信托市場(chǎng)融資規(guī)模8月份有所收縮。

用益金融信托研究院近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，8月份集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模1424.16億元,，與上月相比下降23.6%,，產(chǎn)品成立規(guī)模為1067.5億元,，環(huán)比下降19.5%,。

總體來(lái)看,，由于年中市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊,，資金需求量偏大，信托依然發(fā)揮著極大作用,。不過(guò)種種跡象顯示,，信托業(yè)今年以來(lái)規(guī)模的飆漲已引起監(jiān)管層關(guān)注，未來(lái)將面臨更多的監(jiān)管與規(guī)范,，因此信托公司近期發(fā)行新產(chǎn)品時(shí)趨于謹(jǐn)慎,。與此同時(shí)，對(duì)同業(yè)投資行為監(jiān)管力度的加大,，使得來(lái)自銀行等機(jī)構(gòu)資金有所下降,，信托行也出現(xiàn)一些募集資金困難的情況。

8月份成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為6.76%,，較上月的6.59%相比,，上升0.17個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)單月平均收益率最高值,。

用益金融信托研究院助理研究員陳鵬說(shuō)：“從7月份開(kāi)始一直到8月底,，集合信托產(chǎn)品平均收益率超過(guò)7%的已經(jīng)十分普遍，部分信托公司推出的產(chǎn)品收益率甚至超過(guò)8%,。主要是有一部分銀行系信托公司發(fā)行的產(chǎn)品平均收益率在6%左右,，拉低了行業(yè)平均值?！?/p>

近兩月信托預(yù)期收益率呈現(xiàn)持續(xù)回升狀態(tài),。原因一是與資金面收緊有關(guān)，自去年四季度以來(lái),，央行貨幣投放更為審慎,，資金面中樞明顯上行，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率走高,，帶動(dòng)各類固收類理財(cái)產(chǎn)品收益率走高,；二是監(jiān)管升級(jí)，對(duì)于同業(yè)投資行為監(jiān)管力度加大,，以往來(lái)自銀行等機(jī)構(gòu)資金有所下降,，也倒逼信托收益率上升吸引投資者。根據(jù)個(gè)人信托理財(cái)市場(chǎng)利率易漲難跌的規(guī)律,，未來(lái)集合信托產(chǎn)品收益率仍有上漲空間,。

從投資領(lǐng)域來(lái)看，8月份,，金融,、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),、工商企業(yè)和其他信托的成立規(guī)模分別為347.86億元,、189.36億元、110.55億元,、144.13億元和275.56億元,，與上月相比，其他四個(gè)領(lǐng)域均有不同程度的下跌,，只有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的信托產(chǎn)品暴漲一倍以上,。

一直以來(lái)，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品因隱含政府信用,，曾經(jīng)是信托公司和投資者眼中零風(fēng)險(xiǎn)收益高的代表,。但近年來(lái)政信類信托規(guī)模逐漸減少，原因包括政策合規(guī)要求以及監(jiān)管嚴(yán)查,，今年部分違規(guī)的信托融資被要求整改,；資金價(jià)格上升，而平臺(tái)融資所能承受的成本降低,，項(xiàng)目發(fā)行難,；去年以來(lái)政府發(fā)債融資規(guī)模較大，對(duì)信托融資需求下降,。因此,，8月份基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模的飆升令市場(chǎng)意外。

第三方研究機(jī)構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告稱,，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有較大投融資缺口,，雖然傳統(tǒng)政信業(yè)務(wù)越來(lái)受到政策限制，但新興的PPP,、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金等新的投融資模式正在興起,，信托公司正在參與其中。

信托公司采取PPP模式與政府合作在業(yè)務(wù)模式上優(yōu)勢(shì)并不突出,，從上半年實(shí)際開(kāi)展情況來(lái)看并不良好,，不過(guò)信托公司正在嘗試突破，比如PPP資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。7月份以來(lái),，中信信托,、華潤(rùn)信托成功參與發(fā)行銀行間市場(chǎng)PPP資產(chǎn)支持票據(jù)，中航信托旗下公司參與的公共停車場(chǎng)PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目也已落地,。

復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民指出,，隨著主要投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的PPP項(xiàng)目數(shù)量的增加，加上下半年要發(fā)行3萬(wàn)多億元的地方債,，流向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。