對此,，券商行業(yè)分析師江若霖對《每日經濟新聞》記者說,，“這是典型的左手倒右手的造假項目?！?/p>

據證監(jiān)會調查人員公開表示,，從資金鏈來講，經過調查,，雅百特的回款主要來源于雅百特本身控制的公司,，還有其他的一些中國境內的公司，根本就不是那個巴基斯坦方面轉錢的,。

此外,，據央視報道稱，雅百特為了造假,，動用了7個國家和地區(qū)的50多個公司走賬,，超過了100多個銀行賬戶進行資金劃轉，而且經常通過銀行票據和第三方支付劃轉,，渠道復雜,。

輕資產模式更易造假

雅百特上述造假的動因，則是為完成業(yè)績承諾,。2015年7月,，山東雅百特科技有限公司借殼中聯電氣上市，證券簡稱隨后更名為雅百特,。當時雅百特的業(yè)績承諾顯示,，2015年度、2016年度,、2017年度承諾凈利潤數分別為2.55億元,、3.61億元、4.76億元,。

然而,，雅百特2012年至2014年凈利潤僅為1287.92萬元,、2010.15萬元和10247.39萬元。如此懸殊的業(yè)績對比,，也為后來的造假埋下了伏筆,。財報顯示，雅百特2015年凈利潤為2.71億元,，完成承諾的業(yè)績,；2016年為2.58億元，未實現承諾業(yè)績,。隨后在今年4月28日,，雅百特又公布了修正后的2016年業(yè)績快報，凈利潤由2.58億元下調至2.41億元,，這與承諾凈利潤相差1.2億元,。

不過，值得注意的是,，作為一家金屬屋(墻)面圍護系統和光伏屋面系統服務商,，雅百特主要用戶為鐵路車站,、機場,、會展中心、大型商業(yè)設施,、城市綜合體等大跨度建筑,。并且，雅百特一直專注于金屬屋(墻)面圍護系統和分布式光伏屋面系統工程的設計方案,，定制加工,，整合資源，現場施工,。

從雅百特業(yè)務可以看出,，輕資產模式貫穿公司幾乎所有業(yè)務。雅百特在業(yè)務摘要中介紹自己為輕資產公司：雅百特承擔的工程主要體現為管理承包模式,；公司采取輕資產的運營模式,。

而在2016年年報中，雅百特也表示,，公司采取輕資產的運營模式,，公司采取項目原材料定制化生產與現場施工人員專業(yè)勞務外包的模式。

然而,，翻看雅百特資產負債表可以發(fā)現,，公司2015年的存貨達到5.6億元，同比增長達65.59%,。2016年存貨更是升至9.58億元,，同比增長74.93%,。

對此，江若霖對《每日經濟新聞》記者說,，“輕資產模式的公司,，大量采購導致存貨快速上漲，有可能是通過虛構商品采購流出資金,，然后再通過別的渠道將資金回流到公司,，這就達到了虛增營業(yè)收入，從而達到虛增利潤的目的,?！?/p>

對于其境外項目，雅百特在2016年年報中表示,，公司深耕中亞,、東南亞市場，在哈薩克斯坦和馬來西亞已完成的項目獲得了業(yè)主和當地政府的極大認可,，并又陸續(xù)參與了哈薩克斯坦世博會館,、總統候機樓，馬來西亞森林城市展示中心,、酒店等工程建設,。

對此，業(yè)內人士單濤對《每日經濟新聞》記者說,，至于輕資產類型的公司,，如果這些項目都在海外，監(jiān)管部門很難去查處,，輕資產公司造假更難被發(fā)現,。

針對雅百特相關問題，《每日經濟新聞》記者在9月6日就給公司發(fā)去采訪提綱,，并多次撥打其電話,，但是截至記者發(fā)稿，尚未得到任何回復,。