進(jìn)入9月初環(huán)保檢查基本結(jié)束，9月中下旬油廠開機率將繼續(xù)回升,，豆粕和豆油庫存壓力猶存,。9月下旬至10月上旬，若美豆如期豐產(chǎn)上市,，豆油下行壓力將逐步增大,，因此豆油價格后期走勢不容樂觀。

　　美豆面臨收割壓力

　　今年美國大豆種植面積增加,，雖然一度出現(xiàn)天氣炒作,，但并無大的天氣災(zāi)害。從最新的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布情況來看,，截止到2017年9月3日,，美國18個大豆主產(chǎn)州的大豆結(jié)莢率為97%，上周為93%,，去年同期為97%,，過去五年同期均值為96%;大豆落葉率為11%，上周為6%,，去年同期為11%,，過去五年同期均值為12%;大豆優(yōu)良率為61%，和一周前持平,，去年同期為63%,。大豆優(yōu)良率保持穩(wěn)定,，因此在播種面積大幅提高的背景下，今年美豆豐產(chǎn)概率非常大,。

　　圖為美豆單產(chǎn)

　　USDA在周二公布的9月供需報告中預(yù)計,，美豆2017/2018年度收割面積為8870萬英畝，單產(chǎn)為49.9蒲式耳/英畝,，總產(chǎn)為44.31億蒲式耳,，期末庫存為4.75億蒲式耳。

　　美新豆單產(chǎn)與產(chǎn)量出人意料繼續(xù)調(diào)高,，但因期初庫存降低,，令新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存與上月預(yù)估持平，但遠(yuǎn)高于預(yù)期,，本次報告意外偏空,。因此后期美豆整體走勢仍不樂觀，9—10月美豆面臨集中上市壓力,，屆時美豆或承壓下跌,，并見到收割低點，預(yù)計美豆有跌破900美分/蒲式耳的風(fēng)險,。

　　大豆到港量增加

　　進(jìn)入9月,，國內(nèi)油廠開機率有所提高，上周全國各地油廠大豆壓榨總量為181.9萬噸,，較前一周增加4.4%;大豆壓榨產(chǎn)能利用率為54.6%,，較前一周增加2.3個百分點。此前因豆粕脹庫或計劃檢修等因素停機的油廠陸續(xù)恢復(fù)開機,。此外,，因大豆壓榨利潤良好，加上環(huán)保檢查結(jié)束,，大多油廠將盡量保持開機局面,。因此,，9月中下旬油廠開機率將繼續(xù)回升,。

　　大豆到港方面,，據(jù)Cofeed實時調(diào)查統(tǒng)計,，2017年9月國內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報到港752萬噸,，10月大豆到港最新預(yù)期維持在720萬噸,，11月大豆到港最新預(yù)期維持在880萬噸,。龐大的到港量也將使油廠開機率維持在高位,，這將令油廠油粕庫存下降速度放緩,，給油粕市場施壓,。

　　節(jié)前備貨即將結(jié)束