9月19日，中證指數有限公司在上海舉辦第十一屆指數與指數化投資論壇。與會人士表示,，當前全球指數化投資依舊處于快速發(fā)展期,，而中國的指數化投資將在FOF產品發(fā)行、資本市場開放,、養(yǎng)老金投資等多個方面迎來利好,。整體來看，當前指數化投資在中國的發(fā)展空間,，有望進一步大幅拓展,。

規(guī)模料進一步擴大

中投公司副總經理祁斌表示,，近年來，全球公開市場股票的主動投資比重持續(xù)下降,。在美國,，主動投資的占比從過去的80%-90%降到現在的60%-70%，而機構投資者調整規(guī)模和凈流出的資金比例更為顯著,。自美國次貸危機以來,，各國持續(xù)量化寬松，市場同漲同跌特征突出,，這使得相對大勢而言,，公司個體特征對回報影響重要性減弱。整體來看,，指數化被動投資過去幾年在全球的大發(fā)展,，有著非常突出的市場環(huán)境背景。

而對于目前全球指數化投資的整體狀況,，德意志資產管理北亞被動型投資副總裁曹靖牧表示,，過去十幾年，上世紀90年代末期到本世紀初期,，ETF或被動投資當中流動性最活躍的產品,，出現顯著的爆發(fā)性增長。根據相關預測來看,，目前被動投資方面的ETF資產剛剛突破4萬億美元,，而在2021年這一規(guī)模可能突破8萬億美元,。

此外,，先鋒領航投資管理(上海)有限公司總經理趙曌指出，在養(yǎng)老金的投資組合中,，被動式投資,、指數化的投資應用非常多。從發(fā)達市場看,，主動管理資產規(guī)模占主流,，從全球范圍內看，越來越多的被動產品,、指數化產品受到投資者的歡迎,。而另一方面，從不同國家主動型股票的基金跑贏指數基準的比例來看,，不管是過去五年還是十年,、十五年，不同國家跑贏基準的主動型基金比例都明顯較低,，這將繼續(xù)有利于未來指數化投資在全球進一步擴大規(guī)模,。

指數化投資迎重大機遇

中證指數有限公司總經理馬志剛指出,，去年四季度以來，受FOF運作指引落地等因素影響,，國內公募基金指數型產品的發(fā)行數量快速增長,。而從金融投資的許多業(yè)內人士來看，未來中國資產管理對于指數化投資的運用將更加廣闊,。而就目前來看,，指數化投資在國內正迎來多個重大機遇。

匯添富基金指數與量化投資部副總監(jiān)楚天舒表示,，養(yǎng)老金投資,、大量FOF產品的發(fā)行以及中國資本市場的開放等，都將為指數化投資的擴大運用,，帶來更多空間,。具體而言，從資產規(guī)模和投資風格等角度來看,，養(yǎng)老金作為一個尋求長期投資回報的基金,，會更加追求穩(wěn)定收益，更偏長期配置,。在這樣的背景下,，風格鮮明、成本低,、市場代表性比較好的指數型基金,，都將是養(yǎng)老金配置的重點。因此,，隨著我國養(yǎng)老金市場的發(fā)展,，養(yǎng)老金投資體量增加，投資風格成熟,，指數化產品,、指數化投資會在這一領域，將會迎來一個比較好的風口,。

而對于中國指數化投資的發(fā)展建議,，華安基金管理有限公司指數與量化投資事業(yè)部總經理許之彥表示，相關部門在指數化產品稅收等方面的支持,、養(yǎng)老金方面的安排、交易機制的突破,、綜合費率的調降等,，都能夠進一步加快指數化投資在國內的發(fā)展。