豐利財(cái)富,，一家只有10名員工的小型私募機(jī)構(gòu)，其子公司天津豐利去年6月通過(guò)高超“財(cái)技”,，僅靠0.6億元自有資金就拿下科融環(huán)境的控制權(quán),，這則流傳在資本市場(chǎng)上的傳奇故事近日卻因科融環(huán)境陷入“內(nèi)亂”、豐利財(cái)富“內(nèi)斗”而成了控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的“警示錄”,。

去年以來(lái),，A股“殼買(mǎi)賣(mài)”如火如荼，70余家上市公司易主,。其中,，不少像豐利財(cái)富這樣缺乏資金實(shí)力，沒(méi)有產(chǎn)業(yè)背景,，同時(shí)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)不足的資本倉(cāng)促入局,，帶來(lái)的必是“始亂終棄”的結(jié)局。

高超財(cái)技“蛇吞象”

“真的很魔幻,，我們只用了0.6億元就收購(gòu)了一家54億元市值的上市公司,。”作為私募機(jī)構(gòu)豐利財(cái)富的股東,，王明(化名)回想起去年公司子公司天津豐利收購(gòu)科融環(huán)境控制權(quán)的過(guò)程,，仍然覺(jué)得不可思議。

去年6月27日晚間,，科融環(huán)境發(fā)布公告稱,，公司原控股股東杰能科技的37位自然人股東將91.96%的股份轉(zhuǎn)讓給天津豐利，后者由此間接獲得科融環(huán)境29.46%的股份,，拿下控制權(quán),，天津豐利實(shí)際控制人毛鳳麗成為科融環(huán)境實(shí)際控制人。

以科融環(huán)境停牌前一日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算,，其市值約54億元,，雖然此次交易沒(méi)有多少溢價(jià)，但天津豐利至少需要拿出9億元才能成交,。實(shí)際上,，天津豐利通過(guò)放大杠桿，最后只動(dòng)用0.6億元自有資金,。

“當(dāng)時(shí)我們找到了資金方,，但他們明確要求看到我們賬上有2億元存款，才肯放7億元過(guò)橋貸款。當(dāng)時(shí)賬上只有0.6億元,，要湊夠2億元非常困難,。”王明回憶稱,。

彼時(shí),，天津豐利施展起高超“財(cái)技”。在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓前,，杰能科技持有科融環(huán)境的股權(quán)比例為32.41%,。此后，即去年6月6日,，杰能科技通過(guò)大宗交易減持2100萬(wàn)股,，把套現(xiàn)的1.5億元借給天津豐利，不但幫其支付了部分股權(quán)對(duì)價(jià),，也滿足了過(guò)橋資金方的要求,，同時(shí)將持股比例降至29.46%，從而避免了觸發(fā)要約收購(gòu)紅線,，可謂“一石三鳥(niǎo)”,。

而拿下控制權(quán)僅半個(gè)月，杰能科技便將持有的科融環(huán)境全部股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押,，將7億元過(guò)橋貸款置換出來(lái),。同時(shí)，收購(gòu)杰能科技后,，天津豐利借入的1.5億元實(shí)現(xiàn)“內(nèi)部消化”,。至此，這出“蛇吞象”大戲圓滿落下帷幕,。

打江山易守江山難

拿下科融環(huán)境的控制權(quán),，并不意味著后面的事情一切順利。

“我們是一家非常不起眼的私募機(jī)構(gòu),，不但資金短缺，人員也非常匱乏,。當(dāng)時(shí),，加上司機(jī)、行政,，公司剛好湊足10個(gè)人,。我們常開(kāi)玩笑：一進(jìn)辦公室，全是‘董監(jiān)高’,。而且,，我們沒(méi)有產(chǎn)業(yè)背景，也沒(méi)有操盤(pán)上市公司的經(jīng)驗(yàn)，貿(mào)然接手一家上市公司確實(shí)是很大的挑戰(zhàn),?！蓖趺鞲嬖V中國(guó)證券報(bào)記者。