中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：9月11日,，山東大業(yè)股份有限公司(簡稱“大業(yè)股份”)在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書,，公司擬在上交所公開發(fā)行不超過5200萬股，發(fā)行后總股本不超過2.08億股,。大業(yè)股份本次IPO計劃募集資金約6.7億元,，其中8500萬元投向與主營業(yè)務相關(guān)的營運資金項目，其余用于子午線輪胎用高性能胎圈鋼絲擴建項目和技術(shù)中心建設(shè)項目,。

招股書顯示,，大業(yè)股份的資產(chǎn)負債率處于較高水平，且負債方式主要是銀行借款,。2014-2016年及2017年6月末,，大業(yè)股份負債總額為10.60億元、10.42億元,、10.71億元和13.90億元,，資產(chǎn)負債率(母公司)分別為74.34%,、70.87%,、65.42%及69.22%。

大業(yè)股份表示,，其資產(chǎn)負債率較高的主要原因,，是近年來在擴大產(chǎn)能、提升技術(shù)水平方面,，進行了大規(guī)模的資本投入,。公司也承認，若未來因經(jīng)濟形勢發(fā)生不利變動或自身經(jīng)營業(yè)績下滑,，導致難以通過銀行借款,、股權(quán)融資等方式籌措償債資金時，企業(yè)會面臨償債風險,。

除了負債高企,，大業(yè)股份的應收賬款余額也較高，2014年、2015年,、2016年及2017年6月末,，公司應收賬款余額分別為4.01億元、4.82億元,、5.14億元和5.60億元,。應收賬款賬面價值占當期期末總資產(chǎn)的比例分別為25.82%、29.12%,、27.28%及24.90%,。

根據(jù)大業(yè)股份2016年12月報送的招股書披露，截至2016年6月30日,，公司未繳納城鎮(zhèn)職工社會保險和住房公積金員工人數(shù)為937人,，在2017年9月報送的招股書中，截至2017年6月30日,，未繳納城鎮(zhèn)職工社會保險和住房公積金員工人數(shù)為365人,。這一點也曾引起證監(jiān)會的重視，在對大業(yè)股份的反饋意見中,，發(fā)審委就指出大業(yè)股份的社保,、公積金繳納情況相對較差，要求保薦機構(gòu)核查數(shù)量較多的農(nóng)村員工未繳納社會保險是否符合《社會保險法》等法律法規(guī)的規(guī)定,，并是否構(gòu)成本次發(fā)行上市的障礙,。

另外，大業(yè)股份的主要產(chǎn)品胎圈鋼絲和鋼簾線,，主要原材料為盤條,，其中主要產(chǎn)品胎圈鋼絲毛利率今年上半年為21.01%，比2016年的27.60%下降6.59個百分點,。之所以產(chǎn)品毛利率下降,，主要是受原材料盤條的采購價格及產(chǎn)品銷售價格波動等因素影響。

凈利潤增速甩營收好幾條街

資料顯示,，大業(yè)股份主要從事胎圈鋼絲,、鋼簾線以及膠管鋼絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，產(chǎn)品主要應用于乘用車輪胎,、載重輪胎、工程輪胎以及航空輪胎等各種輪胎制品,。