周五（9月15日）大宗商品多數(shù)下跌,，黑色系和能化品種跌幅明顯,，午后“雙焦”跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，焦煤跌幅超7%,，焦炭跌幅超5%,，化工品中橡膠跌逾5%,，甲醇盤中跌逾3%,。截止下午收盤，焦煤跌7.26%,，橡膠跌5.16%,，焦炭跌4.92%，鐵礦石跌3.05%,，甲醇跌2.71%,，滬鎳跌2.66%，PVC跌2.46%,，玻璃跌2.37%,，螺紋、滬鋁,、PP,、塑料、滬錫,、玉米,、棉花跌幅超1%；漲幅方面,，豆粕漲1.22%,，菜粕漲1.12%。

雙焦短期大幅上行之后回調(diào)風(fēng)險升高

焦炭焦煤受到安檢,、環(huán)保限產(chǎn)壓力,，大型焦化企業(yè)開工受到抑制，產(chǎn)量維持較低水平,，短期現(xiàn)貨面維持偏緊格局將是大概率事件,；但隨著煤焦價格走高、上游產(chǎn)能釋放,，短期大幅上行之后回調(diào)風(fēng)險亦隨之升高,，考慮到環(huán)保、供給釋放政策面后市存在較大不確定性,；單邊頭寸風(fēng)險顯著增大,。目前焦炭/焦煤比價處于歷史極值附近，煤焦較現(xiàn)貨升水較大,，焦化利潤高位或難以持續(xù),。投資者目前可考慮在焦煤比1.7附近采取買煤拋焦的套利操作。

經(jīng)濟(jì)證偽周期暴跌 鋼材價格將延續(xù)震蕩

8月中國經(jīng)濟(jì)全面不及預(yù)期,，分析認(rèn)為新周期被證偽，黑色系周五普跌,，螺紋鋼近兩周跌超6%,，鐵礦石同期跌超12%,。昨日國家統(tǒng)計局今日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè),、投資以及消費增速全線下滑,，1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速更創(chuàng)1999年以來新低，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力日益顯現(xiàn),。針對未來鋼材價格,，多位分析師認(rèn)為，考慮到其可能受到需求不足的影響,，冬季限產(chǎn)給供給端的影響則被市場充分消化,，預(yù)計鋼材價格將延續(xù)震蕩。原料下跌速度要大于鋼材價格下跌速度,。反映了環(huán)保限產(chǎn)對原料需求不足的影響,。冬季供暖期間同樣預(yù)計會出現(xiàn)，原料需求不足導(dǎo)致價格低迷,，從而拉低鋼材價格的情況,，鋼材價格不會出現(xiàn)暴漲。但非限產(chǎn)區(qū)域的鋼鐵企業(yè)利潤仍有很高的保證,。

颶風(fēng)威脅猶存 豆粕短線支撐仍在

根據(jù)美國國家颶風(fēng)中心9月初的預(yù)測,，颶風(fēng)厄瑪本周仍將在美國西部以及北部停留，并且最終在佛羅里達(dá)州南部登陸,，屆時將形成極具威脅性的風(fēng)暴,。

截至9月10日當(dāng)周的作物生長報告顯示，美豆優(yōu)良率較前一周下降1%,，為60%,，落葉率為22%。目前美豆的成熟度較5年平均水平落后3%,，其中中西部以北的地區(qū)這一情況更為明顯,，明尼蘇達(dá)州大豆的落葉率僅為13%，比平均水平要低12%,。雖然當(dāng)前颶風(fēng)厄瑪并未對美豆生長產(chǎn)生明顯影響,，但物流受阻有可能造成供應(yīng)端出現(xiàn)問題，而且美豆天氣市并沒有結(jié)束,，美豆短期內(nèi)仍會獲得支撐,。