創(chuàng)業(yè)板套現(xiàn)舊模式失敗 “創(chuàng)藍(lán)籌”偏愛(ài)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)

鄭一真

不乏成長(zhǎng)故事的創(chuàng)業(yè)板緣何成為市場(chǎng)“棄兒”,？這是一個(gè)問(wèn)題,。

盡管其內(nèi)生增速日趨改善,，但揮之不去的市場(chǎng)“痛點(diǎn)”阻隔了投資者的目光,。而“創(chuàng)藍(lán)籌”（創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌股）的夢(mèng)想從未遠(yuǎn)離……因?yàn)?，市?chǎng)出清之后,，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的創(chuàng)業(yè)板不會(huì)也不應(yīng)成為投資者的“棄兒”,。

就在9月14日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在2017北京CBD國(guó)際金融圓桌會(huì)上這樣致辭：發(fā)揮直接融資功能,，推動(dòng)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換,。按照姜洋的話說(shuō)，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,，服務(wù)于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換是金融業(yè)義不容辭的使命,。他提出，要穩(wěn)步發(fā)展股權(quán)融資,，加速資本形成,。實(shí)現(xiàn)新股發(fā)行常態(tài)化，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件,。

不言而喻,，消費(fèi)、家電,、銀行,、保險(xiǎn)等藍(lán)籌股去年下半年以來(lái)成為市場(chǎng)的新寵，而拋概念講故事、熱衷外延式并購(gòu)的創(chuàng)業(yè)板似乎成了市場(chǎng)的“棄兒”,?！敖衲晟习肽曛貍}(cāng)創(chuàng)業(yè)板的都不敢出來(lái)見(jiàn)人”，北京某私募人士如此慨嘆,。另一家偏成長(zhǎng)風(fēng)格的公募基金,，今年上半年沒(méi)有大的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，幾乎沒(méi)有業(yè)績(jī)可言,，直到7月份創(chuàng)業(yè)板觸底反彈才有所好轉(zhuǎn),。

創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)從高位的4037.96點(diǎn)回落到現(xiàn)在1800多點(diǎn)，幾乎抹平了 2015年以來(lái)的漲幅,；市盈率53.53,，較今年年初的高位74.66下滑了近30%，當(dāng)前的估值已經(jīng)回落到2013年9月的水平,。

北京東方引擎投資管理有限公司管理合伙人呂晗保守地估計(jì),，創(chuàng)業(yè)板的估值仍無(wú)法支撐現(xiàn)有市值，可能還會(huì)下跌30%-40%,。樂(lè)視網(wǎng)作為成分股之一,，還在停牌，復(fù)牌之后可能會(huì)有三到四個(gè)跌停,，同類模式公司的股價(jià)也會(huì)跟著下跌,，估值回歸是比較漫長(zhǎng)的，可能需要一年多甚至更長(zhǎng)的時(shí)間,。當(dāng)然,，創(chuàng)業(yè)板中也不乏優(yōu)秀公司，區(qū)別它們要看公司的經(jīng)營(yíng)水平和所體現(xiàn)的真實(shí)盈利情況,。

亦有市場(chǎng)人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者,，基于業(yè)績(jī)和估值的改善，創(chuàng)業(yè)板的底部正在形成,。啟明資管董事長(zhǎng)兼基金經(jīng)理李堅(jiān)看來(lái),，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的下跌比例很高，股價(jià)攔腰砍掉50%的很多?，F(xiàn)在隨著供給側(cè)改革和環(huán)保督察的效果顯現(xiàn),，國(guó)有經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之后，民營(yíng)企業(yè)也會(huì)相對(duì)企穩(wěn),。雖然創(chuàng)業(yè)板傳媒板塊一時(shí)還起不來(lái),，但是代表中國(guó)參與世界競(jìng)爭(zhēng)的制造業(yè)企業(yè)、消費(fèi)電

子和電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)會(huì)