值得注意的是,，作為一家金屬屋(墻)面圍護系統(tǒng)和光伏屋面系統(tǒng)服務(wù)商，雅百特主要用戶為鐵路車站,、機場,、會展中心、大型商業(yè)設(shè)施,、城市綜合體等大跨度建筑,。并且,，雅百特一直專注于金屬屋(墻)面圍護系統(tǒng)和分布式光伏屋面系統(tǒng)工程的設(shè)計方案，定制加工,，整合資源,，現(xiàn)場施工。

從雅百特業(yè)務(wù)可以看出,，輕資產(chǎn)模式貫穿公司幾乎所有業(yè)務(wù),。雅百特在業(yè)務(wù)摘要中介紹自己為輕資產(chǎn)公司：雅百特承擔(dān)的工程主要體現(xiàn)為管理承包模式；公司采取輕資產(chǎn)的運營模式,。

而在2016年年報中,，雅百特也表示，公司采取輕資產(chǎn)的運營模式,，公司采取項目原材料定制化生產(chǎn)與現(xiàn)場施工人員專業(yè)勞務(wù)外包的模式,。

然而，翻看雅百特資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn),，公司2015年的存貨達(dá)到5.6億元,，同比增長達(dá)65.59%,。2016年存貨更是升至9.58億元,，同比增長74.93%。

對此,，江若霖對《每日經(jīng)濟新聞》記者說,，“輕資產(chǎn)模式的公司，大量采購導(dǎo)致存貨快速上漲,，有可能是通過虛構(gòu)商品采購流出資金,，然后再通過別的渠道將資金回流到公司，這就達(dá)到了虛增營業(yè)收入,，從而達(dá)到虛增利潤的目的,。”

對于其境外項目,，雅百特在2016年年報中表示,，公司深耕中亞、東南亞市場,，在哈薩克斯坦和馬來西亞已完成的項目獲得了業(yè)主和當(dāng)?shù)卣臉O大認(rèn)可,，并又陸續(xù)參與了哈薩克斯坦世博會館、總統(tǒng)候機樓,，馬來西亞森林城市展示中心,、酒店等工程建設(shè)。

對此,，業(yè)內(nèi)人士單濤對《每日經(jīng)濟新聞》記者說,，至于輕資產(chǎn)類型的公司,，如果這些項目都在海外，監(jiān)管部門很難去查處,，輕資產(chǎn)公司造假更難被發(fā)現(xiàn),。

針對雅百特相關(guān)問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者在9月6日就給公司發(fā)去采訪提綱,，并多次撥打其電話,，但是截至記者發(fā)稿，尚未得到任何回復(fù),。