周五（9月15日）大宗商品多數(shù)下跌，黑色系和能化品種跌幅明顯,，午后“雙焦”跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大,，焦煤跌幅超7%，焦炭跌幅超5%,，化工品中橡膠跌逾5%,，甲醇盤(pán)中跌逾3%。截止下午收盤(pán),，焦煤跌7.26%,，橡膠跌5.16%，焦炭跌4.92%，鐵礦石跌3.05%,，甲醇跌2.71%,，滬鎳跌2.66%，PVC跌2.46%,，玻璃跌2.37%，螺紋,、滬鋁,、PP、塑料,、滬錫,、玉米、棉花跌幅超1%,；漲幅方面,，豆粕漲1.22%，菜粕漲1.12%,。

雙焦短期大幅上行之后回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)升高

焦炭焦煤受到安檢,、環(huán)保限產(chǎn)壓力，大型焦化企業(yè)開(kāi)工受到抑制,，產(chǎn)量維持較低水平,，短期現(xiàn)貨面維持偏緊格局將是大概率事件；但隨著煤焦價(jià)格走高,、上游產(chǎn)能釋放,，短期大幅上行之后回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)亦隨之升高，考慮到環(huán)保,、供給釋放政策面后市存在較大不確定性,；單邊頭寸風(fēng)險(xiǎn)顯著增大。目前焦炭/焦煤比價(jià)處于歷史極值附近,，煤焦較現(xiàn)貨升水較大,，焦化利潤(rùn)高位或難以持續(xù)。投資者目前可考慮在焦煤比1.7附近采取買(mǎi)煤拋焦的套利操作,。

經(jīng)濟(jì)證偽周期暴跌 鋼材價(jià)格將延續(xù)震蕩

8月中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面不及預(yù)期,，分析認(rèn)為新周期被證偽，黑色系周五普跌,，螺紋鋼近兩周跌超6%,，鐵礦石同期跌超12%。昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布的數(shù)據(jù)顯示,，8月工業(yè),、投資以及消費(fèi)增速全線下滑，1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速更創(chuàng)1999年以來(lái)新低，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力日益顯現(xiàn),。針對(duì)未來(lái)鋼材價(jià)格,，多位分析師認(rèn)為，考慮到其可能受到需求不足的影響,，冬季限產(chǎn)給供給端的影響則被市場(chǎng)充分消化,，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格將延續(xù)震蕩。原料下跌速度要大于鋼材價(jià)格下跌速度,。反映了環(huán)保限產(chǎn)對(duì)原料需求不足的影響,。冬季供暖期間同樣預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)，原料需求不足導(dǎo)致價(jià)格低迷,，從而拉低鋼材價(jià)格的情況,，鋼材價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)暴漲。但非限產(chǎn)區(qū)域的鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)仍有很高的保證,。

颶風(fēng)威脅猶存 豆粕短線支撐仍在

根據(jù)美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心9月初的預(yù)測(cè),，颶風(fēng)厄瑪本周仍將在美國(guó)西部以及北部停留，并且最終在佛羅里達(dá)州南部登陸,，屆時(shí)將形成極具威脅性的風(fēng)暴,。

截至9月10日當(dāng)周的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率較前一周下降1%,，為60%,，落葉率為22%。目前美豆的成熟度較5年平均水平落后3%,，其中中西部以北的地區(qū)這一情況更為明顯,，明尼蘇達(dá)州大豆的落葉率僅為13%，比平均水平要低12%,。雖然當(dāng)前颶風(fēng)厄瑪并未對(duì)美豆生長(zhǎng)產(chǎn)生明顯影響,，但物流受阻有可能造成供應(yīng)端出現(xiàn)問(wèn)題，而且美豆天氣市并沒(méi)有結(jié)束,，美豆短期內(nèi)仍會(huì)獲得支撐,。