9月12日公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告將新季美豆單產(chǎn)調(diào)增至49.9蒲式耳/英畝,，美豆聞風(fēng)急速下跌至937.4美分/蒲式耳,，但當(dāng)天收盤(pán)價(jià)重返950.4美分/蒲式耳,，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)美豆單產(chǎn)仍有不小疑慮,。另外，短期颶風(fēng)厄瑪以及巴西天氣不佳是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),，對(duì)豆類產(chǎn)生一定程度的支撐,。

　　颶風(fēng)威脅猶存

　　根據(jù)美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心9月初的預(yù)測(cè)，大西洋颶風(fēng)厄瑪本周仍將在美國(guó)西部以及北部停留，并且最終在佛羅里達(dá)州南部登陸,，屆時(shí)將形成極具威脅性的風(fēng)暴,。

　　截至9月10日當(dāng)周的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率較前一周下降1%,，為60%,，落葉率為22%。目前美豆的成熟度較5年平均水平落后3%,，其中中西部以北的地區(qū)這一情況更為明顯,，明尼蘇達(dá)州大豆的落葉率僅為13%，比平均水平要低12%,。雖然當(dāng)前颶風(fēng)厄瑪并未對(duì)美豆生長(zhǎng)產(chǎn)生明顯影響,，但物流受阻有可能造成供應(yīng)端出現(xiàn)問(wèn)題，而且美豆天氣市并沒(méi)有結(jié)束,，美豆短期內(nèi)仍會(huì)獲得支撐,。

　　巴西大豆或延遲播種

　　近期，巴西國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，帶動(dòng)巴西貨幣兌美元匯率在9月6日走強(qiáng)至3個(gè)月來(lái)新高,。大豆是以美元定價(jià)的農(nóng)產(chǎn)品，巴西貨幣走強(qiáng)意味著當(dāng)?shù)卮蠖箖r(jià)格將會(huì)更低,，農(nóng)民并不樂(lè)意看到這種情況出現(xiàn),，銷(xiāo)售的積極性將大打折扣。

　　9月中旬之后,，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)開(kāi)始播種,。但最新的天氣預(yù)報(bào)顯示,，包括帕拉納州,，馬托格羅索州以及南馬托格羅索州在內(nèi)的巴西大豆主產(chǎn)區(qū)未來(lái)10天降雨稀少，或?qū)е麓蠖共シN推遲,。9月的最后幾天僅巴西的中西部和南部產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)降雨,，而且從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，整個(gè)9月巴西的降雨量低于全年平均水平,。

　　豆粕期權(quán)可采用賣(mài)出寬跨策略

　　中國(guó)8月采購(gòu)845萬(wàn)噸大豆,，比去年同期的767萬(wàn)噸增加10.2%，創(chuàng)下同期歷史紀(jì)錄,。但隨著油脂消費(fèi)旺季的到來(lái),，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存壓力將得到釋放。截至9月10日,，國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存由86.29萬(wàn)噸降至82.49萬(wàn)噸,。隨著南美大豆開(kāi)始播種，播種期的天氣被市場(chǎng)廣泛關(guān)注,，具有一定炒作空間,，短期之內(nèi)豆粕期價(jià)仍有支撐,。

　　在美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告的影響下，豆粕期權(quán)成交量在9月13日大幅增加,，單邊總成交量達(dá)到2.28萬(wàn)手,，持倉(cāng)量11.05萬(wàn)手。報(bào)告公布后,，豆粕期權(quán)波動(dòng)加大的預(yù)期落地,，隱含波動(dòng)率大幅下行。1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價(jià)移動(dòng)至2700的位置,，隱含波動(dòng)率大幅下行至18.58%,。9月USDA月度供需報(bào)告公布后，隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率背離的局面或?qū)⒔Y(jié)束,，盤(pán)面價(jià)格預(yù)計(jì)將維持小幅波動(dòng),，建議繼續(xù)持有賣(mài)出寬跨期權(quán)頭寸。