主持人蘇詩鈺：近日，保監(jiān)會對保險業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展的貫徹落實情況進行了階段性評估,。評估結果顯示,，截至2017年8月底，累計通過基礎設施債權計劃,、股權計劃等方式,，直接服務實體經(jīng)濟重大建設項目金額超過4萬億元，而同期險資運用規(guī)模為14.5萬億元,。 本報今日就險資服務實體經(jīng)濟做詳細解讀。

■本報記者 傅蘇穎

近年來，險資另類投資的比重不斷增加,，在加大對實體經(jīng)濟扶持力度的同時,，其中的風險隱患也引發(fā)了市場的關注,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2017年7月末，險資配置中,，以另類投資為主的其他投資占比繼續(xù)上升,，占比39.08%，較6月末上升0.56個百分點,，其規(guī)模和占比首次超越債券,，成為險資配置的第一大類資產(chǎn)。

東方金誠首席分析師徐承遠昨日對《證券日報》記者表示,，從資金投向看,，另類投資渠道大多指向?qū)嶓w經(jīng)濟，保險資金配置另類投資的增加實質(zhì)即是支持實體經(jīng)濟,。保險資金投資渠道的放寬,，有助于保險資金優(yōu)化配置結構，提高配置效率,，更好地服務于實體經(jīng)濟發(fā)展,。

徐承遠表示，近年來,，隨著保險資金投資渠道不斷拓寬,，投資領域由重大基礎設施建設項目，拓展到了地方基建,、能源,、原材料及地產(chǎn)等行業(yè)或領域，新增的不動產(chǎn)投資計劃,、信托和保險資管產(chǎn)品等工具帶動保險資金投資便利性提升,。

“目前，保險資金另類投資主要投向交通,、通訊,、能源、市政和環(huán)保等行業(yè)基礎設施建設項目,。從行業(yè)分布可以看出,，保險資金另類投資最終基本流向了實體經(jīng)濟，既有助于推進保險行業(yè)的供給側(cè)改革,，又滿足了實體經(jīng)濟快速發(fā)展的資金需求,，營造出多方共贏的局面。”徐承遠表示,。

對于險資對另類投資的青睞,，國務院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生對《證券日報》記者表示，因為金融資產(chǎn)投資的收益率相對有限,，而之前保單的獲取成本比較高,，倒逼公司投資非標準化的資產(chǎn)，以獲取更高的回報率,。

當然,，潛在的風險隱患也值得警惕。朱俊生表示,，要警惕另類投資的信用風險加大,。近年來，非標資產(chǎn)占比顯著提升,，信用風險敞口擴大,。相較于公開市場而言，非公開市場的信用違約成本更低,，信用風險更高,。過去在信用擴張期，出現(xiàn)集中違約的可能性較低,，未來信用擴張速度減慢后,，由于非標產(chǎn)品的流動性較弱，需要警惕集中違約的風險,。

徐承遠認為,，保險公司可以從以下兩方面防范相應風險：一是從投資端來把好風險關；二是提高自身資產(chǎn)負債管理能力,。