從2000年券商研究正式轉型對外服務至今,，賣方研究已走過第十七個年頭。這些年里,，隨著賣方研究服務水平不斷提升、服務內容不斷豐富、分析師身價不斷攀升，賣方研究行業(yè)流動性居高不下。

今年依然不例外,。證券時報記者發(fā)現(xiàn)，至少有37位新財富候選人在今年1月1日后“另尋新枝”,。其中,，方正證券(8.630, -0.08, -0.92%)、中信建投證券,、東北證券(10.470, -0.09, -0.85%)流出人數(shù)最多,，而安信證券和招商證券(20.070, -0.11, -0.55%)新血液流入最多。

盡管同行流動是賣方研究經久不衰的話題,，但挖掘優(yōu)秀分析師和內生培養(yǎng)，也成為目前券商研究所吸引和儲備人才的關鍵,。

　　中信建投,、方正流失最多

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，中信建投證券,、方正證券今年流失的新財富候選人最多,，兩家券商分別流失6名分析師,。

離開中信建投證券,，跳槽至新東家的6人中，馮福章,、黃付生,、謝鴻鶴均為中信建投證券細分行業(yè)首席分析師，且以往戰(zhàn)績不俗,，今年先后離職，奔赴安信證券,、太平洋(4.210, -0.04, -0.94%)證券和中泰證券,。

以原中信建投機械軍工行業(yè)首席分析師馮福章為例,，2007年進入證券行業(yè),，一直從事機械和軍工行業(yè)研究,。馮福章2008年進入中信建投證券,，此后連續(xù)三年（2014、2015,、2016）包攬新財富最佳分析師軍工行業(yè)第一名,，今年2月底發(fā)布離職信息，3月中旬便正式加盟安信證券研究中心,，擔任安信證券軍工分析師兼副所長,，繼續(xù)軍工行業(yè)的研究。

“在過去的一年,，券商分析師跳槽是比較普遍的現(xiàn)象,。中信建投今年的確有不少分析師助理離職，公司沒有特別在意,，也歡迎他們有好的去處。”中信建投證券內部知情人士告訴記者,，中信建投證券研究團隊招聘工作持續(xù)進行中,。新招聘的分析師人數(shù)超過了離職員工人數(shù)，并不是特別擔憂分析師正常的離職和人員波動,。

方正證券也有6名分析師離職,，分別是原方正證券基礎化工首席分析師程磊，現(xiàn)任職于新時代證券,；原方正證券基礎化工分析師楊偉,，現(xiàn)任職于太平洋證券；原方正證券醫(yī)藥生物團隊則兩兩抱團,，首席分析師崔文亮,、周新明，現(xiàn)供職于安信證券,，吳斌,、蔣一樊現(xiàn)供職于招商證券。不過,，方正證券還有2位補入,，凈流失只有4人,。

此外,，東北證券研究所的流失率也較高,。記者對比發(fā)現(xiàn),，今年至少有5名新財富候選人（陳亞龍,、陳鵬、高鵬,、王小勇、許櫻之）先后離開東北證券,，這5人中，王小勇曾是東北證券建筑與工程行業(yè)首席分析師，有近十年的行業(yè)個股研究經歷,，今年8月左右入職新時代證券,。

今年以來，東北證券研究所人才流失較為嚴重,，已有近10名分析師離職跳槽,。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，東北證券持證上崗的證券投資咨詢業(yè)務（分析師）共有34名,，處于行業(yè)中下游水平,。而今年新加入東北證券研究所的分析師則寥寥無幾。對于分析師離職原因以及如何影響東北證券研究咨詢業(yè)務等問題,，東北證券董事會秘書徐冰未予以回應,。

　　安信、招商廣納人才

今年吸納人才最多的要屬安信證券和招商證券,。據(jù)統(tǒng)計,，今年安信證券分別從海通證券(14.800, -0.12, -0.80%)、國泰君安(21.560, 0.03, 0.14%)證券等8家券商引入9位分析師,，涉及通信,、基礎化工、煤炭開采,、家電,、軍工、醫(yī)藥生物,、金融工程和電子等行業(yè),。

去年，原安信證券研究所所長趙曉光轉會天風證券,，亦有不少安信證券的分析師跟隨轉會,，比如原安信證券首席策略分析師徐彪、原傳媒互聯(lián)網首席分析師文浩等,。安信證券在經歷了一輪“失血”過后,，今年迅速補血。一位安信證券研究所內部人士表示,，安信證券今年新招了起碼幾十個人,。

招商證券則從方正證券、國金證券(11.950, -0.17, -1.40%),、國泰君安證券,、中國銀河(14.680, -0.61, -3.99%)證券、中信建投證券5家券商引入8位分析師,，涉及醫(yī)藥生物,、鋼鐵,、固定收益研究、有色金屬,、石油化工等行業(yè),。

此外，中泰證券也從東吳證券(12.100, -0.04, -0.33%),、華創(chuàng)證券,、中國銀河證券、中信建投證券引進4名分析師,，分別是銀行戴志峰,、固定收益研究齊晟、機械王華君和有色金屬謝鴻鶴,。據(jù)了解,，中泰證券從海通證券挖來李迅雷坐鎮(zhèn)后，一直有擴張計劃,，明年或會有吸引人才的大動作,。

　　產業(yè)挖人和內生培養(yǎng)

事實上，高頻的流動已成為賣方行業(yè)的一大特色,。

一般而言,，券商分析師的發(fā)展路徑通常從普通分析師到首席，如果是業(yè)內流動,，分析師們通?？紤]更高的激勵機制和個人職業(yè)發(fā)展，比如新東家給的職位更高或可研究覆蓋的領域更廣,。也有不少分析師會選擇轉去買方,，比如公募、私募等機構擔任投資經理,。

一位業(yè)內人士認為,，盡管行業(yè)研究過剩成為常態(tài)，優(yōu)秀人才依然非常稀缺,。尤其是宏觀,、策略團隊的人才非常緊缺。目前,，賣方研究行業(yè)也傾向于向產業(yè)尋找人才和內生培養(yǎng),。

中信建投證券權威人士表示，中信建投證券非常注重員工的培養(yǎng)和自身成績的提升,，且造血機能強大,。中信建投研究團隊的招募標準正在發(fā)生變化，“目前的目標是去找行業(yè)專家,。比如建材行業(yè)分析師,，會去找建材行業(yè)從業(yè)近十年的資深人士,，通過資格考試并在公司工作兩年之后，便能拿到證券投資咨詢業(yè)務（分析師）證件,，為中信建投證券效力”,。

另一位中信建投知情人士介紹，目前中信建投研究團隊中,，五至八個細分行業(yè)的分析師大多具備相關的從業(yè)經歷,，而不是從證券行業(yè)里面去挖一些券商分析師?！巴谌谭治鰩熜Ч惶?，招過來一年之后就走了，呆不長,。”

多年秉持產業(yè)鏈研究理念的天風證券研究所所長趙曉光也多次在不同場合強調,，產業(yè)中的人往往也更懂行業(yè),，要從產業(yè)中挖掘人才。

中信建投上述知情人士介紹,，中信建投證券研究發(fā)展部以“校園招聘”和“社會招聘”為主要招聘渠道,，立足于“自主培養(yǎng)”，“很多新的分析師是從校園招聘過來的,，以應屆畢業(yè)生居多,，需要工作兩年之后才能拿到證書”。

申萬宏源(5.900, -0.03, -0.51%)也是一個內生培養(yǎng)分析師的例子,。據(jù)記者了解,，申萬宏源長期堅持以內生培養(yǎng)為主，依靠內部的人才機制促進新入職人員成長,，打下證券研究基礎,，培養(yǎng)年輕分析師。