9月12日公布的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告將新季美豆單產(chǎn)調(diào)增至49.9蒲式耳/英畝,，美豆聞風急速下跌至937.4美分/蒲式耳,，但當天收盤價重返950.4美分/蒲式耳，體現(xiàn)了市場對美豆單產(chǎn)仍有不小疑慮,。另外,，短期颶風厄瑪以及巴西天氣不佳是市場關(guān)注焦點，對豆類產(chǎn)生一定程度的支撐,。

　　颶風威脅猶存

　　根據(jù)美國國家颶風中心9月初的預(yù)測,，大西洋颶風厄瑪本周仍將在美國西部以及北部停留，并且最終在佛羅里達州南部登陸,，屆時將形成極具威脅性的風暴,。

　　截至9月10日當周的作物生長報告顯示，美豆優(yōu)良率較前一周下降1%,，為60%，落葉率為22%,。目前美豆的成熟度較5年平均水平落后3%,，其中中西部以北的地區(qū)這一情況更為明顯,，明尼蘇達州大豆的落葉率僅為13%，比平均水平要低12%。雖然當前颶風厄瑪并未對美豆生長產(chǎn)生明顯影響,，但物流受阻有可能造成供應(yīng)端出現(xiàn)問題，而且美豆天氣市并沒有結(jié)束,，美豆短期內(nèi)仍會獲得支撐,。

　　巴西大豆或延遲播種

　　近期，巴西國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn),，帶動巴西貨幣兌美元匯率在9月6日走強至3個月來新高,。大豆是以美元定價的農(nóng)產(chǎn)品，巴西貨幣走強意味著當?shù)卮蠖箖r格將會更低,，農(nóng)民并不樂意看到這種情況出現(xiàn),，銷售的積極性將大打折扣。

　　9月中旬之后,，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)開始播種,。但最新的天氣預(yù)報顯示，包括帕拉納州,，馬托格羅索州以及南馬托格羅索州在內(nèi)的巴西大豆主產(chǎn)區(qū)未來10天降雨稀少,，或?qū)е麓蠖共シN推遲。9月的最后幾天僅巴西的中西部和南部產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)降雨，而且從歷史數(shù)據(jù)來看,，整個9月巴西的降雨量低于全年平均水平,。

　　豆粕期權(quán)可采用賣出寬跨策略

　　中國8月采購845萬噸大豆，比去年同期的767萬噸增加10.2%,，創(chuàng)下同期歷史紀錄,。但隨著油脂消費旺季的到來，國內(nèi)大豆庫存壓力將得到釋放,。截至9月10日,，國內(nèi)油廠豆粕庫存由86.29萬噸降至82.49萬噸。隨著南美大豆開始播種,，播種期的天氣被市場廣泛關(guān)注,，具有一定炒作空間，短期之內(nèi)豆粕期價仍有支撐,。

　　在美國農(nóng)業(yè)部供需報告的影響下,，豆粕期權(quán)成交量在9月13日大幅增加，單邊總成交量達到2.28萬手,，持倉量11.05萬手,。報告公布后，豆粕期權(quán)波動加大的預(yù)期落地,，隱含波動率大幅下行,。1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價移動至2700的位置，隱含波動率大幅下行至18.58%,。9月USDA月度供需報告公布后,，隱含波動率與歷史波動率背離的局面或?qū)⒔Y(jié)束，盤面價格預(yù)計將維持小幅波動,，建議繼續(xù)持有賣出寬跨期權(quán)頭寸,。