原標(biāo)題：上半年19家上市券商投行收入下滑 攬下41%的IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目或帶來(lái)翻盤機(jī)會(huì)

■實(shí)習(xí)生 王思文

2017年上半年,，28家上市券商實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入130億元,，同比下降21%，其中共有19家券商的投行業(yè)務(wù)收入為負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2017年9月14日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)583家（包括中止審查項(xiàng)目），其中,，共有238家企業(yè)是這19家券商的IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目,，占比高達(dá)41%。大規(guī)模IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目將為19家上市券商投行業(yè)務(wù)帶來(lái)翻盤機(jī)會(huì),。

總體來(lái)看,，盡管上半年投行業(yè)務(wù)收入增幅為負(fù)，中信證券和廣發(fā)證券等券商的IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目,、再融資,、并購(gòu)重組項(xiàng)目數(shù)量仍排名靠前。

中信證券,、廣發(fā)證券

IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量居首

中國(guó)證監(jiān)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2017年9月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)583家,，其中,，已過(guò)會(huì)47家，未過(guò)會(huì)536家,。未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)497家,，中止審查企業(yè)39家。其中“預(yù)披露”狀態(tài)的有56家,，“已反饋”狀態(tài)的有287家,，152家的狀態(tài)為“已受理”，還有兩家的狀態(tài)為“已上發(fā)審會(huì),，暫緩表決”,。下半年券商IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目體量仍然較大。

從上半年投行業(yè)務(wù)收入增幅為負(fù)的19家上市券商來(lái)看,，中信證券和廣發(fā)證券IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目最多,，存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于其他上市券商，均有38家,。其中,，中信證券保薦的上交所、中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)分別有26家,、5家,、7家。其上半年實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)18.44億元,，同比下降37.8%,。廣發(fā)證券分別有17家,、4家17家，其上半年實(shí)現(xiàn)13.3億元,，同比下降1.51%,。而龐大的IPO項(xiàng)目存量，或許能在年末給這兩家大型上市券商的投行業(yè)務(wù)收入帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī),。

其次是國(guó)信證券,，有IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目21家。華泰證券以19個(gè)IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目位居第四,。排名第五的光大證券IPO承銷項(xiàng)目?jī)?chǔ)備有16家,，這5家上市券商的IPO存量幾乎占據(jù)了現(xiàn)有IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目的四分之一。

IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量在10家以上的上市券商還有國(guó)泰君安,、興業(yè)證券,、東方證券、東吳證券,、東興證券,。他們的上半年投行業(yè)務(wù)收入增幅均為負(fù)值。其中國(guó)泰君安在中報(bào)中提到,，從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,，公司投行收入下降是因交易量大幅下降產(chǎn)生,，截止到目前,，國(guó)泰君安的IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目仍有14家。

此外,，上半年共有9家上市券商的投行業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)正增長(zhǎng),，其中招商證券實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入10.04億元，同比增長(zhǎng)2.3%,，其IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量也十分搶眼,，共有36家IPO承銷項(xiàng)目排隊(duì)；海通證券實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入10.51億元,，增長(zhǎng)19.07%,，其IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量共有34家。此外,，實(shí)現(xiàn)30.83%投行收入正增長(zhǎng)的國(guó)金證券,，也有26家IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目。各大上市券商IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目存量可觀,，上市券商年底IPO業(yè)務(wù)收入值得期待,。

中信建投

儲(chǔ)備項(xiàng)目奪三連冠

從整體來(lái)看，盡管今年上半年上市券商的投行業(yè)務(wù)收入下降,，再融資和債券發(fā)行增速下滑顯著,，收入下滑,，但并購(gòu)重組常態(tài)化，審核加速,。

從最新的再融資儲(chǔ)備存量數(shù)據(jù)來(lái)看,，28家上市券商中，中信證券所承銷的上市公司再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目最多,，達(dá) 24家,，其中，非公開發(fā)行股票19家,，可轉(zhuǎn)債4家,，配股1家，這又一次為中信證券年度投行業(yè)務(wù)增幅的回升打下基石,。19家投行收入負(fù)增長(zhǎng)的上市券商中,，東興證券和國(guó)信證券的再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目排位第二，均有17家,。

此外,，國(guó)泰證券、廣發(fā)證券,、華泰證券的再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量也較高,，分別由15家、14家,、14家,。與此同時(shí)，實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)正增長(zhǎng)的海通證券也位居前列,，再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目共10家,。

從最新的上市公司并購(gòu)重組審核進(jìn)度數(shù)據(jù)來(lái)看，目前共有86家上市公司并購(gòu)重組儲(chǔ)備項(xiàng)目（其中包括8家中止審查項(xiàng)目）,，其中僅有一家項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)“快速審核”通道,，該項(xiàng)目是由TCL集團(tuán)申請(qǐng)的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目。同時(shí),，被劃入“正常審核”通道的有76個(gè),，被劃入“審慎審核”通道的有5個(gè)，被劃入“不適用”通道的有2個(gè),。

在這些并購(gòu)重組項(xiàng)目中,，擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問數(shù)量排名靠前的上市券商有中信證券、華泰證券,、招商證券,，中信證券負(fù)責(zé)的并購(gòu)重組項(xiàng)目有9個(gè)，儲(chǔ)備數(shù)量排位第一,。其次是華泰證券和招商證券,，共有6個(gè)項(xiàng)目,。

十分搶眼的是，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，中信建投證券在IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目,、再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目、并購(gòu)重組項(xiàng)目的數(shù)量上均排在所有券商首位,，拿下三冠軍,。IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目存量數(shù)量高達(dá)41家，再融資儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量為29個(gè),、并購(gòu)重組項(xiàng)目數(shù)量為9個(gè),。中信建投證券是H股上市券商，其新三板,、債承等股權(quán)承銷中業(yè)績(jī)一直十分搶眼,。

整體來(lái)看，雖然19家上市券商的投行業(yè)務(wù)收入增幅為負(fù),，但無(wú)論從IPO,、再融資、并購(gòu)重組的儲(chǔ)備項(xiàng)目數(shù)量中都位居前列,。上市券商的儲(chǔ)備項(xiàng)目體量仍然很大,，這些正在排隊(duì)的投行項(xiàng)目或?yàn)橄掳肽耆痰耐缎袠I(yè)務(wù)收入“添磚加瓦”。