進入9月初環(huán)保檢查基本結束,，9月中下旬油廠開機率將繼續(xù)回升，豆粕和豆油庫存壓力猶存,。9月下旬至10月上旬,，若美豆如期豐產上市，豆油下行壓力將逐步增大,，因此豆油價格后期走勢不容樂觀,。

　　美豆面臨收割壓力

　　今年美國大豆種植面積增加，雖然一度出現(xiàn)天氣炒作,，但并無大的天氣災害,。從最新的美國農業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布情況來看，截止到2017年9月3日,，美國18個大豆主產州的大豆結莢率為97%,，上周為93%，去年同期為97%,，過去五年同期均值為96%;大豆落葉率為11%,，上周為6%，去年同期為11%,，過去五年同期均值為12%;大豆優(yōu)良率為61%,，和一周前持平，去年同期為63%,。大豆優(yōu)良率保持穩(wěn)定,，因此在播種面積大幅提高的背景下，今年美豆豐產概率非常大,。

　　圖為美豆單產

　　USDA在周二公布的9月供需報告中預計,，美豆2017/2018年度收割面積為8870萬英畝，單產為49.9蒲式耳/英畝,，總產為44.31億蒲式耳,，期末庫存為4.75億蒲式耳。

　　美新豆單產與產量出人意料繼續(xù)調高,，但因期初庫存降低,，令新豆結轉庫存與上月預估持平,，但遠高于預期，本次報告意外偏空,。因此后期美豆整體走勢仍不樂觀,，9—10月美豆面臨集中上市壓力，屆時美豆或承壓下跌,，并見到收割低點,，預計美豆有跌破900美分/蒲式耳的風險。

　　大豆到港量增加

　　進入9月,，國內油廠開機率有所提高,，上周全國各地油廠大豆壓榨總量為181.9萬噸，較前一周增加4.4%;大豆壓榨產能利用率為54.6%,，較前一周增加2.3個百分點,。此前因豆粕脹庫或計劃檢修等因素停機的油廠陸續(xù)恢復開機。此外,，因大豆壓榨利潤良好,，加上環(huán)保檢查結束，大多油廠將盡量保持開機局面,。因此,，9月中下旬油廠開機率將繼續(xù)回升。

　　大豆到港方面,，據Cofeed實時調查統(tǒng)計,，2017年9月國內各港口進口大豆預報到港752萬噸，10月大豆到港最新預期維持在720萬噸,，11月大豆到港最新預期維持在880萬噸,。龐大的到港量也將使油廠開機率維持在高位，這將令油廠油粕庫存下降速度放緩,，給油粕市場施壓,。

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