原標(biāo)題：雅百特用50個(gè)公司100多賬戶走賬 分析人士：輕資產(chǎn)模式的海外項(xiàng)目更難查處

每經(jīng)記者 查道坤 每經(jīng)編輯 楊 軍

繼今年5月12日，被證監(jiān)會(huì)公開通報(bào)虛增收入和利潤后,，雅百特（002323,，SZ）海外造假案再現(xiàn)進(jìn)展。

9月4日，據(jù)外交部發(fā)言人耿爽在例行記者會(huì)上表示,，江蘇雅百特科技股份有限公司于2015年至2016年9月通過虛構(gòu)海外工程項(xiàng)目等手段虛增營業(yè)收入和利潤,。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合巴方（記者注：巴基斯坦）有關(guān)部門調(diào)查,，該公司所出具的有關(guān)巴政要的信函系偽造,，也尚未發(fā)現(xiàn)證據(jù)證明該公司同巴境內(nèi)公司和個(gè)人有任何經(jīng)濟(jì)關(guān)系及資金往來。證監(jiān)會(huì)將于近日對涉事公司作出正式處罰規(guī)定,，并依法公開處罰結(jié)果,。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查人員接受央視采訪時(shí)表示，之所以造假,，源于雅百特借殼上市時(shí)的業(yè)績承諾,。為了完成業(yè)績承諾，雅百特采取造假方式,，虛增利潤達(dá)到完成業(yè)績承諾的目的,。

值得注意的是，仔細(xì)研究雅百特業(yè)務(wù)模式可以發(fā)現(xiàn),，其大部分業(yè)務(wù)是輕資產(chǎn)模式,。在業(yè)內(nèi)人士看來，輕資產(chǎn)模式公司在海外項(xiàng)目較多,，很難被查到,，這或許為其造假留下了“空間”。

建材出口,？貨物轉(zhuǎn)了一圈又回來了

正如外交部通報(bào)的情況一樣,，在今年5月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱,，雅百特2015年至2016年9月累計(jì)虛增營業(yè)收入約5.8億元,，虛增利潤近2.6億元，其中2015年虛增利潤占當(dāng)期利潤總額約73%,。

關(guān)于更多雅百特造假的細(xì)節(jié),，央視于7月14日的報(bào)道顯示，雅百特在2015年年報(bào)中提到了巴基斯坦業(yè)務(wù),，全資子公司山東雅百特與巴基斯坦的首都工程建設(shè)有限公司簽訂《木爾坦地鐵公交工程建設(shè)工程施工合同》,，合同總金額為3250萬美元，截至報(bào)告期末,，上述合同工程已全部建造完畢,。

值得注意的是，木爾坦是巴基斯坦東部城市,，該城發(fā)展署投資超過3.5億美元建設(shè)城市快速公交線,。雅百特宣稱的正是建設(shè)此項(xiàng)目的公交車站。不過，經(jīng)調(diào)查人員調(diào)查后發(fā)現(xiàn),，雅百特根本就沒有參與這個(gè)項(xiàng)目的建設(shè),，它就是找了海外的一個(gè)公司偽造了一個(gè)虛假的工程建設(shè)合同，這個(gè)合同根本就沒有履行,。

同時(shí),，雅百特還特意向海外出口了一批建筑材料。名義上,，這批材料是要運(yùn)往巴基斯坦用于木爾坦公交車站的建設(shè),，而真實(shí)情況則是，這批建筑材料轉(zhuǎn)了一圈,，又通過第三方公司運(yùn)了回來,。同時(shí)，雅百特還向安哥拉出口建筑材料的項(xiàng)目上,，把建材運(yùn)到香港,，轉(zhuǎn)了一圈再把貨物進(jìn)口回內(nèi)地。

對此,，券商行業(yè)分析師江若霖對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,，“這是典型的左手倒右手的造假項(xiàng)目?！?/p>

據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查人員公開表示,，從資金鏈來講，經(jīng)過調(diào)查,，雅百特的回款主要來源于雅百特本身控制的公司，還有其他的一些中國境內(nèi)的公司,，根本就不是那個(gè)巴基斯坦方面轉(zhuǎn)錢的,。

此外,，據(jù)央視報(bào)道稱，雅百特為了造假,，動(dòng)用了7個(gè)國家和地區(qū)的50多個(gè)公司走賬,，超過了100多個(gè)銀行賬戶進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，而且經(jīng)常通過銀行票據(jù)和第三方支付劃轉(zhuǎn),，渠道復(fù)雜,。

輕資產(chǎn)模式更易造假

雅百特上述造假的動(dòng)因，則是為完成業(yè)績承諾,。2015年7月,，山東雅百特科技有限公司借殼中聯(lián)電氣上市,，證券簡稱隨后更名為雅百特。當(dāng)時(shí)雅百特的業(yè)績承諾顯示,，2015年度,、2016年度、2017年度承諾凈利潤數(shù)分別為2.55億元,、3.61億元,、4.76億元。

然而,，雅百特2012年至2014年凈利潤僅為1287.92萬元,、2010.15萬元和10247.39萬元,。如此懸殊的業(yè)績對比,，也為后來的造假埋下了伏筆。財(cái)報(bào)顯示,，雅百特2015年凈利潤為2.71億元,，完成承諾的業(yè)績；2016年為2.58億元,，未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績,。隨后在今年4月28日，雅百特又公布了修正后的2016年業(yè)績快報(bào),，凈利潤由2.58億元下調(diào)至2.41億元,，這與承諾凈利潤相差1.2億元。

不過,，值得注意的是,，作為一家金屬屋(墻)面圍護(hù)系統(tǒng)和光伏屋面系統(tǒng)服務(wù)商，雅百特主要用戶為鐵路車站,、機(jī)場,、會(huì)展中心、大型商業(yè)設(shè)施,、城市綜合體等大跨度建筑,。并且，雅百特一直專注于金屬屋(墻)面圍護(hù)系統(tǒng)和分布式光伏屋面系統(tǒng)工程的設(shè)計(jì)方案,，定制加工,，整合資源，現(xiàn)場施工,。

從雅百特業(yè)務(wù)可以看出,，輕資產(chǎn)模式貫穿公司幾乎所有業(yè)務(wù)。雅百特在業(yè)務(wù)摘要中介紹自己為輕資產(chǎn)公司：雅百特承擔(dān)的工程主要體現(xiàn)為管理承包模式,；公司采取輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式,。

而在2016年年報(bào)中,，雅百特也表示，公司采取輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式,，公司采取項(xiàng)目原材料定制化生產(chǎn)與現(xiàn)場施工人員專業(yè)勞務(wù)外包的模式,。

然而，翻看雅百特資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn),，公司2015年的存貨達(dá)到5.6億元,，同比增長達(dá)65.59%。2016年存貨更是升至9.58億元,，同比增長74.93%,。

對此，江若霖對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,，“輕資產(chǎn)模式的公司,，大量采購導(dǎo)致存貨快速上漲，有可能是通過虛構(gòu)商品采購流出資金,，然后再通過別的渠道將資金回流到公司,，這就達(dá)到了虛增營業(yè)收入，從而達(dá)到虛增利潤的目的,?！?/p>

對于其境外項(xiàng)目，雅百特在2016年年報(bào)中表示,，公司深耕中亞,、東南亞市場，在哈薩克斯坦和馬來西亞已完成的項(xiàng)目獲得了業(yè)主和當(dāng)?shù)卣臉O大認(rèn)可,，并又陸續(xù)參與了哈薩克斯坦世博會(huì)館、總統(tǒng)候機(jī)樓,，馬來西亞森林城市展示中心、酒店等工程建設(shè),。

對此，業(yè)內(nèi)人士單濤對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,，至于輕資產(chǎn)類型的公司,，如果這些項(xiàng)目都在海外，監(jiān)管部門很難去查處,，輕資產(chǎn)公司造假更難被發(fā)現(xiàn),。

針對雅百特相關(guān)問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在9月6日就給公司發(fā)去采訪提綱,，并多次撥打其電話,，但是截至記者發(fā)稿,，尚未得到任何回復(fù)。