受黑色系和有色系兩板塊下行拖累,，滬鎳期貨出現(xiàn)高位回落，主力1801合約9月5日以來跌幅高達8.66%或8340元/噸,。分析人士指出,，鎳供需仍呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，電解鎳庫存整體在緩慢去化,，國內(nèi)期貨庫存已降至5萬噸以內(nèi)。目前來看,，鎳的基本面支撐較強,，只是近日受黑色系、有色系等下跌拖累價格出現(xiàn)回調(diào),，靜待跌出來的“黃金坑”,。

　　期價高位回落

　　現(xiàn)貨方面，上海有色金屬網(wǎng)鎳平均價為89150元/噸,。由于現(xiàn)貨報價一般是在上午發(fā)布,，而昨日午后因期貨跌幅擴大，導(dǎo)致現(xiàn)貨升水高達1730元/噸,。

　　華泰期貨分析師吳相鋒指出,，鎳價下跌的原因主要有兩方面：其一，8月以來,，國家對廢舊資源稅票問題加大查處力度疊加中頻爐關(guān)停,，使此前使用廢舊不銹鋼作為鎳來源的廠家尋求鎳鐵替代，鎳鐵需求回升帶來鎳鐵價格大漲。但隨著風(fēng)波過去,，這部分鎳鐵需求就被重新擠壓,。其二，鎳鐵利潤此前較好,，導(dǎo)致鎳鐵產(chǎn)量提升,，同時鎳的下游不銹鋼市場價格漲幅較高，市場擔(dān)憂庫存累計,，因此鎳價出現(xiàn)較大回調(diào),。

　　“鎳本身屬于有色基本金屬之一，同時也是不銹鋼的主要原料,，受黑色系帶動影響密切,。前期上漲雖然有供需收緊、不銹鋼生產(chǎn)增加等的有效支持,，但沖高的后半部分則是相對黑色系及有色金屬大幅上行的相對補漲,，且在黑色系龍頭及有色龍頭調(diào)整帶動下，鎳因資金獲利了結(jié)更為堅決,，下跌過程中波動也非常劇烈,。在當(dāng)前整體調(diào)整節(jié)奏下，鎳繼續(xù)承受來自有色及黑色兩邊的調(diào)整壓力,?！狈秸衅谄谪浄治鰩煑罾蚰缺硎尽?/p>

　　“當(dāng)前電解鎳市場成交活躍,，部分終端用戶為國慶備貨,，補貨積極，但持貨商大量出貨意愿并不強烈,。目前現(xiàn)貨貨源集中在幾家大型貿(mào)易商手中,，流通資源趨緊。當(dāng)前鎳市國內(nèi)現(xiàn)貨升水,，現(xiàn)貨較為堅挺,。”楊莉娜指出,。

　　供需偏緊延續(xù)

　　鎳供需仍呈現(xiàn)收緊態(tài)勢,。國際鎳研究小組報告顯示，1-7月鎳供需缺口較上月有所擴大至4700噸,，主要因為中國不銹鋼消費需求增加,。不過，這個因素在過去的上漲過程中已有所體現(xiàn),。

　　楊莉娜指出,，電解鎳庫存整體在緩慢去化,，國外鎳庫存量整體偏高，國內(nèi)期貨庫存已降至5萬噸以內(nèi),，由于之前很多時間內(nèi)外盤倒掛,，國內(nèi)進口量較小，國內(nèi)電解鎳今年以來總體產(chǎn)量同比也在下降,，因此國內(nèi)去庫存化傾向較顯著,。

　　展望后市，吳相鋒指出,，鎳整體基本面比較良好,，主要是鎳絕對價格較低，精煉鎳產(chǎn)量一直難以實際有效釋放,，鎳鐵供應(yīng)雖然充足,，但暫時價格比價仍無法完全取代精煉鎳的應(yīng)用，另外,，四季度來臨,，不銹鋼處于需求旺季，整體供需依然較強,。鎳價的主導(dǎo)邏輯主要是絕對鎳價仍較低,，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加,，因此鎳大方向依然看漲,。

　　“雖然從基本面上講，對于菲律賓礦石供應(yīng)收緊,，以及后期不銹鋼旺季需求的預(yù)期還在,，但整體走勢更多會受宏觀大趨勢影響，仍可能會進一步下尋支撐,?！睏罾蚰确治龇Q。