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■本報記者 喬川川

上周五,，大盤結束長達13個交易日的窄幅震蕩,，向下變盤，跌幅達0.53%,。板塊方面,，資金調倉換股跡象明顯，前期強勢的周期股大面積回調,，云鋁股份,、神火股份等個股以跌停價報收，新鋼股份,、本鋼板材等個股跌幅也均超9%,。而一直以來超跌的軍工板塊成為資金低吸的方向,，整體漲幅達1.17%，中航黑豹（9.09%）,、振芯科技（6.19%）,、中航高科（6.10%）、耐威科技（4.19%）,、天海防務（3.99%）,、航發(fā)動力（3.53%）和洪都航空（3.35%）等個股上周五漲幅均在3%以上。

對此,，華泰證券表示,，較高的成長性、今年以來整體極弱的市場表現(xiàn),，正成為當前震蕩市下,，資金追尋“洼地”避險、布局軍工板塊的主要邏輯,。經(jīng)過十幾年技術研發(fā)積累,，我國新一代高精尖武器裝備集中進入列裝期，同時疊加軍工改革等因素來看,，軍工產(chǎn)業(yè)有望迎接3年至5年的高速大發(fā)展期,。而軍工行業(yè)今年以來超跌明顯，整體下跌9.68%,，在28類申萬一級行業(yè)中排名倒數(shù)第四,。綜合行業(yè)基本面及市場走勢來看，板塊正迎來中長期較佳布局窗口,。

從短期來看,，近期周邊局勢的持續(xù)緊張、第四屆中國天津國際直升機博覽會的圓滿召開,，或成為板塊異動的重要催化劑,。對此，國海證券表示,，周邊局勢緊張一方面提升了市場對軍工板塊的關注度,；另一方面局勢的變化也對投資者避險情緒產(chǎn)生影響。

事實上,，盡管軍工板塊近期市場表現(xiàn)欠佳,，但上市公司資本運作頻頻，顯示出軍工行業(yè)整體較高的景氣度與熱度,，也將為軍工板塊的上漲行情充分蓄勢,。中航機電9月14日公告稱，將公開發(fā)行可轉換公司債券募集資金總額（含發(fā)行費用）不超過21億元,，用于收購新鄉(xiāng)航空工業(yè)（集團）有限公司100%股權,、宜賓三江機械有限責任公司100%股權,、投資航空產(chǎn)業(yè)化項目及補充流動資金等項目。中航高科9月15日公告稱,，航空工業(yè)集團關于本公司股份無償劃轉的決定至今尚未改變,，目前相關工作正在推進中。

對于軍工板塊后市布局,，申萬宏源證券認為,，板塊的真正投資機會仍要從最重要的改革角度來看，改革帶來的基本面變化才是目前市場上所看重的,。建議圍繞以下三條主線進行布局：1.軍工混改：建議關注積極推進混改的軍工集團相關上市公司,，如兵器工業(yè)集團（資產(chǎn)證券化率目前相對較低）、中船集團（首批混改試點,，疊加航母產(chǎn)業(yè)鏈帶來的相關投資機會）,、中國電子科技集團（2017年資產(chǎn)證券化率目標35%）。2.軍民融合：軍轉民方向,，建議關注電子,、信息網(wǎng)絡、新材料等方向的體制內軍工企業(yè)（國?？萍?、航天通信、中航光電等）,；民參軍領域,，建議關注技術領先+具有渠道資源的民營企業(yè)（星網(wǎng)宇達,、晨曦航空等）,。3.科研院所改制：軍工科研院所改制已進入最為關鍵的實施階段，建議關注電科系,、船舶系,、航天系等相關上市公司。